Amazon отчитался о росте выручки на 7% г/г, втором квартальном убытке подряд

Чистые продажи Amazon во 2 кв. 2022 ф.г., завершившемся 30 июня, выросли на 7% г/г до $121,2 млрд, лучше ожидаемых $119,1 млрд. Убыток на акцию составил $0,2 против прибыли на акцию в размере $0,77 в аналогичном периоде прошлого года. Рынок рассчитывал увидеть квартальный EPS в размере $0,13. Чистый убыток составил $2 млрд и включил с себя доналоговй убыток в размере $3,9 млрд от инвестиций в акции автопроизводителя Rivian Automotive.

Самыми быстрорастущими сегментами по выручке снова оказались Amazon Web Services (+33% г/г) за счет приобретения новых клиентов и запуска продуктов, а также рекламные услуги (+18% г/г).

EBIT сократился на 57% г/г до $3,3 млрд с $7,2 в аналогичном периоде прошлого года. При этом падение EBIT оказалось меньшим, чем в 1 кв., за счет снижения излишних расходов: в 1 кв.  такие расходы составили $6 млрд, во 2 кв. квартале - $4 млрд.  Количество сотрудников сократилось до 1,52 млн человек с 1,62 млн в прошлом квартале, хотя в годовом выражении штат вырос на 14%. Также по сравнению с прошлым кварталом улучшился показатель по расходам на выполнение заказов (фулфилмент) как процент от выручки - до 16,8% против 17,4% в 1 кв. Эффективность транспортных расходов повысилась за счет возросшего спроса и улучшения продуктивности перевозок.

Amazon ожидает роста выручки в 3 кв. на 13-17% г/г, что должно стать значительным улучшением по сравнению со 2 кв. Однако отметим, что в выручку 3 кв. буду включены результаты от распродажи Prime Day, которая в прошлом году прошла во 2 кв., что влияет на сопоставимость результатов. Ожидания по EBIT также несколько улучшились по сравнению с прошлым кварталом: прогноз на 3 кв. по EBIT $0-3,5 млрд.

Мы положительно оцениваем текущую отчетность Amazon, рекомендация по акциям Amazon находится на пересмотре из-за достижения целевой цены и положительной динамики прогнозов менеджмента. Хотя собственный розничный бизнес показывает продолжающуюся слабость (собственные онлайн-продажи во 2 кв. сократились на 4% г/г, в 1 кв. - на 3% г/г), немного улучшилась динамика выручки от сторонних продавцов (+9% г/г во 2 кв., +7% г/г в 1 кв.). Мы позитивно смотрим на продолжающуюся сильную динамику выручки сегмента AWS и на выполнение менеджментом обозначенных планов по сокращению издержек в отчетном квартале.