«АЛРОСА» - не стоит рассчитывать на финальные дивиденды
Сегодня компания представила слабые результаты за прошлый год:
- Выручка: 244 млрд руб. (-25% г/г);
- EBITDA: 78,6 млрд руб. (-44% г/г);
- Чистая прибыль: 19,3 млрд руб. (-77% г/г).
Свободный денежный поток стал отрицательным (-17,6 млрд руб.). В 2024 г. он был +2,2 млрд руб.
Отчетность ожидаемо слабая. EBITDA заметно упала из-за неблагоприятной конъюнктуры на рынке алмазов. Отрицательный свободный денежный поток и убыток в 17,3 млрд за второе полугодие не позволяют нам рассчитывать на финальные дивиденды за 2024 г.
Ждать ли улучшения?
Мы пока не видим оснований для существенного улучшения ситуации на рынках алмазной продукции. При этом рубль остается крепким, что также давит на финансовые результаты компании.
Наша оценка справедливой стоимости акций АЛРОСА составляет 73 руб., однако она основана на долгосрочном позитивном взгляде на рынки сбыта алмазов.
В ближайшей перспективе бизнес-метрики вряд ли буду триггером для роста - раскрытие потенциала роста будет в большей степени зависеть от ситуации в геополитике.
Комментарии