Альфа-Капитал: На этой неделе ряд металлургических компаний опубликуют свои операционные результаты, что локально поддержит спрос на их акции

02.02.15 17:28 Неделя на рынке
Слабый рубль останется основным фактором роста котировок акций металлургов до конца I квартала 2015 года. Как правило, рынок недооценивает эффект от девальвации рубля на экономику компаний, в результате чего основной эффект на котировки от девальвации возникает с лагом в 1‒2 квартала. На ближайшей неделе ряд крупных компаний сектора опубликуют свои операционные результаты, что локально поддержит спрос акции на металлургов. С начала года индекс ММВБ Металлургии вырос примерно на 30% при росте широкого рынка на 16,8% по индексу ММВБ. В конце прошлой недели появилось сообщение о том, что ФАС будет рекомендовать правительству ввести экспортные пошлины для металлургов и производителей удобрений с целью сдержать рост цен на внутреннем рынке и, соответственно, замедлить инфляцию. Теоретически это может существенно ухудшить экономику экспортеров, но на практике ввод таких пошлин весьма проблематичен из-за широкой диверсификации по типам продукции и высокой мобильности производителей (металлурги могут быстро менять номенклатуру конечной продукции), а также это может ударить по инвестициям в новые мощности в секторе, что косвенно негативно для всей экономики. Российские компании, ориентированные на внутренний спрос, сейчас являются плохой идеей, так как при неизбежном падении потребительского спроса из-за снижения реального ВВП, заработных плат и роста безработицы компании столкнутся со снижением выручки, а банки в дополнение к этому - с ухудшением качества активов. В этих отраслях лучше оставаться в иностранных ценных бумагах. Подробнее...

Комментарии

Загружаем...