ALPS Medical Breakthroughs ETF выглядит дешевым

ALPS Medical Breakthroughs ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс S-Network Medical Breakthroughs. Индекс включает в себя компании биотехнологического сектора малой и средней величины, акции которых торгуются в США. В состав портфеля ETF входят акции 98 эмитентов.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям ALPS Medical Breakthroughs ETF с целевой ценой на 12 месяцев на уровне $40 и потенциалом роста 29,5%.

Индексный фонд ALPS Medical Breakthroughs ETF с привязкой к прорывам биотеха после президентских выборов в США оказался под заметным давлением — инвесторы испытывают временное беспокойство касательно судьбы фармы и биотеха при новой администрации, не отличающейся предсказуемостью, однако, на наш взгляд, масштаб беспокойства значительно преувеличен. Отрасль «обречена» на непрерывное развитие, с каждым годом FDA одобряет все больше новых препаратов, биотех находится на передовой инновационных разработок. Вместе с тем стоит иметь в виду, что вложения в компании с прорывными разработками и нулевой выручкой не относятся к классическим активам сектора здравоохранения и не имеют «защитных» свойств, напротив, это высокорисковые вложения.

Инструмент ALPS Medical Breakthroughs ETF позволяет инвесторам вложиться в прорывы медицины, способные спасти жизни миллионов людей. Такие вложения можно назвать социально значимыми и этичными.

Мировой рынок биотехнологий в 2024 году оценивался в $1,68 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Cervicorn Consulting, его величина достигнет $3,54 трлн. Среднегодовой темп роста (CAGR) в данный период, как ожидается, составит 9,18%.

Динамика рынка биотехнологий определяется рядом ключевых направлений и инноваций. Технологии редактирования генома, разработки в области генотерапии и персонализированной медицины, а также создание биофармацевтических препаратов играют важную роль в росте этого сектора. В то же время биотехнологические компании усиливают свои позиции за счет значительных инвестиций в R&D, что способствует высокому темпу внедрения новых продуктов и решений на рынок.

Расходы на здравоохранение в Соединенных Штатах показывают стабильный рост на протяжении последних 60 лет, и, по некоторым оценкам, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $6,2 трлн в год, или почти 20% ВВП. Рост расходов на здравоохранение связан с несколькими ключевыми факторами. Во-первых, старение населения ведет к увеличению числа хронических заболеваний, требующих продолжительного и дорогостоящего лечения. Увеличение числа застрахованных благодаря реформам в области здравоохранения, в свою очередь, обеспечивает большему числу людей доступ к медицине и новейшим препаратам.

Мы провели оценку потенциала роста акций ALPS Medical Breakthroughs ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 29,5%, целевая цена инструмента — $40. На основании этого мы присвоили рейтинг «Покупать» инструменту ALPS Medical Breakthroughs ETF.

Данное вложение является противоположностью консервативному — его можно отнести к разряду высокорисковых с учетом величины входящих компаний. Многие из эмитентов в составе фонда убыточны или даже не генерируют выручку, так как находятся на ранних стадиях развития.

Описание ETF

ALPS Medical Breakthroughs ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс S-Network Medical Breakthroughs. Данный индекс включает в себя компании биотехнологического сектора, акции которых торгуются в Соединенных Штатах. По состоянию на февраль 2025 года в состав портфеля ETF входят акции 98 эмитентов. Фонд находится под управлением ALPS Advisors, плата за управление — 0,50%. Стоимость чистых активов на 26.02.2024 — $93 млн.

В рамках ALPS Medical Breakthroughs ETF осуществляются вложения в биотехнологические компании с рыночной капитализацией от $200 млн до $5 млрд. Помимо отраслевой специфики и величины рыночной капитализации, у рассматриваемого индексного фонда есть и другие критерии отбора акций — компания должна иметь хотя бы один препарат во II или III фазе клинических испытаний на территории США.

В рамках II фазы, в соответствии с требованиями FDA, препарат проверяется на группе из 100–300 человек для оценки его безопасности и эффективности, а в рамках III фазы — вводится уже группе из 500–3000 человек для подтверждения его эффективности и выявления побочных эффектов. В состав индекса включаются только ликвидные бумаги, средний объем торгов по которым превышает $1 млн в день за 90 дней, предшествующих пересмотру состава индекса, а состав индекса пересматривается дважды в год.

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF на текущий момент имеют биофармацевтические компании Axsome Therapeutics, Alkermes, Verona Pharma, Avidity Biosciences и Akero Therapeutics. Львиная доля эмитентов в фонде — малоизвестные фирмы клинической стадии с перспективными разработками.

Всего в ALPS Medical Breakthroughs ETF входят 98 компаний с очень небольшими долями, что не позволяет обвалам отдельных акций, нередко случающимся в биотехнологическом секторе, наносить существенный урон общей динамике фонда. Вместе с тем необходимо отметить, что с учетом большого числа компаний малой рыночной капитализации вложения в данный фонд можно считать высокорисковыми.

В географическом разрезе доминируют американские компании, незначительные доли имеют представители Великобритании, Ирландии и Нидерландов. Ведущие эмитенты в структуре ALPS Medical Breakthroughs ETF по величине доли не отличаются известностью, однако все эти фирмы имеют перспективные разработки в области биотехнологий.

Инструмент ALPS Medical Breakthroughs ETF за последние 6 месяцев показывает динамику с отставанием от американского индекса широкого рынка — находится в минусе на 18%, тогда как S&P 500 окреп на 6%, а NASDAQ Composite — на 7%. После президентских выборов в США биотех оказался под ощутимым давлением, особенно его наиболее высокорисковые сегменты, такие как компании небольшой величины и клинической стадии. Инвесторы испытывают временное беспокойство касательно судьбы фармы и биотеха при новой администрации, не отличающейся предсказуемостью, однако, на наш взгляд, масштаб беспокойства значительно преувеличен.

Мы полагаем, что ALPS Medical Breakthroughs ETF сумеет предпринять хороший отскок в перспективе ближайшего года.

ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ ALPS MEDICAL BREAKTHROUGHS ETF В СРАВНЕНИИ С ИНДЕКСАМИ S&P 500 И NASDAQ COMPOSITE ЗА 6 МЕСЯЦЕВ

Факторы роста

Биофармацевтическая отрасль за период пандемии коронавируса оказалась на передовой развития сектора здравоохранения, кроме того, за последние годы биотехнологи принесли медицине важнейшие открытия в области онкологии.

Мировой рынок биотехнологий в 2024 году оценивался в $1,68 трлн, а к 2033 году, по оценкам Cervicorn Consulting, его величина достигнет $3,54 трлн. Среднегодовой темп роста (CAGR) в данный период, как ожидается, составит 9,18%.

Биотех включает в себя разработку новых биологических методов лечения заболеваний, генную терапию и редактирование генома, позволяющие лечить генетические заболевания на молекулярном уровне. Кроме того, в этой сфере активно развивается производство вакцин и лекарственных средств, что особенно важно в контексте глобальных вызовов, таких как новые инфекционные заболевания и пандемии. Этот прогресс открывает новые возможности для улучшения качества жизни людей и решения многих проблем в области здравоохранения.

Биотехнологические компании активно работают над созданием и совершенствованием лекарств, направленных на специфические механизмы таких болезней, как болезнь Альцгеймера, болезнь Паркинсона и рассеянный склероз. Генная терапия используется для коррекции генетических мутаций, приводящих к неврологическим расстройствам. Биотехнологии играют важную роль и в разработке диагностических инструментов для раннего обнаружения неврологических заболеваний.

Динамика рынка биотехнологий определяется рядом ключевых направлений и инноваций. Технологии редактирования генома (например, CRISPR), разработки в области генотерапии и персонализированной медицины, а также создание биофармацевтических препаратов играют важную роль в росте этого сектора. В то же время биотехнологические компании усиливают свои позиции за счет значительных инвестиций в исследования и разработки, что способствует высокому темпу вывода новых продуктов и решений на рынок. В результате биотехнологии становятся важным драйвером в медицине, здравоохранении и смежных отраслях, что подтверждается активным ростом и развитием рынка.

Расходы на здравоохранение в Соединенных Штатах показывают стабильный рост на протяжении последних 60 лет, и, по некоторым оценкам, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение  6,2 трлн в год, или почти 20% ВВП. Рост расходов на здравоохранение связан с несколькими ключевыми факторами. Во-первых, старение населения ведет к увеличению числа хронических заболеваний, требующих продолжительного и дорогостоящего лечения. В настоящее время более 54 млн американцев — старше 65 лет, а к 2040 году их численность, как ожидается, превысит 80 млн, к 2060 году — достигнет 98 млн. Во-вторых, технологические инновации, хотя и значительно улучшают качество медицинской помощи, зачастую сопровождаются увеличением затрат на разработку и внедрением новых методов лечения и диагностики. Увеличение числа застрахованных благодаря реформам в области здравоохранения, в свою очередь, обеспечивает большему числу людей доступ к медицинским услугам.

Медицинские открытия продолжают завоевывать симпатии инвесторов, и в долгосрочной перспективе все больше эмитентов в структуре ALPS Medical Breakthroughs ETF будут переходить из статуса компаний клинической стадии в статус компаний с коммерциализированными препаратами.

Оценка

Мы провели оценку потенциала роста акций ALPS Medical Breakthroughs ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 29,5%, целевая цена инструмента — $40,0. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту ALPS Medical Breakthroughs ETF.

Источник: данные Reuters

Технический анализ

На дневном графике видно, что инструмент за последний год пребывал преимущественно в боковике. При этом нижняя граница бокового диапазона уже близко, есть вероятность отскока цены от уровня $30.

Научитесь торговать внутри боковиков. Посетите онлайн-курс «Практический трейдинг», старт новый группы каждую неделю.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 27.02.2025.

** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.