Alibaba - разворот уже близко?

Китайские регулирующие органы попросили некоторые компании с листингом в США подготовиться к раскрытию дополнительной аудиторской информации за 2021 год. Среди компаний, получивших подобную рекомендацию, - Baidu, Alibaba, JD.com и другие.

Именно после этой и ряда других позитивных новостей китайские компании начали отскакивать от своего "дна". Разворот ли это китайского рынка? Возможно. На примере Alibaba разберем - насколько сейчас актуально и интересно покупать китайские акции.

Alibaba Group Holding - китайская публичная компания, работающая в сфере интернет-коммерции. Владеет веб-порталами Taobao.com, Tmall, Alibaba.com. Основной вид деятельности гиганта - это торговые операции между компаниями по схеме B2B и розничная онлайн-торговля.

Также компания владеет одной из крупнейших в мире инфраструктур для облачных вычислений, активами в сфере СМИ и индустрии развлечений.

Перспективы:

Бизнес Alibaba еще может расти за счет роста потребления внутри КНР. Ведь внутреннее потребление дает около 40% ВВП Китаю. Для сравнения в США этот показатель выше 70%. Дополнительным же драйвером роста акций будет служить объявление об увеличении объемов программы обратного выкупа акций с $15 млрд до $25 млрд.

Также, по всей видимости, Джек Ма и правительство Китая нашли точки соприкосновения, т.к. дополнительных санкций в отношении Алибабы и её основателя пока нет.

Сильные стороны компании:

- Компания пользуется сильной лояльностью к бренду в Китае и не только
- Отличный рост денежных потоков. Так доходы компании за последние 5 лет росли в среднем на 48% в год
- Растущий мировой спрос на услуги онлайн-маркетинга
- Быстрое расширение импортных товаров Австралии из-за растущего спроса на австралийские медицинские и пищевые добавки в Китае.

Слабые стороны компании:

- Международная экспансия весьма ограничена. Китай остается основным рынком для компании. Расширяться за рубежом пока получается слабо.

- Невысокая диверсификация бизнеса. Основным бизнесом остается платформа электронной коммерции, которая приносит около 80% всей выручки.

Финансовые показатели компании:

Оценка стоимости
P/E - 27,59
P/B - 1,58
P/S - 2,03

Рентабельность
ROA - 3,35%
ROE - 5,33%
ROS - 6,60%

L/A - 36,38% Операционная рентабельность - 8,04%

Подводим итог:

Кажется риски делистинга Alibaba c американских площадок сходят на нет, во всяком случае опираясь на заявления и новости - именно так можно судить об этом. Таким образом, мы вновь можем приобрести отличный бизнес по вкусной цене. И несмотря на довольно высокий показатель P/E - остальные мультипликаторы стоимости компании находятся ниже средних значение как минимум в два раза.

Также из позитивных сигналов - это высокие объемы покупок, которые не прекращаются уже более 6 дней. Ключевой уровень: $117, при его пробитии и закреплении цены выше данного уровня - высока вероятность дальнейшего продолжения роста бумаги.

Источник: "Кубышка.Финансы"