Александр Гвоздик, независимый инвестор. Начало 2004 года стало классическим примером колебания рыночных цен в соответствии с игровой моделью, предложенной нами ранее. Вспомним для подтверждения

Александр Гвоздик, независимый инвестор. Начало 2004 года стало классическим примером колебания рыночных цен в соответствии с игровой моделью, предложенной нами ранее. Вспомним для подтверждения наш комментарий от 22.12.2003. Как видим, события пока развиваются именно по наиболее вероятному сценарию игровой модели. Поясним суть дела более подробно. При некоторых упрощениях, игровую модель можно представить в виде 4-х параметров: (МО-, СО-, МО+, СО+). МО- - это матожидание цены акций, на которое ориентируются пессимистически настроенные участники рынка (медведи), МО+ - это матожидание цены оптимистически настроенных игроков (быков), СО- (СО+) - соответствующие стандартные отклонения. С 3 декабря 2003 года по 15 января 2004 года цена акций РАО ЕЭС колебалась в районе МО- = 8.4 руб., обозначенного нами в комментарии от 22.12.2003. Затем ожидания прихода новых денег с Запада, избыточная денежная ликвидность и рост цен на нефть повысили ожидания участников рынка. Мы указывали это в своей ремарке в чате Финама от 26.01.04: "26.01 11:16 Напоминаю, MATEXP=9.4р. Возможен выход на 10р.". Однако в том и заключается суть игровой модели поведения рынка, что так называемые "продвинутые" игроки, убедившись, что матожидание дрейфует наверх, стараются забрать акции у прочих игроков по ценам в районе "старого" значения матожидания (т.е. около 8.4 руб.). Для этого распускаются негативные слухи, ведется пропаганда через недобросовестных аналитиков, важные события выдаются за второстепенные и т.д. Что же ожидать от акций РАО ЕЭС дальше? Считаю, что до устойчивого пробоя уровня 8.4 на рынке сохраняется восходящий тренд (кстати, похожая картина наблюдалась 28.05.2001 года, см. наш прогноз, опубликованный в чате Финама в 11:36). Максимальная мишень роста видится на сегодня в районе МО+ + 3 СО+ = 9.4 + 2.4 = 11.8 руб. Рекомендации: При развороте скользящих средних вверх занимать длинные позиции и ждать уровней 10-12 руб. за акцию РАО ЕЭС.