Александр Разуваев: Выбор, к кому прислушиваться, каждый делает сам, у каждого свой рейтинг аналитиков
На вопросы Finam.ru отвечает один из самых популярных аналитиков среди посетителей ленты "Новостей и комментариев" независимый фондовый аналитик Александр Разуваев.
- Следите ли Вы за всякого рода рейтингами аналитиков? А зачем? Обратная связь, оценки читателей - что важнее - хорошая оценка и/или отклик в принципе?
Как аналитик по стратегии и нефтегазу я сформировался в Мегатрастойле, пришел туда простым аналитиком в январе 2002, спустя три года возглавил аналитическую службу, до сих пор горжусь, что работал в команде с Арамом Гаспаряном и Андреем Медником. В Мегатрастойле руководству было абсолютно по барабану пресса и место, которое занимал я и аналитики моей команды в рейтингах, главным всегда была максимальная доходность инвестиций при минимальных рисках, а также аналитическая поддержка смежных подразделений группы. Однако само собой как-то получилось, что на меня стала выходить пресса, в итоге появилась рассылка для прессы. Трейдеры и аналитики Мегатрастойла регулярно давали комменты Финаму, соответственно там появились и мои комментарии.
Мое мнение, что работа с аналитическими обзорами известных финансовых домов или мнение известной на рынке фигуры из числа аналитиков, трейдеров или управляющих может оказаться очень полезным занятием для инвестора. Часто инвестор не обладает соответствующими отраслевыми и корпоративными знаниями для анализа той или иной компании, при этом почти всегда имеет лимит по времени. При этом из всей палитры рыночных взглядов на рынке всегда присутствует мнение по инвестициям, которое в итоге окажется правильным, надо лишь уметь его выбрать. Однако выбор, к кому прислушиваться, каждый делает сам, у каждого свой рейтинг аналитиков. Конечно, если у вас есть лишние 100-200 млн долл. вы можете создать свой buy side и спрашивать с аналитиков и управляющих, которых возьмете на работу. Однако в этом случае лучше довериться своим мозгам и интуиции, а не рейтингам.
- Что Вы делаете для того, чтобы стать популярным? Или что надо сделать для того, чтобы быть популярным аналитиком - рецепт успеха?
Я в принципе ничего не делаю, успех в любом деле является всегда результатом принципа классического капитализма - много работать и быть скромней, именно его я всегда старался привить своим подчиненным. Про equity research могу еще добавить смелость и добросовестность. Рано или поздно у вас будет ситуация, когда ваше мнение по конкретной бумаге и рынку в целом будет сильно отличаться от рыночного консенсуса. И, если проверив свое view, вы получите прежний результат, у вас должно быть достаточно смелости озвучить его рынку, у меня так было с крахом Юкоса и соответственно дочками маленькой Роснефти и либерализацией внутреннего рынка акций Газпрома.
- Вообще, каково это быть популярным, читаемым, критикуемым, карма как поживает, ведь упоминают...по-разному?
Вы знаете, я к этому равнодушен, в свое время один блоггер даже написал, что меня не существует. Наверно оборотная сторона славы. Мнение коллег и клиентов - это другое дело. Поэтому поводу я никогда не переживал. А вот например когда своих клиентов и друзей осенью прошлого года посадил в Газпром реально переживал, пока он не пошел вверх, наверно, объяснять, что вложил и собственные деньги не нужно.
- Есть у Вас прогноз или комментарий, за который так стыдно, что даже не хочется вспоминать об этом и про что он был?
Вы знаете, наверно нет. В январе 2004 считал на коленке прогноз по квартальной отчетности ЛУКОЙЛа по стандартам US GAAP для одного отраслевого агентства, перепутал знак и ошибся с прогнозом EBITDA и соответственно профита. Но девушки меня великодушно простили. А вообще мой жизненный принцип - делаешь - не бойся, боишься - не делай, а сделал - не сожалей. Потом мой стандартный утренний комментарий это кусочек по Стратегии из Daily. Он отражает мнение на открытие и краткий анализ наиболее важных корпоративных новостей, прежде всего, в фишках. Утренний коммент - это срез на открытие, использовать его вне контекста некорректно, для того чтобы посмотреть мнение по рынку - надо читать официальные обзоры по Стратегии. При этом подчеркну - это фундаментальный анализ, т.е. мнение на средний и длительный срок. Мнение для инвесторов, а не спекулянтов.
- И что порекомендуете ?
Я могу лишь назвать список бумаг, которые будут, с моей скромной точки зрения, лучше рынка в текущем году, т.е. по фундаменталке они лучше, чем остальные - Газпром, ЛУКОЙЛ, РусГидро, МТС, Аэрофлот, хотя здесь слабое место цены на топливо. Для долгосрочных инвестиций очень хороша Роснефть, с моей точки зрения - лучший российский актив. Также интересны префы Сургута, не только дивиденды. В долгую это дешевый вход в новую бумагу - большая Роснефть, Сургут обычка + есть вероятность, что что-нибудь от знаменитой кубышки Сургута достанется миноритариям.
- Если бы Ваша работа не была связана с фондовым рынком, чем бы Вы тогда занялись? Что в работе Вам нравится, а что нет?
В свое время мне предлагали стать рейдером, однако я не захотел быть богатым и мертвым. Когда пересматриваю свой любимый сериал Бригада, иногда жалею, ну это шутка конечно. Сейчас это однозначно политика или нефтянка, я очень люблю Тюмень и Сургут, у меня много друзей среди нефтяников, возможно, это мое будущее. Я считаю, что нефть - это очень уважаемый и высокотехнологичный бизнес, разговоры о так называемой сырьевой отсталости коммунистов и модернизаторов всех мастей я считаю словоблудием или откровенной глупостью. Как дополнительное направление - художественная литература, в качестве старта можно посмотреть мою литературную колонку на Финам.инфо. Там абсолютно разная тематика - рынок, нефть, политика, женщины, алкоголь, война.
Вы знаете, утро - это время суток, когда завидуешь безработным. Equity research должен начинать работу в 7-8 утра. Поэтому мне сейчас очень нравится роль скромного инвестора, а иногда и просто спекулянта на нашем рынке, трудозатрат меньше, а на ужин в GQ хватит.
Хотя контакты с прессой остаются, "труба" звенит 2-3 раза в день. При этом я давно сделал имя себе на рынке, и работаю лишь с той прессой, которая мне, скажем так, близка по духу. Так всегда было, если какое-либо издание или журналист мне не нравится, я с ним работать не буду, даже если у руководства будет другая точка зрения. Раскрученный аналитик - это самостоятельная боевая единица, а не офисный планктон. Другое дело, что раскрутить любой брэнд мне как два пальца об асфальт.