Аналитики "ФИНАМа" обновили рекомендации по акциям госбанков Аналитический отдел ИК "ФИНАМ" обновил свои рекомендации по акциям публичных государственных банков - "Сбербанка" и ВТБ. Аналитики

27.05.09 13:19 Новости компании

Аналитики "ФИНАМа" обновили рекомендации по акциям госбанков

Аналитический отдел ИК "ФИНАМ" обновил свои рекомендации по акциям публичных государственных банков - "Сбербанка" и ВТБ. Аналитики инвестиционной компании отмечают, что снижение платежеспособности реального сектора вынуждает госбанки готовиться к худшему. Они сокращают темпы роста кредитования, увеличивают объем ликвидных активов и резервируют практически всю чистую прибыль на покрытие плохих долгов. Несмотря на внешнюю схожесть предпринимаемых мер, позиции "Сбербанка" относительно ВТБ выглядят существенно более прочными. "Сбербанк" - наш фаворит, но потенциал роста существенно сократился. Прочные капитальные позиции, высокий уровень процентной маржи, стабильная структура фондирования и относительно консервативная кредитная политика создают прочный фундамент для преодоления негативных тенденций в финансовом секторе. Тем не менее, при условии увеличения резервов выше 8,0% кредитного портфеля "Сбербанку" не удастся избежать убытков в 2009 году", - отмечает аналитик "ФИНАМа" Владимир Сергиевский. "В случае с ВТБ - риски по-прежнему доминируют. Неопределенность относительно параметров допэмиссии продолжит оказывать давление на акции банка, к тому же, необходимость увеличивать резервы на покрытие плохих долгов, по нашим оценкам, вынудит ВТБ зафиксировать отрицательный финансовый результат в 2009-2010 годах. В целом по сектору уровень достаточности капитала остается на высоком уровне - 16,9%. Капитальные позиции Сбербанка еще более прочные - 18,9% на конец 2008 года, а вот ВТБ, принимая во внимание масштабы ожидаемых убыток в 2009-2010 годах и эффект валютной переоценки, докапитализация совершенно необходима", - считает аналитик ИК "ФИНАМ" Константин Романов. По результатам пересмотра темпов роста кредитования, уровня просроченной задолженности и процентной маржи "ФИНАМ" понизил 12-месячную целевую цену обыкновенных акций "Сбербанка" на 3%, сохраняя рекомендации "Покупать". Рекомендация по привилегированным акциям "Сбербанка" понижена до "Держать" в связи с ростом котировок. 12-месячную целевую цену акций ВТБ аналитический отдел "ФИНАМа" поднимает на 4%, подтверждая рекомендацию "Держать".

Комментарии

Загружаем...