Александр Комаров, "ТРОС". Многие участники ФР задают, в первую очередь себе, вопросы: не является ли рост, продолжающийся без малого полгода, мыльным пузырем образца 1997 года? когда же наступит

Александр Комаров, "ТРОС". Многие участники ФР задают, в первую очередь себе, вопросы: не является ли рост, продолжающийся без малого полгода, мыльным пузырем образца 1997 года? когда же наступит долгожданная коррекция? Сравнение 2003 с 1997 в области макроэкономических показателей (инфляция, профицит бюджета, валютные резервы); в части политики, проводимой Минфином, на рынке заимствований неуместно; ко всему прочему коренным образом изменились участники ФР. Пора бы, провести полноценный анализ, чтобы поставить вопрос во сколько раз недооценены российские бумаги? Отметим, что при сохранившейся с 1997г. структуре индекса РТС (нефтяной сектор, энергетика, Ростелеком, Сбербанк, Норильский никель), основной вес имеют Юкос и Сибнефть, которые во времена Ельцина Б.Н. на рынке представлены не были. Поэтому текущие максимумы по индексу вообще ни о чем не говорят. Становится все более очевидно, что с имеющихся уровней, «медведи» не способны организовать контригру по широкому спектру бумаг. Считаю, что существует два диапазона, с которых можно ожидать серьезного отката. Первый – уровень конца 1997 начала 1998 (здесь образовалась группа «настоящих инвесторов»), и второй скорее психологический – экстремумы 1997. Похоже, что рынок готов к достижению первой цели (EESR $0.3-0.32; LKOH $22-24; RTKM $2.5-2.7 и т.д.) в самое ближайшее время, надеюсь в первой декаде июля. Для игрока, пытающегося активно управлять портфелем, ситуация, как всегда, напряженная. Позиции и рекомендации от 24.06 изменились незначительно. EESR. Бумага в устойчивом UP-тренде, ближайшая цель - 9/9.1. В моменте консолидация, диапазон сужается (7.55 -7.8). Приобретена половина объема по 7.3 (слегка поднимаем SL – 7.4), вторую половину добираем по 8.0 (SL - 7.8). По 7.1 short – цель 6.5, SL 7.3. LKOH. Удивительно дружественная, спокойная бумага, растущий тренд не вызывает сомнений. Long , цель 640, стоп 570. SBER. За последние, без малого, два года – самая сильная бумага на отечественном ФР, близок к серьезной цели - $300. Без позиций, сработал TP на 8600. Новый bid – 8450 (SL – 8300) цель 8800. RTKM. Long на половину объема по 51 (SL – 51). Вторую половину добираем по 57 со SL - 55.5 и целью 69. GMKN. Long ( 1050 ), цель 1200, стоп 1020. Система фильтров (см. 16.06) позволила сохранить позицию. Очередная переоценка 01.07.