Актуальные первичные размещения с доходностью до 26,8% годовых

В данном обзоре разберем актуальные размещения на первичном рынке облигаций (IBO). Все выпуски из подборки позволят инвестору зафиксировать рыночный уровень доходности в рамках рейтинговой группы или выше.

Российский рынок облигаций продолжает закладывать цикл снижения ключевой ставки в цену бумаг. В таких условиях одна из наиболее перспективных стратегий – участие в первичном размещении выпусков с фиксированным купоном.

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний, получая потенциально более высокий доход.

АФК СИСТЕМА-002Р-03

Об эмитенте

ПАО АФК «Система» – российская публичная финансовая корпорация, чей портфель состоит преимущественно из российских компаний в различных секторах экономики. АФК «Система» является контролирующим акционером в большинстве своих бизнесов.

Согласно отчету компании по итогам 2024г (МСФО)

Выручка: 1,2 трлн руб. (+17,8% г/г);

Чистый убыток: 11 млрд руб.;

Долгосрочные обязательства: 965 млрд руб. (+2% г/г);

Краткосрочные обязательства: 1,7 трлн руб. (+35% г/г); 

Соотношение Чистый Долг / EBITDA на уровне 4,2.

Параметры выпуска

Планируемый объем: 5 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: 22,5% (YTM 24,97%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 1,7 года;

Рейтинг: АА- (стабильный) от АКРА;

Дата сбора книги заявок: 27 июня;

Дата размещения: 2 июля;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Большинство выпусков облигаций компании предусматривают оферту в текущем году. На их фоне новая бумага предлагает достаточно привлекательную длину.

Сравним новую бумагу с аналогами в рейтинговой группе:

Параметры нового выпуска от АФК «Система» выгодно выделяются на фоне аналогов в рейтинговой группе, однако выпуски эмитента на вторичном рынке предлагают схожий с новой бумагой уровень доходности. Опасения инвесторов и сопутствующая им премия за риск объясняется растущим из года в год уровнем долговой нагрузки при стагнирующих операционных показателях эмитента. 

ВОКСИС-001Р-03

Об эмитенте

Федеральный центр коммуникаций «Воксис» образован в 2020 году в результате масштабного объединения четыре компаний: BEEPER, Comfortel, TELECOMEXPRESS и Лоджиколл - российских контакт-центров c более чем 20-ти летним опытом работы в отрасли клиентского сервиса.

Согласно отчету компании по итогам 2024г (МСФО)

Выручка: 5,0 млрд руб. (+12,8% г/г);

Чистая прибыль: 495,9 млн руб. (рост показателя в 39 раз г/г);

Долгосрочные обязательства: 1,86 млрд руб. (+181% г/г);

Краткосрочные обязательства: 1,76 млрд руб. (+8,6% г/г); 

Соотношение Чистый Долг / EBITDA на уровне 2,04.

Параметры выпуска

Планируемый объем: 500 млн руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: 24% (YTC 26,8%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 4 года;

Рейтинг: BBB+ от Эксперт РА;

Дата сбора книги заявок: 25 июня;

Дата размещения: 27 июня;

Амортизация: да (по 8,3% в даты 37-47 купонов; 8,7% в дату погашения);

Оферта: да (call – опцион через 1,5 года и через 2,5 года);

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

На вторичном рынке аналогом новому выпуску является бумага ВОКСИС-02 с погашением в феврале 2029г. (YTM 27,4%).

Доходность нового выпуска не выделяется на фоне аналога, однако бумага предлагает чуть большую длину до оферты. В целом, ожидать от бумаги существенного апсайда после размещения вряд ли стоит.

НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ-001P-07

Об эмитенте

Компания специализируется в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти.

Согласно отчету компании по итогам 2024г (МСФО)

Выручка: 19,5 млрд руб. (+14% г/г);

Чистая прибыль: 916,6 млн руб. (-37,8% г/г);

Долгосрочные обязательства: 12,4 млрд руб. (+28,9% г/г);

Краткосрочные обязательства: 11,9 млрд руб. (+45,3% г/г); 

Соотношение Чистый Долг / EBITDA на уровне 2,2.

Параметры выпуска

Планируемый объем: 1 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: 22,5% (YTM 24,98%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 2 года;

Рейтинг: А- (стабильный) от АКРА;

Дата сбора книги заявок: 27 июня;

Дата размещения: 2 июля;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Параметры нового выпуска выглядят перспективно на фоне бумаг эмитента на вторичном рынке. От бумаги можно ожидать умеренный апсайд, если в ходе сбора книги заявок купонная ставка не будет снижена.

Сравним бумагу с аналогами от других эмитентов в рамках рейтинговой группы:

На фоне бумаг других компаний параметры нового выпуска также выглядят привлекательно, предлагая более высокий уровень доходности с возможностью фиксации на 2 года без оферты и амортизации.