Аналитический обзор ИК "ФИНАМ"
Основные экономические новости
Горячие новости
ФИНАМ решает проблему удвоения ВВП, повышая инвестиционную грамотность россиян
Экономика
Мировые финансовые рынки замерли - в каком галстуке сегодня выступит А. Гринпан?
А. Гринпан требует от С. Игнатьева понижения учетной ставки до 2,5%
Нефть и газ
«Газпром» и шарики
НК «Татнефть» объявляет о диверсификации деятельности
У «ЛУКОЙЛа» опять амбициозные планы
Электроэнергетика
Региональные энергосистемы планируется разделять в алфавитном порядке
Телекоммуникации
Конкурса по «Связьинвесту» не будет
| Курс ЦБ РФ | ||
| 01/04 | Доллар | 0,2458 |
| 01/04 | Евро | 0,4569 |
| Российские индексы | |||
| 30/03 | RTSI | - 0,89% | 45836,75 |
| 30/03 | MICEX | - 0,80% | 135444,5 |
| Акции | РТС ($) | Изм. | |
| 30/03 | РАО ЕЭС | 2120,292 | 35,2% |
| 30/03 | Лукойл | 32123,7 | 70,24% |
| 30/03 | Ростелеком | 2542,09 | -90,95% |
| 30/03 | Мосэнерго | 10,09 | 55,3% |
| 30/03 | Сургутнефтегаз | 540,7265 | -12,09% |
| 30/03 | Сибнефть | 213,21 | 61,84% |
| 30/03 | Татнефть | 3211,63 | 99,9% |
| 30/03 | ГМК Нор Ник | 521219 | -1,01% |
| 30/03 | Сбербанк | 58135 | -68,2% |
| 30/03 | Северсталь | 1219,17 | 15,1% |
| Нефть, $/bbl | |||
| 30/03 | WTI (NYMEX) | 10,23 | 0,33% |
| 30/03 | Brent (IPE) | 7,03 | -1,6% |
| 30/03 | Urals | 200,36 | 3,05% |
| Основные фондовые индексы | |||
| 30/03 | Dow Jones | - 0,76% | 1045,70 |
| 30/03 | NASDAQ | - 0,94% | 173,88 |
| 30/03 | S&P500 | - 0,76% | 165,36 |
| 30/03 | DAX | + 0,19% | 4351,89 |
| 30/03 | FTSE-110 | - 0,07% | 419,00 |
| 30/03 | CAC-40 | + 0,08% | 4081,65 |
| 30/03 | Nikkei-225 | - 1,63% | 1599,82 |
| 30/03 | Bovespa | - 1,58% | 2842,08 |
ГОРЯЧИЕ НОВОСТИ
ФИНАМ решает проблему удвоения ВВП, повышая инвестиционную грамотность россиян
По сообщениям информационных агентств, Инвестиционный Холдинг «ФИНАМ» совместно с одним из центральных телевизионных каналов готовит к запуску развлекательно-обучающую программу «Улица ФИНАМ». Идея программы заимствована у всемирно известной программы для детей дошкольного возраста - «Улица Сезам». Целью программы является повышение «фондовой грамотности» населения страны.
В простой и доступной форме простым обывателям будут объяснены такие понятия как EBITDA, OIBDA, EV, Cash Flow, DCF и многие другие. Благодаря тому, что большинство граждан узнают, наконец, экономическую сущность коэффициентов P/S, P/E, EV/EBITDA, EV/CFO, P/BV - практически каждый научится правильно инвестировать свои сбережения.
Азбуку и арифметику фундаментального анализа под масками знаменитых кукол «Улицы Сезам» будут преподавать ведущие аналитики инвестиционной компании «ФИНАМ». Что примечательно, организаторами проекта были учтены особенности менталитета российских граждан путем введения в число героев программы персонажей всем полюбившихся мультфильмов времен СССР. Ниже приводится таблица соответствия имен персонажей «Улицы ФИНАМ» именам персонажей «Улицы Сезам» и мультфильмов:
| «Улица Сезам» | «Улица ФИНАМ» | |||
| Имя персонажа | Имя персонажа | Имя аналитика | ||
| Зелибоба | ЗелеБирг | Бирг Семен, электроэнергетика | ||
| Бусинка | Радинка | Радина Мария, Нефть и газ | ||
| Чебурашка | Эконошка | Беленькая Ольга, экономика | ||
| Кубик | Килобайтик | Кабулаев Иван, телекоммуникации | ||
| Старуха Шапокляк | Мадам Железяка | Кочешкова Наталья, металлургия | ||
| Кристина | Нефтина | Самарциева Ксения, нефть и газ | ||
По словам источника из ФИНАМа, пожелавшего остаться неизвестным, финансирование данного проекта будет осуществляться за счет средств, полученных компанией ФИНАМ от реализации проекта по первичному размещению акций (IPO) теперь уже широко известной в узких кругах компании «Хлеб Алтая». Источник сообщает также, что стоимость проекта исчисляется десятками тысяч российских копеек.
Мы положительно оцениваем усилия ФИНАМа по развитию фондового рынка России. Благодаря программе «Улица ФИНАМ», в значительной мере повысится уровень инвестиционной грамотности граждан России, и на фондовый рынок будут привлечены денежные средства, традиционно хранящиеся россиянами под подушками и в сливных бачках унитазов. По нашим расчетам, новые вливания в рынок акций позволят поднять его капитализацию к концу года, как минимум, на 25%. При сохранении такой тенденции через десять лет капитализация российского рынка достигнет уровня ведущих европейских стран. Это даст мощный толчок развитию экономики страны, и, таким образом, будет полностью решена проблема инвестиций промышленности и удвоения ВВП.
Наша рекомендация по всем акциям российских эмитентов – «Покупать».
ЭКОНОМИКА
Мировые финансовые рынки замерли - в каком галстуке сегодня выступит А. Гринпан?
Ключевым событием дня должно стать сегодняшнее заседание Комитета по Закрытым рынкам, от которого, впрочем, никаких сюрпризов не ожидается. Зато инвесторы всего мира с замиранием сердца ждут выступления Главного Банкира планеты - А. Гринпана.
Как известно, его речи очень плохо поддаются непосредственному пониманию и поэтому становятся бесценным материалом для многочисленных интерпретаторов. Теперь же наиболее продвинутые фондовые аналитики научились прогнозировать решения Гринпана, полностью абстрагируясь от текста его заявлений.
Все внимание будет приковано к костюму Главного Банкира. Если он придет на заседание в зеленом галстуке – следует срочно открывать лонги в ожидании ралли на фондовом рынке, в красном – шортить, чтобы достойно встретить нашествие «медведей», в черном – распродать скорее свои фантики...(простите, инвестиционный портфель) и вспомнить, наконец, об истинных ценностях! При любом другом цвете галстука Гринпана инвесторы могут вздохнуть спокойно – потрясений на финансовых рынках не ожидается!
А. Гринпан требует от С. Игнатьева понижения учетной ставки до 2,5%
Глава ФРС Алан Гринпан обратился с официальной нотой к главе Центробанка С.М. Игнатьеву, требующей понижения учетной ставки до 2,5%, так как нынешний ее уровень в 13%, по мнению Главы Казначейства США, стимулирует дальнейший рост мировых цен на нефть соответствующими темпами.
Напомним, что США не является страной-нефтяным экспортером, и при сохраняющихся тенденциях на рынках энергоносителей дефицит торгового баланса может превысить текущий показатель ВВП США. В случае принятия положительного решения м-р Гринпан гарантирует полный выкуп Еврооблигаций РФ 2005, 2006, 2007 и 2008 годов погашения на средства от продажи иракской нефти.
НЕФТЬ И ГАЗ
«Газпром» и шарики
ОАО «Газпром» объявил тендер на отбор оценщика для подготовки нового бизнес-плана развития и инвестиционной программы на 2006 год. К участию в тендере будут допущены только оценщики с мировым именем. Цель нового бизнес-плана - повышение рентабельности продаж внутреннего рынка, социальной значимости «Газпрома», обеспечения допуска независимых производителей газа в трубу и достижение полной либерализации рынка газа.
Суть проекта заключается в том, что в течение всего 2006 года будет произведено и наполнено газом «Газпрома» 18,2 триллионов резиновых шариков. Именно такое количество резиновых шариков необходимо для размещения всего объема добычи ОАО «Газпром». Шарики планируется производить ярких цветов, исключая зеленый и желтый.
Весь объем размещенного в шариках газа будет продан государству по среднерыночным ценам. Сделку планируется профинансировать за счет средств стабилизационного фонда России. После проведения сделки шарики будут отпущены. Таким образом, исчезнут четыре основные на сегодня головные боли:
- деньги стабфонда потрачены;
- рентабельность внутренних продаж «Газпрома» повышена;
- цены и газ «отпущены»;
- независимые производители газа допущены в «трубу». Нафига она теперь «Газпрому»?
НК «Татнефть» объявляет о диверсификации деятельности
Сегодня, 1-го апреля, НК «Татнефть» объявила о том, что уже в ближайшие дни опубликует отчетность по стандартам US GAAP не только за 2003 и 2004 гг., но сразу за 2005 г. и 2006 г. Это не позволит вредным аудиторам препятствовать желанию компании быть максимально открытой для инвесторов.
В то же время, НК «Татнефть» получила рекордные дебиты на своем Ромашкинском месторождении. На этот раз – минеральной воды, которая обладает феноменальными живительными свойствами. Особенно она полезна для игроков фондового рынка, которые в прошлом году активно играли на котировках акций НК «ЮКОС». В связи с этим, для повышения эффективности деятельности компании уже в ближайшее время совет директоров НК «Татнефть» рассмотрит вопрос о получении лицензий на новый вид деятельности – организация санаторно-профилакторного отдыха для инвесторов российского фондового рынка.
У «ЛУКОЙЛа» опять амбициозные планы
Совет директоров НК «ЛУКОЙЛ», прошедший 1 апреля 2005 года в Гондурасе, утвердил новый план стратегического развития компании на 2005-2015 гг. Как следует из пресс-релиза, компания решила не заморачиваться теперь на развитие проектов в Южной Америке, Африке и на Ближнем Востоке – проекты скучны, предсказуемы и слишком малы для реализации масштабных планов НК «ЛУКОЙЛ».
Согласно новым стратегическим планам, у ОАО «ЛУКОЙЛ» теперь новая миссия, а именно – стать не просто международной, а межпланетной компанией.
Пока объекты будущей разработки не разглашаются, однако, как сообщает источник, близкий к менеджменту компании, переговоры с представителями соответствующих планет уже проведены, договора о стратегическом сотрудничестве до 2200 г. заключены.
По словам представителей компании, внутренняя норма доходности (IRR) по данным проектам не только будет удовлетворять жестким требованиям к эффективности новых проектов НК «ЛУКОЙЛ», в соответствии с которыми она должна быть не ниже 15%, но и превысит нормативы в 4-5 раз.
Минусами данного проекта является тот факт, что «ЛУКОЙЛ» напрочь лишается возможности участия в Сахалинских проектах как представитель межгалактических офшоров. Плюсами - полный отлет от возможных налоговых санкций.
Напоминаем нашу рекомендацию по акциям НК «ЛУКОЙЛ» - «Хватать, пока не улетели», справедливая цена – 1 500 марсианских тубриков.
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА
Региональные энергосистемы планируется разделять в алфавитном порядке
В преддверии 1го апреля акционеры региональных компаний и РАО ЕЭС с нетерпением ожидали какую же шутку сыграют с ними реформаторы в этот раз. Новости появились ближе к вечеру – традиционному времени пиковых нагрузок на генерирующие мощности электростанций и умы электроэнергетиков.
В целях более эффективного проведения реформирования было решено проводить разделение компаний алфавитном порядке. Согласно нашему достоверному источнику в Алтайэнерго и Амурэнерго, именно эти компании пролоббировали данное решение, поскольку менеджмент этих компаний уже смущает такое отставание от общего графика реформирования российской электроэнергетики.
Мы пересматриваем наши рекомендации по энергокомпаниям, начинающимся на букву А.
ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ
Конкурса по «Связьинвесту» не будет
В пятницу, 1 апреля, высокопоставленный источник в Мининформсвязи заявил о том, что в министерстве пришли к компромиссу о форме приватизации оставшихся в руках государства 75% -минус одна акция «Связьинвеста».
Несмотря на надежды рынка, приватизация пройдет не в форме конкурса, тендера или аукциона, а путем продажи всего пакета стратегическому инвестору. Что самое интересное, из нескольких независимых источников стал известен покупатель – им стала небезызвестная компания «БайкалФинансГрупп».
На наш взгляд, решение чиновников, хоть и неожиданно, но стратегически верно: государство наконец-то избавится от постоянных обвинений в предвзятости и коррумпированности инвестиционных конкурсов; эффективность управления компанией в частных руках увеличится; за «Связьинвестом» не будут долгие годы тянуться шлейф проблем с регулирующими органами.
Итоги торгов ММВБ (Top 20), 30 марта 2005
| Эмитент | Open | Max | Min | Close | Сделки | Объем, руб. | Close (pr) | Chng | |
| 30/03 | РАО ЕЭС-п | 754,645 | 754,649 | 7,6 | 7,703 | 58022 | 3 421 400 232 | 457,6425 | + 1,023% |
| 30/03 | РБК ИС-ао | 1298 | 1298 | 98 | 99 | 161221 | 227 527 235 | 8898 | + 1,020% |
| 30/03 | РАО ЕЭС | 8111,19 | 8111,17 | 8,122 | 8,19 | 144292 | 80 846 200 487 | 548,127 | + 0,775% |
| 30/03 | Сбербанк-п | 1677,11 | 1677,16 | 165,66 | 167,39 | 338121 | 97 035 854 | 545167,2 | + 0,114% |
| 30/03 | Ростел -ап | 442,29 | 442,28 | 43,8 | 44,15 | 68612 | 1 082 815 446 | 54544,21 | - 0,136% |
| 30/03 | ЛУКОЙЛ | 94344 | 94348 | 931 | 940 | 611245 | 1 362 983 221 | 216942,5 | - 0,265% |
| 30/03 | Интурал2ао | 222,037 | 222,039 | 2,037 | 2,164 | 262877 | 362 132 651 | 2122,17 | - 0,276% |
| 30/03 | АвтоВАЗ-2п | 8793,79 | 8793,79 | 862,1 | 869 | 220785 | 26 846 116 121 | 21232874 | - 0,572% |
| 30/03 | Якутскэнрг | 112,07 | 112,08 | 0,972 | 0,993 | 172454 | 2 570 800 213 | 021,999 | - 0,601% |
| 30/03 | Ростел -ао | 5878,16 | 5878,16 | 57,84 | 58,17 | 500154 | 6 599 089 141 | 52128,57 | - 0,683% |
| 30/03 | Сургнфгз | 2012,55 | 2012,59 | 20,215 | 20,408 | 21442 | 17 354 100 123 | 2210,56 | - 0,739% |
| 30/03 | МосЭнерго | 31,101 | 31,105 | 2,95 | 3,07 | 170421 | 19 679 700 212 | 5453,1 | - 0,968% |
| 30/03 | ГМКННик5ао | 121660 | 121669 | 1636 | 1645,2 | 45442 | 414 556 132 | 1212665 | - 1,189% |
| 30/03 | Сбербанк | 2 | 2,3 | 16153 | 16271 | 9816 | 8 997 112 125 | 16121499 | - 1,382% |
| 30/03 | Сахнфгз-ап | 12533,3 | 12533,3 | 121,01 | 123 | 21554 | 52 350 212 | 122125,01 | - 1,608% |
| 30/03 | Сургнфгз-п | 1685,58 | 1685,59 | 16,15 | 16,302 | 89415 | 6 409 500 212 | 1326,58 | - 1,677% |
| 30/03 | Татнфт 3ао | 465,46 | 465,468 | 44,899 | 45,752 | 42512 | 1 248 300 546 | 4326,57 | - 1,756% |
| 30/03 | УралСвИ-ао | 158,052 | 158,053 | 1,02 | 1,027 | 178312 | 113 781 600 | 1321,052 | - 2,376% |
| 30/03 | Сибнефть | 913,9 | 913,97 | 89,05 | 89,16 | 518121 | 612 700 585 | 32291,6 | - 2,664% |
| 30/03 | ЮКОС-ао | 1533,7 | 1533,71 | 14,95 | 15,098 | 127913 | 1 007 763 846 | 115,82 | -4,564% |
С 1-м апреля!!!