Американский рынок еще способен обновить локальные минимумы, а доллар укрепиться
Прошедший сентябрь стал худшим месяцем года для глобальных рынков.Нащупали ли уже мировые рынки дно или оно впереди? Где потолок укрепления доллара? Своим мнением на этот счет поделились эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru "Мировые рынки в поисках дна и новых идей".
Андрей Маслов, аналитик ФГ "Финам": Вряд ли сентябрьское падение можно назвать "дном", так как по сравнению с 2020-2021 годом, это можно было бы назвать "пиком" :) Доллар еще будет укрепляется, так как и "ястребиная риторика" не стихает даже у традиционных "голубей" вроде главы ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли, да и в целом чиновники ФРС настроены решительно. Поэтому, по крайней мере пока не пройдет острая фаза конфликта на Украине, ожидать закрепления доллара на более низких уровнях не стоит. Американская валюта будет еще расти, а вот потолок тут не ясен, учитывая что еще недавно DXY был около 114 пунктов, вполне реально что через какое-то время он вернется и достигнет отметки и в 115 пунктов, опять же если "ястребиная" риторика ФРС сохранится.
Наталия Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам": Американский рынок вероятно обновит локальные минимумы до конца года на фоне ухудшения динамики корпоративных прибылей, сокращения маржинальных позиций, возобновления роста инфляции и процентных ставок. Добавятся также проблемы у банков и пенсионных фондов из-за снижения ликвидности и переоценки балансов.
Дмитрий Александров, управляющий директор ИК "Иволга Капитал": Что касается S&P500, я бы предположил, что 3600 пунктов стали разворотным уровнем и еще какое-то время мы будем видеть рост американского рынка. Вместе с тем, многие проблемы только начинают реализовываться. В частности, долговой кризис в Европе набирает обороты, и капитуляция Центробанка Англии в войне с инфляцией говорит нам о том, что долг может еще обесцениться. Что касается доллара, политика ФРС пока выглядит наиболее взвешенной в борьбе с инфляцией, а экономика США скорее выступает бенефициаром геополитических событий, так что доллар, возможно, еще не исчерпал возможностей к укреплению
Михаил Денисламов, старший аналитик Freedom Finance Global: Мы полагаем, что индекс S&P 500 еще не отражает риск потенциальной рецессии в США – такой вывод можно сделать через анализ изменения консенсус-прогнозов по EPS. Падение рынка в сентябре было связано с усилением «ястребиной» риторики ФРС. Форвардный P/E по широкому индексу отражает пока только ужесточение финансовых условий, но не риски снижения реального потребления. В связи с этим мы придерживаемся мнения о том, что широкий рынок еще не достиг «дна» и выглядит уязвимым. Видим вероятность снижения S&P 500 до 3400 пунктов к концу этого года, так как прогноз по агрегированному росту EPS на 8% в следующем году выглядит чрезмерно оптимистичным. Вместе со снижением ключевого бенчмарка другие мировые фондовые индексы будут оставаться под давлением.