Алексей Кузнецов, финансовая компания "Оптима". ГМК «Норильский Никель» По итогам 2004 года курсовая стоимость акций ГМК «Норильский Никель» снизилась почти на 16% в РТС и на 21% на ММВБ (5-ый

Алексей Кузнецов, финансовая компания "Оптима". ГМК «Норильский Никель» По итогам 2004 года курсовая стоимость акций ГМК «Норильский Никель» снизилась почти на 16% в РТС и на 21% на ММВБ (5-ый выпуск). Падение курса с учётом минимальных цен декабря было более масштабным - 32% (РТС) - 37% (ММВБ), но за две последние декады истекающего месяца падение было в значительной степени скомпенсировано. Как показывают месячные графики РТС и ММВБ, цены акций ГМК «Норильский Никель» в декабре опустились ниже годового (12-месячного) скользящего среднего (жёлтая кривая), и, хотя отрыв цены закрытия от указанного индикатора вряд ли достигнет исторического рекорда, это - медвежий сигнал. На обоих графиках курс, тем не менее, остаётся выше линий консервативных долгосрочных бычьих трендов (утолщённые зелёные линии), а экстремально низкие цены истекающего месяца оказались не ниже линий ускоренных тенденций к повышению (зелёные линии) Длинные нижние тени декабрьских свечей на графиках (синие овалы) – свидетельство сильной поддержки со стороны покупателей. К тому же, если цена закрытия в декабре не опустится ниже $54 (РТС) и 1500 руб. (ММВБ), курс останется в пределах восходящего канала (зелёные пунктирные линии на обоих графиках). Такая техническая картина всё ещё позволяет ожидать возобновление тенденции к росту в долгосрочной перспективе. Подсчёт волн указывает на вероятность того, что медвежий коррективный цикл, наблюдаемый на рынке с апреля 2004 года, подходит к концу. В этот период на графиках отчётливо прослеживаются три волны спада «(w)-(x)-(y)», которые в рамках волновой теории могут рассматриваться как сегменты коррективной волны «[4]» первичного порядка, входящей в структуру восходящего импульса циклической степени. Подтверждением окончания медвежьей фазы станет ценовой прорыв вверх линии среднесрочного нисходящего тренда (красная линия), в русле которого развивается коррекционная модель «[4]». Уровень прорыва на январь - $64.4 для РТС и 1880 руб. для ММВБ. Естественным ориентиром повышения в случае получения положительного сигнала является исторический максимум рынка - $81.2 в РТС и 2328 руб. на ММВБ (цель 1). На месячном графике ММВБ можно видеть, что минимум декабря – 1192 руб. пришёлся на уровень 61.8%-ой коррекции к волне «[3]», что также может быть свидетельством в пользу завершения волны «[4]». При этом предполагается, что волна «[3]» стартовала с уровня 519.01 руб. в сентябре 2002 года, а волна «[2]» имеет форму нерегулярной усеченной плоской волны «(a)-(b)-(c)» (разметка бирюзового цвета). По степени вероятности такой вариант разметки стоит на втором месте после основного варианта (тёмно-синие маркеры), в котором учитывается, что волна «[3]» начала развитие с уровня 286.34 руб. в октябре 2001 года. Самый низкий вероятностный ранг – у третьего сценария (ярко-синие метки), в котором учитывается, что волна «[3]» берёт начало в мае 2003 года на уровне 716 руб., а волна «[2]» имеет форму восходящего треугольника. Напротив, при сохранении негативной динамики можно ожидать возврат курса в окрестность декабрьских минимумов. Поддержкой должен послужить ускоренный восходящий тренд (зелёная линия). В январе линия тренда для ММВБ попадает на уровень 1250 руб., для РТС – на $44.76. Падение курса в случае прорыва линии ускоренного тренда имеет целью точку на линии консервативной долгосрочной тенденции к повышению. Сильную поддержку можно ожидать на 61.8%-ом или 76.4%-ом уровнях Фибоначчи к волне «[3]». Уровень 61.8%-ой коррекции волны «[3]» по основному варианту разметки приходится на $37 в РТС и на 1066 руб. на ММВБ (цель 2). По третьему (наименее вероятному) варианту разметки целью падения может быть уровень в 76.4% от «[3]» - 1092 руб. (зелёная пунктирная горизонталь на графике ММВБ). Ориентир близок к цели 2, что подтверждает его значимость. Продолжение следует...