Альфа-Капитал: Сокращение спекулятивных позиций в ОФЗ может привести к притоку капитала в акции РФ
Ралли на глобальных рынках акций, начавшееся после победы Э.Макрона на выборах во Франции, продолжается: глобальный индекс MSCI ACWI вырос на 0,1%, причем преимущественно благодаря европейским площадкам. Развивающиеся рынки в плюсе более чем на 1%, а вот американский рынок акций закрылся в минусе на 0,3%. Индекс VIX вновь вернулся выше 10 пунктов, доходности по длинным казначейским облигациям держатся в районе 3%.
Главной темой для рынка вновь становится политика президента США Д.Трампа, а именно его возможность воплотить в жизнь экономическую часть предвыборных обещаний. Пример программы здравоохранения показал, что сделать это быстро не получится, придется торговаться и договариваться с конгрессом. Поэтому оптимизм рынка уже не столь сильный, по сравнению с тем, что был в ноябре прошлого года. Еще один важный момент – политика ФРС. Сейчас настрой регулятора довольно сдержанный, но на фоне растущей инфляции темпы повышения ставки могут увеличиться. Тут масла в огонь может подлить отскок цен на нефть, что в перспективе 2-3 месяцев может привести к ускорению инфляции и повысить вероятность ужесточения денежно-кредитной политики.
На этом фоне в ближайшие месяцы мы можем наблюдать переток средств с американского рынка на другие площадки.