Аналитики "ФИНАМА" повысили оценку акций Банка "Санкт-Петербург", потенциал роста -  более 70%

02.06.17 13:40 Новости компании

Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" пересмотрело целевую цену акций ПАО "Банк “Санкт-Петербург”". Целевая цена обыкновенных акций банка составляет 105,8 руб.. Потенциал роста данных бумаг оценивается в 73,4%, им присвоена инвестиционная рекомендация "покупать".

Аналитики  отмечают, что Банк "Санкт-Петербург" входит в число 20 крупнейших российских банков по величине активов. Банк СПБ под западные санкции не попал. Операционные доходы в 2016 г. составили 17,87 млрд руб. Кредитный портфель по последним данным составляет 305,49 млрд.руб. и примерно на 80% представлен корпоративными кредитами. Контрольным пакетом акций, около 53%, владеет менеджмент банка, free-float обыкновенных акций составляет 37%. У Банка Санкт-Петербург выпущены обыкновенные акции с листингом на Мосбирже и привилегированные, которые обращаются только на внебиржевом рынке. Рыночная капитализация банка составляет 26,8 млрд руб.

При этом Банк "Санкт-Петербург" представил неплохие результаты за первый квартал 2017 года. Чистая прибыль увеличилась на 26% г/г, до 1 477 млн руб. Главным драйвером данного роста выступило увеличение доходов от торговых операций на 43% г/г до 1 634 млн руб. Чистые процентные доходы с учетом резервов сократились на 5,3% г/г до 2 014 млн руб. Чистая процентная маржа снизилась до 3,5% с 4,5% в 4 кв. и 3,8% годом ранее на фоне увеличения процентных расходов на фондирование торговых операций.  В целом операционные доходы выросли на 9,7% г/г до 4 819 млн руб. Рентабельность собственного капитала повысилась до 7,63% с 7,27% в 2016 г.

"По нашим оценкам, биржевая оценка банка необоснованно занижена, и в перспективе 1-2 лет акции могут показать существенный рост. Драйверами роста будут выступать увеличение кредитования, улучшение качества активов и повышение прибыли. Слабый спрос на корпоративные кредиты ограничивал результаты банка, но мы полагаем, что в течение года кредитование компаний перейдет к умеренному росту. Цель менеджмента по увеличению кредитования на 5% в 2017 г. выглядит достижимой. Мы полагаем, что во второй половине ситуация на рынке кредитования улучшится в плане спроса и качества кредитов. Банкам помогут рост ВВП и укрепление рубля. Основной риск для акций мы связываем с дополнительным размещением акций. Недавно банк одобрил выпуск новых 60 млн обыкновенных акций для выполнения требований АСВ по повышению капитализации. Это несколько выше, чем ранее озвученные границы привлекаемого капитала 2-3 млрд. руб., но по словам менеджмента это верхняя граница продаваемых акций, и при SPO количество может оказаться меньшим", - комментирует результаты оценки инвестиционной привлекательности акций Банка "Санкт-Петербург" ведущий аналитик ГК "ФИНАМ" Наталья Малых.

Комментарии

Загружаем...