Amazon может показать сильные результаты, с оглядкой на AWS и динамику капитальных затрат

Amazon опубликует финансовый отчет за 3 квартал 2025 года 30 октября. Мы ожидаем рост выручки на 12% г/г до $178,2 млрд, рост EBITDA на 15% г/г до $42,0 млрд и рост чистой прибыли на 13% г/г до $17,3 млрд. Ожидаем EPS по итогам 3го квартала на уровне $1,60 против $1,43 годом ранее. Ключевым драйвером отчетности, как нам кажется станет сохранение высоких темпов роста в облачном бизнесе AWS и в высокомаржинальном рекламном сегменте, а также эффект от скачка продаж в период Prime Day и Prime Big Deal Days. В то же время на динамику e-commerce продолжают негативно влиять торговые войны и сильная конкурентная среда, из-за чего маржа по розничному направлению может остаться под давлением.

Инвесторы будут следить за тем, удалось ли Amazon стабилизировать долю рынка AWS после периода замедления, на фоне усиливающейся конкуренции со стороны  Microsoft Azure и Google Cloud Platform и продемонстрировать прогресс в интеграции AI и роботизации для дальнейшего повышения операционной эффективности в основном бизнесе e-commerce. Также в фокусе - планы компании по управлению капитальными затратами на фоне масштабной экспансии инфраструктуры для AI и облачных сервисов – продолжающийся стремительный рост капзатрат (ежеквартально не менее 53% роста г/г, начиная со 2 К 2024 г.) беспокоит часть инвесторов. Краткосрочно возможны позитивные сюрпризы: ожидания по AWS по-прежнему низкие, а сильная отчетность способна стать триггером для переоценки акций. Наша рекомендация по бумаге - «Покупать», с целевой ценой $266 (апсайд 16%).

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 29.10.2025.

**Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.