Аналитики единодушны: СибирьТелеком – «Покупать». Елена Ширкеева На прошедшей неделе (6-10 октября) на российском рынке «взорвалась инвестиционная бомба». Именно так охарактеризовали аналитики
Аналитики единодушны: СибирьТелеком – «Покупать».
Елена Ширкеева
На прошедшей неделе (6-10 октября) на российском рынке «взорвалась инвестиционная бомба». Именно так охарактеризовали аналитики компании «БКС» повышение агентством Moody's суверенный рейтинг России сразу на две ступени до инвестиционного уровня. Посмотрим, какие изменения произошли в нашей Сводной таблице.
«ЦентрИнвест Секьюритис» понизил рекомендацию по акциям Сбербанка с «Покупать» до «Держать». Поводом для этого стала недавно опубликованная финансовая отчетность Сбербанка по итогам первого полугодия 2003 г. по российским стандартам. Расходы на оплату труда персонала выросли на 40% по сравнению с тем же периодом прошлого года, а среднемесячная зарплата - на 30%. «Мне не очень понравилась отчетность за полугодие, -- отмечает аналитик «ЦентрИнвест Секьюритис» Анастасия Андронова, -- одной из основных проблем я считаю сильно возросшие расходы на персонал. Сейчас позитивным моментом для банка является повышение рейтинга – Сбербанк выиграет на росте котировок по облигациям. Однако такие фундаментальные факторы, как растущие издержки на филиалы, рост заработной платы и т.п. дают основания рекомендовать «Держать» акции эмитента». Сводная рекомендация по акциям Сбербанка снижена с 0,545 до 0,455 пунктов.
Банк «Зенит» присвоил рекомендацию «Покупать» акциям СибирьТелекома, при целевой цене на уровне $0,037. Как отмечает Сергей Суверов, начальник аналитического отдела «Зенита», в последние полгода акции СибирьТелекома имеют самые низкие темпы роста среди региональных телекоммуникационных компаний. Но пока СибирьТелеком остается недооцененной по показателю EV/EBITDA по сравнению с другими российскими региональными операторами на 8% и по сравнению с компаниями развивающихся рынков на 12%. На долю СибирьТелекома приходится 23% сибирского рынка сотовой связи. Выручка от сотового бизнеса, составлявшая 2% от суммарных доходов компании в 2002 г., должна значительно вырасти за счет новых приобретений компании и роста абонентов мобильной связи. Аналитик считает, что компания генерирует достаточно денежных средств и эффективно контролирует инвестиции. «Низкая долговая нагрузка свидетельствует о финансовой устойчивости, - говорит Суверов. - Соотношение долга и EBITDA компании составляет 0,7, тогда как среднеотраслевой показатель равен 0,8».
По итогам прошедшей недели Сводная рекомендация акций Сибирь Телекома составила 1,000 пунктов, что является максимально возможной рекомендацией в нашей таблице.
«Присвоение России инвестиционного рейтинга вызвало бурный рост акций практически всех компаний, -- отмечает аналитик компании «ФИНАМ» Олег Шенкер. -- В особенности сильно это отразилось на акциях второго эшелона. Котировки акций СибирьТелеком медленнее всех росли в течение периода довольно бурного подъема акций, начиная с августа 2003 года. В результате, в то время когда по остальным компаниям цены уже достигли ранее установленных аналитиками справедливых уровней, у акций СибирьТелекома остается потенциал для роста. Поэтому сейчас большинство аналитиков сохраняют рекомендации «Покупать» бумаги СибирьТелекома».
Банк «Зенит» повысил рекомендацию по акциям Мосэнерго с «Продавать» до «Покупать», повысив справедливую цену с $0,06 до $0,1. Согласование позиций РАО ЕЭС и правительства Москвы по вопросу реформирования Мосэнерго близится к завершению, отмечают в «Зените». «Окончательное решение по вопросу реформирования «Мосэнерго» будет принимать совет директоров РАО ЕЭС 31 октября, но сомнений в его благоприятном исходе практически нет, - уверен начальник аналитического отдела банка Сергей Суверов. -- Решение об образовании в московском регионе единственной генерирующей компании обеспечит ее акциям необходимую ликвидность». В Сводной таблице бумаги Мосэнерго улучшили свои позиции, рекомендация повышена с -0,545 до -0,364 пунктов.
В начале месяца ЮКОС и Сибнефть официально объявили о закрытии сделки по слиянию двух компаний. «Хотя это событие не стало сюрпризом, объявленные окончательные условия позволили нам определить фактический коэффициент обмена акций Сибнефти на акции «ЮкосСибнефти», который теперь станет ориентиром для миноритариев первой компании, -- отмечают в «Атоне». -- Согласно объявленным условиям сделки коэффициент обмена составит 4.86 акций Сибнефти на 1 акцию «ЮкосСибнефти». Как полагают аналитики, Сибнефть сегодня справедливо оценена по сравнению с уплаченной за нее стоимостью и теми условиями обмена, которые получили основные акционеры Сибнефти. «Мы по-прежнему придерживаемся мнения о том, что условия, которые объединенная компания предложит миноритариям Сибнефти, будут менее выгодными по сравнению с приведенными выше, -- отмечают они. – Рекомендация «Атона» по акциям Сибнефти – «Держать». Мы по-прежнему рекомендуем инвесторам, желающим вложить средства в «ЮкосСибнефть», делать это путем покупки бумаг ЮКОСа.