Alphabet против Oracle: Вот что говорит рынок долговых обязательств

Ключевые моменты

Рынки долговых обязательств показывают большее беспокойство по поводу риска дефолта Oracle, чем Alphabet.

Рынки акций насторожены в отношении воздействия Oracle и Microsoft на OpenAI.

Хорошо финансируемые лидеры, такие как Alphabet, могут быть более безопасными инвестициями в области искусственного интеллекта (AI).

Рынок, совершенно закономерно, сосредоточен на гиперскейлерах AI, чтобы определить, не созревает ли пузырь на рынке AI. Эти опасения усиливаются из-за динамики цен акций ведущих гиперскейлеров в 2026 году (см. график).

Две компании, которые выделяются больше всего, это Oracle (NYSE: ORCL) и Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL), и более внимательный взгляд на то, что рынки облигаций оценивают в отношении их риска дефолта, многое говорит о перспективах этих двух компаний и страхах рынка относительно пузыря AI.

Создаст ли AI первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжение »

Рынки акций и гиперскейлеры

Недостаточная эффективность Oracle и Microsoft (NASDAQ: MSFT) в 2026 году очевидна из графика. Наиболее вероятная причина заключается в том, что обе компании имеют значительное влияние на OpenAI. Oracle и OpenAI заключили огромное соглашение по облачным вычислениям на сумму 300 миллиардов долларов, в рамках которого первая компания будет развивать инфраструктуру центров обработки данных AI для продажи вычислительных услуг OpenAI.

Тем временем, руководство Microsoft подтвердило на своем последнем звонке о доходах, что 45% его оставшихся обязательств по производительности (RPO) приходятся на OpenAI.

Рынки акций обеспокоены, но что говорят рынки долговых обязательств?

Рынки долговых обязательств

Посмотреть на свопы кредитного дефолта (CDS) по долговым обязательствам компаний — отличный способ оценить настроение на рынке долговых обязательств. CDS являются формой страхования от дефолта облигации. Они оцениваются в базисных пунктах (bps), где 100 bps равно 1%. Например, вам будет стоить 2% от номинальной стоимости облигации каждый год, чтобы застраховаться от дефолта на основе цены CDS в 200bps.

Вот как выглядит ценообразование для CDS облигаций на пять лет Oracle, Alphabet и Microsoft за последний год.

Что это означает для инвесторов

Очевидно, что рынок долговых обязательств не особенно обеспокоен дефолтом Alphabet и Microsoft. Однако рынок долговых обязательств более обеспокоен риском дефолта Oracle, а рынки акций беспокоятся о способности Oracle и Microsoft генерировать доходы от их воздействия на OpenAI.

Интересно, что недавний раунд финансирования OpenAI, в котором участвовали Amazon, Nvidia и Microsoft, оказался успешным, и компания привлекла 122 миллиарда долларов на основе пост-монетарной оценки в 852 миллиарда долларов. Это финансирование подразумевает, что инвесторы по-прежнему готовы поддерживать рост компаний AI, но существуют опасения по поводу стоимости строительства.

Таким образом, имеет смысл придерживаться хорошо финансируемых компаний, таких как Alphabet, которые также лидируют в разработке моделей двигателей, а не Oracle, которая строит инфраструктуру AI для OpenAI.

Стоит ли сейчас покупать акции Alphabet?

Прежде чем покупать акции Alphabet, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Alphabet не вошла в их число. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Учитывайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 555 526 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 156 403 доллара!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 968% — это значительно превышает 191% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 11 апреля 2026 года.

Ли Самаха не имеет позиций в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет позиции в Alphabet, Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Microsoft, Nvidia и Oracle и рекомендует их. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и суждения, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод