Аналитики «Финама» подготовили стратегию по потребительскому сектору

Аналитики «Финама» подготовили стратегию по потребительскому сектору, в которой представили прогнозы и рекомендации.

Эксперты, в частности, отмечают, что российский потребительский сектор немного отстал по росту от широкого рынка с начала 2023 года: Индекс МосБиржи вырос на 28,2% с начала года, индекс компаний потребительского сектора — на 22%. Это связано с дивидендными новостями эмитентов других секторов, а также девальвацией рубля, которая положительна для компаний-экспортеров.

Крупнейшие по капитализации компании потребительского сектора с российским бизнесом зарегистрированы за рубежом, поэтому они не могут платить дивиденды. В свою очередь, отсутствие дивидендов ограничивает потенциал роста акций этих компаний. Инвесторам может быть интересно присмотреться к качественным эмитентам с прицелом на разрешение вопроса с их "пропиской".

Относительно рынка США они подчеркивают, что, несмотря на продолжившееся ужесточение ДКП, повышенную инфляцию и осторожную потребительскую активность, первая половина 2023 года в США ознаменовалась опережающим ростом акций потребительских компаний дискреционного спроса по сравнению с широким рынком и компаниями товаров первичной необходимости. Рост акций таких компаний подпитывается ожиданиями хороших отчетов: во II квартале 2023 года эти компании могут нарастить прибыль на 25% (г/г) при росте выручки на 6,3% (г/г). При этом рост прибылей дискреционного сегмента в основном приходится на отели и розницу.

«Акции защитных компаний потребительского сектора с начала года не пользуются повышенным интересом у инвесторов. Это может быть связано с невысокими ожиданиями по расширению финансовых показателей таких компаний во II квартале 2023 года: прогноз Refinitiv предполагает рост прибыли на 2% (г/г), по выручке — на 2,6% (г/г). Это слабее прогнозов по компаниям вторичного спроса и некоторых отдельных отраслей, но все же лучше среднего ожидания по эмитентам из S&P 500: консенсус-прогноз по прибыли широкого рынка во II квартале 2023 года — -5,4% (г/г), по выручке — -0,5% (г/г). Мы с острожным оптимизмом смотрим на акции циклических компаний, которые еще могут продолжить ралли на фоне паузы ФРС в ужесточении монетарной политики. При этом риски рецессии в США еще не пройдены, а рыночная коррекция, которую могут запустить макропоказатели слабее ожиданий или ястребиная политика регулятора, может сильнее отразиться на циклических компаниях», - добавили авторы стратегии.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.