Аналитики банка УралСиб. РАО ЕЭС: Высокая активность при сравнении со вторником. Утро началось с весьма слабых продаж российских игроков - не более 3млн.шт. (здесь и далее указываются объемы в

Аналитики банка УралСиб. РАО ЕЭС: Высокая активность при сравнении со вторником. Утро началось с весьма слабых продаж российских игроков - не более 3млн.шт. (здесь и далее указываются объемы в местных акциях, цена в рублях РФ по курсу ЦБ) На фоне "плохой" нефтяники РАО выглядело устойчиво. Создается впечатление заинтересованности крупных операторов в поддержке котировок бумаги, нежели в реальных покупках. Ближе к 12-00 усилились попытки пробить 8 руб. однако "заборы" наверх по 800 тыс.-1 млн. (предположительно одним-двумя покупателями, в целом порядка 8 млн. РАО) ничего не дали. Движение вверх на покупках проходило с умеренными объемами, сползание вниз - исключительно на передвижении котировок. После 3 попыток рынок без продаж откатился ниже 8 руб. Создалось впечатление, что выше 8 руб. существует сильное сопротивление мелких и средних спекулянтов, желающих зафиксировать прибыль или открыть короткую позицию (особенно на фоне продаж в нефтянике). А ниже - поддержка инсайдеров, близких к процессу реструктуризации. Новость о скорейшем рассмотрении вопроса об ОГК не сразу привела с взрывовобразному росту, еще 4-5 минут после ее опубликования рынок двигался вверх без объемов, и лишь перейдя через уровень 8 руб., начались хаотичные покупки краткосрочных спекулянтов (от 500 тыс. до 4 млн.; в целом с учетом встречных продаж - около 10млн. шт.). Новость "отодвинула" планку сопротивления на 20 коп. вверх, что позволило перепрыгнуть уровень в 8 руб. на сравнительно небольших объемах (что особенно очевидно на фоне утренних попыток пробить 8). Дальнейшие торги проходили на новом ценовом уровне 8.10-8.20, на фоне поддержки рынка со стороны внутридневных спекулянтов (которые, как представляется, закрывали шорты, открытые ранее на продажах в нефтянике), и точечных продаж более крупных игроков (в целом около 6-8 млн. акций, "заливами" от 4 до 1 млн.) Окончание торгов прошло в необычной манере. На Лондоне появились мощные и плотные "биды", после чего на ММВБ двумя короткими ударами было продано порядка 2.5 млн. акций. У нас по-прежнему создается впечатление, что ряд крупных игроков предпринимают действия для подъема котировок, однако при наличии благоприятной ситуации стараясь сократить свои позиции (хотя бы те, что формируются в рамках внутридневных операций). Это вызвано, как желанием поддержать хорошую цену позиции в РАО, так и удержать рынок от распродаж в других акциях т.к. бумага является традиционным барометром настроения широких категорий игроков. Пассивность иностранных инвесторов в программе реструктуризации российской энергетики на наш взгляд делает бессмысленным использование <денежных схем>, однако рассмотрение подобных вариантов представляется возможностью надавить на позицию многих нынешних собственников. ЮКОС: С самого начала торгов на рынок выплеснулись (stop-loss) акции коротких спекулянтов на ММВБ приобретавших их на падающем рынке днем ранее (во вторник). Всего около 30-40 тыс. бумаг ("заливами" по 4-5 тыс.). Далее рынок стал откатываться наверх (практически без объемов за исключением одного точечного "забора" на 7000акций в ММВБ) до 287. После открытия РТС в 11:18 российские брокера проявили желание подыграть наверх, однако им тут же было продано 90тыс. в РТС и около 30 на ММВБ (до 283.5). При попытке приподнять рынок после короткой серии распродаж наверх, было вновь куплено порядка 35 тыс. акций, после чего открылся Лондон, и стало ясно, что концентрация рыночных "оферов" превалирует над "бидами". В РТС, были зарегистрированы 3 крупные сделки (порядка 260 тыс. акций). Быки попытались пробить "нависающую" котировку лондонского предложения по 285 р. взяв с нее около 130 тыс. акций. Однако офер был сильным, и когда спрос иссяк, рынок перешел в отвесное падение. Поддержки на Лондоне не было вообще (на всем движении вниз по бидам прошло порядка 30-40тыс. шт.), при приближении операторы отодвигали или убирали котировки. При этом традиционная инерционность и наличие спекулятивной активности на ММВБ позволило отдать в рынок около 90тыс. акций лотами по 10тыс.шт. На уровне 277, появился спрос. Сначала на ММВБ практически без проскальзывания были "залиты" биды на 25тыс. акций по цене 277. Затем с «нависающих» оферов ($9.425) было взято примерно 220тыс., и еще примерно 20-50тыс. прошло по выставленной котировке спроса($9.425) как «по рынку» так и «на брокерах». Увидев "дно" мелкие игроки на ММВБ, стали играть "в отскок" и сформировали слабое, безобъемное движение (около 30.тыс. наверх), при этом в РТС брокера держали широкие спреды. Движение в целом захлебнулось на уровне 280-281. В Лондоне снова появились "нависающие" офера в попытке пробить, которые быки набрали порядка 130 тыс. акций. После чего повторилась предыдущая ситуация с «проливом» на ММВБ 30-40тыс. акций (на Лондоне - примерно такой же объем), после чего рынок вновь уткнулся в сильный бид $9.425, и после короткой «проторговки» (взяв на себя еще около 100тыс. акций), окончательно развернулся наверх, сформировав любимую фигуру тех аналитиков – «двойное дно». Дальнейшее движение наверх происходило без объемов, на закрытии коротких позиций. После 18-00 рынок наткнулся на «утренний» уровень, с которого начались продажи, на котором вновь появилось очень сильное предложение ($9.725). «На брокерах» и «в рынке» быки попытались пробить уровень (взяв около 250 тыс.акций), однако продавец даже не подвинул котировки. В целом у нас создается впечатление, что на этом уровне существует мощная стратегическая продажа. Безусловно, продавец, может на время отодвинуть свои котировки, но как нам представляется его желание продавать значительные объемы не исчезло. В целом мы видим очень слабый рынок, отсутствие западного спроса и «свежих денег». Однако, на наш взгляд, многие российские игроки будут поддерживать рынок, пытаясь сформировать положительную переоценку (особенно для расчета бонусов). Этот процесс может поддержать котировки в декабре (декабрьское ралли), что будет легче сделать на фоне отсутствия нерезидентов (наступает «мертвый сезон»). Мы предлагаем игрокам воздержаться от принятия решений в декабре, и рассмотреть возможность открытия коротких позиций в первых числах нового года.