Аналитики АКБ «Кредиттраст». Начавшаяся вчера коррекция на американском рыке во многом была обусловлена техническими факторами. Не последнюю роль сыграли ожидания аналитиков Lehman Brothers

Аналитики АКБ «Кредиттраст». Начавшаяся вчера коррекция на американском рыке во многом была обусловлена техническими факторами. Не последнюю роль сыграли ожидания аналитиков Lehman Brothers относительно дальнейшего снижения ставки по федеральным фондам до 1% к концу года. Напомним, что в пятницу такие же перспективы на конец года были обозначены другим инвестиционным гигантом - банком Goldman Sachs. Снижение ставки стало более очевидным после серии негатива, полученного рынком от макроэкономических показателей конца прошлой – начала этой недели (деловая активность в производственном секторе и секторе услуг, потребительские доходы и расходы, уровень безработицы, заказы промышленных предприятий). Мы считаем, что на рынке еще слишком много неопределенности, для того чтобы давать подобные прогнозы. Да и политика ФРС последних месяцев подсказывает, что решиться на очередное снижение Алану Гринспану будет довольно непросто. Тем не менее, представляется довольно очевидным, что в случае исполнения прогнозов LB и GS, американская экономика испытает значительное инфляционное давление, что может весьма негативно отразиться на единственном островке оптимизма в современной Америке – высоком уровне потребления. Именно риски усиления инфляции оказывают в настоящее время сдерживающее воздействие на сторонников снижения ставки. Кстати, говоря об инфляции, хочется упомянуть, что последние данные о потребительских доходах и заработной плате оказались выше ожидаемых рынком уровней, что свидетельствует об усилении этого риска. Возвращаясь к вчерашней ситуации на тогах в США, отметим безусловный позитив, который почерпнул высокотехнологичный рынок из квартального отчета Cisco. Компания показала увеличение выручки и значительный рост рентабельности в истекшем квартале, а также поделилась с рынком оптимистичными прогнозами на текущий квартал. Акции Cisco и ее ближайших конкурентов испытали значительный подъем, что помогло Nasdaq опередить по темпам роста индексы традиционной экономики. Теперь о ближайших перспективах фондовых рынков. Снижение ставки, если оно случится, безусловно окажет краткосрочное позитивное воздействие на рынок. Однако, влияние на экономику США в целом этот ход монетарных властей окажет не скоро. Мы считаем, что текущие значения фондовых индексов являются неплохими уровнями для консолидации. Если говорить о российском рынке, то консолидация возможна в диапазоне 300-340 по РТС с возможным краткосрочным движением на 10-15 пунктов вниз и вверх от указанных границ. В этом свете рекомендуем открывать краткосрочные спекулятивные позиции на границах указанного коридора для игры внутри него.