Аллокация между активами. Что происходит на мировых рынках
Раньше у инвесторов был вопрос "акции или облигации", а теперь у некоторых "облигации или золото". Именно к такому выводу приводит наше наблюдение за рынком США: инвесторы покупают облигации, ожидая, что ставки не будут подниматься, пока не подлечится экономика.
Акции
- волна негативной макростатистики заставила инвесторов переосмыслить перспективы акций как таковых
- в результате акции на минимумах, и вряд ли ФРС, повысив ставку завтра, будет делать агрессивное заявление
- это должно создать отскок, но поскольку причина падения (риски рецессии) никуда не делась, то также будет и с отскоком - он будет коротким.
Евробонды
- последние пару недель золото и бонды соперничают за внимание инвесторов. Многие поняли, что часть портфеля хотят переложить в эти классы
- это неудивительно: когда высок риск, что новых повышений ставки почти не будет, гособлигации под 3% в USD и корпораты под 5-7% всем нравятся.
Золото и валюты
- евро и иена (зоны 0% ставок) отчетливо показывали снижение на покупке бондов США: инвесторы переводят средства туда, где ставка выше
- в дни особенных паник играло и золото - были моменты (как вчера ночью), когда оно выигрывало в популярности у бондов, и тогда доллар падал к другим валютам.
Нефть
- видно, что ее задевает неопределенность с динамикой запасов и борьба СА, РФ и США
- напомним, США готовит применение против ОПЕК антикартельных законов
- но, похоже, после заявления ФРС может пойти вверх. А пока что трейдеры делают себе яму, из которой будут выпрыгивать.
Политика
- у Порошенко скоро кончается ЧП, а рейтинг не вырос. Вероятны новые военные провокации
- у РФ с США есть трения по Северному Потоку, нефти (newОПЕК) и сотрудничеству с Венесуэлой (того и гляди под боком США разместим ракету какую-нибудь)
- соответственно, санкции будут всегда использоваться как мера воздействия (США на РФ) на этих направлениях
Далеко ходить не надо: США продвигает Катар как газовую альтернативу "Газпрому" для Европы и давит на СА из-за сотрудничества с РФ / вводит санкции к Северному Потоку-2 и поддерживает провокацию на Украине
Поэтому я думаю, что самое время запастись долларовыми инструментами на 20-30% портфеля, или иной защитой (1-2 летние облигации) и как мы писали ранее акции экспортеров тут быстро не сработают
После ФРС (завтра вечером - итоги) нефть и акции подпрыгнут, думаем в этом участвовать, но думаем, это будет короткий эпизод. Также есть мысли, как играть бонд-ралли, но об этом - позже.