Альфа-Капитал: Островком безопасности на российском рынке продолжают оставаться дивидендные бумаги в нефтегазовом секторе

После впечатляющего ралли с середины марта, а также неоднократного отката от 1500 пунктов, ММВБ все-таки взял этот рубеж, отметку, вокруг которой он колебался последние несколько лет. Но, как мы не раз отмечали это не означает, рост последних трех месяцев трансформируется в долгосрочное ралли. И это несмотря на дешевизну российского рынка по мультипликаторам. Ситуация в экономике пока росту российского рынка не благоволи. Хотя Росстат опубликовал индекс потребительской уверенности за второй квартал, который увеличился до -6%, против -11%. Оно отразилось на результатах компаний потребительского сектора, работающих в массовом сегменте, частности Магнит, компания зафиксировала рост выручки в июне на 30,63%. А вот статистика по объемам продаж легковых автомобилей рисует обратную картину: июнь стал худшим месяцем в полугодии, зафиксировав снижение на 17,3% г/г. Заработная плата в РФ продолжает расти опережающими темпами, а безработица находится на рекордно низком уровне, поэтому хотя работающие в массовом сегменте компании будут в выигрыше (хотя, возможно, и временно) от текущей ситуации (тот же Магнит или Дикси), рост издержек на оплату труда означает снижение прибылей компаний, а значит и уменьшение инвестиций, и отсутствие возможностей для переоценки вверх российских акций Относительным островком безопасности на российском рынке продолжают оставаться дивидендные бумаги в нефтегазовом секторе. Упомянутый выше потребсектор интересен пока лишь в качестве краткосрочной ставки. Подробнее...