Аналитики "Финама" оценили привлекательность инвестиций в бумаги Fiserv
Аналитики "Финама" оценили привлекательность инвестиций в бумаги Fiserv.
Fiserv вполне успешно противостоит турбулентности на мировых рынках, вызванной рекордной инфляцией, повышением процентных ставок и эскалацией геополитики в ряде регионов мира. Компания может похвастаться умеренными, но стабильными темпами роста ключевых финансовых показателей, а также высокой маржинальностью в отличие от большинства представителей техсектора.
Аналитики "Финама" присваивают акциям Fiserv рейтинг «Держать» c целевой ценой $ 112 на конец 2023 года. Потенциал роста составляет 11,6%.
Цифровая трансформация играет на руку Fiserv. Наличие большого количества каналов получения доходов помогает Fiserv чувствовать себя уверенно в стремительно развивающейся отрасли платежных и финансовых сервисов и не бояться высокой конкуренции и оттока клиентов.
Результаты Fiserv во многом завязаны на развитие электронной коммерции, а также традиционного розничного бизнеса. На протяжении 2022 года выручка от продаж ПО для ретейлеров Clover и Carat растет двузначными темпами. Хотя из-за рекордной инфляции как в США, так и в глобальном масштабе потребительский спрос замедляется, и это отражается на динамике доходов.
Хорошие результаты демонстрирует сервис цифровых платежей Zelle. За 9 месяцев рост числа пользователей Zelle составил около 50% г/г, а рост объема транзакций — около 40% г/г. Дальнейшее распространение цифровых платежей и электронных кошельков будет способствовать росту популярности Zelle.
Fiserv проводит активную политику в области M&A, которая нацелена на создание полноценной собственной экосистемы финансовых сервисов для бизнеса. По статистике, за последние несколько лет Fiserv осуществляла в среднем по одной покупке в квартал. Среди последних значатся небольшие стартапы BentoBox, Pineapple Payments и Ondot Systems. В 1Q 2022 Fiserv закрыла сделку по покупке Finxact.
Опираясь на результаты 9 месяцев, Fiserv повысила прогноз по росту годовой выручки до 9% г/г (ранее 7–9% г/г) и росту органической выручки до 11% г/г (ранее 9–11% г/г). Скорр. EPS ожидается в диапазоне $ 6,48–6,55, что предполагает рост на 16–17% г/г.
За 9 месяцев текущего года компания выкупила собственные акции на общую сумму $ 1,75 млрд. А за последние 2 года совокупный объем бай-бэка составляет порядка $ 4 млрд. Годовая доходность бай-бэка равна около 4%, это выше средних значений для компаний из индекса S&P 500.
За последний год Fiserv удалось снизить коэффициент «Чистый долг / скорр. EBITDA» с 3,5х до 2,9х. И хотя долговая нагрузка компании выше, чем в среднем по отрасли, Fiserv соблюдает финансовую дисциплину и выполняет все обязательства по платежам.