Amazon выиграет от перехода к электронной коммерции и облачным сервисам

Рост бизнеса интернет-магазинов и услуг сторонних продавцов, вызванный пандемией, в прошлом году продолжал замедляться, хотя сегмент офлайн ритейла приобрел импульс после ослабления карантинов и вырос на 17% г/г. Amazon по-прежнему испытывает давление на операционную маржу в сегменте онлайн ритейла в связи с проблемами с наймом персонала и увеличением стоимости доставки, хотя влияние этих факторов в 4 квартале оказалось ожидаемым.

Тем не менее операционная прибыль оказалась лучше, чем ожидали аналитики, и превысила верхнюю границу прогнозного диапазона. Операционная прибыль составила $3,5 млрд против $6,9 млрд год назад и консенсус-прогноза в $2,4 млрд. Операционная маржа составила 2,5% от продаж против 5,5% год назад и консенсус-прогноза 1,8%.

Amazon ожидает, что выручка за 1 квартал 2022 года составит $112-$117 млрд против консенсуса в $121 млрд, а операционная прибыль составит $3,0–6,0 млрд против консенсуса в $6,35 млрд. Также Amazon поднимает цены в США на услуги Prime до $139 со $119, начиная с 18 февраля для новых участников.

По сравнению с прошлым периодом рост сервисов по подписке замедлился до +15%, рост рекламы замедлился до +32%, но при этом рост AWS снова ускорился до 40%. Динамика облачного бизнеса AWS остается впечатляющей: четвертый квартал подряд ускорения по сравнению с базовым уровнем выручки в $13 млрд год назад. На наш взгляд, реклама и AWS являются ключевыми долгосрочными драйверами акций компании.

Amazon продолжит вкладывать значительные средства в развитие AWS, а также в расширение складов и доставки, что означает, что компания по-прежнему имеет хорошие возможности для извлечения выгоды от перехода к электронной коммерции и облачным сервисам. Сохраняем цель и рекомендацию „покупать“ в акциях AMZN.

У нас есть актуальная идея на покупку акций Amazon с целью $3800.

Динамика акций. C начала года акции Amazon снизились на 5,44%, а индекс S&P 500 - на 5,57%. За 12 месяцев бумаги компании подешевели на 5,95%, а за последние 5 лет выросли на 289,14%.

Консенсус-оценка рынка. По акциям Amazon 57 рекомендаций "покупать", 0 - "продавать", 0 - "держать", свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $4132,42, что на 31,1% выше текущей цены ($3152,79).