Акции Zscaler упали на 34% за три месяца: время выйти или держаться крепче?

Акции Zscaler, Inc. ZS упали на 33.7% за последние три месяца, что является худшим результатом по сравнению со снижением сектора компьютерных технологий и технологий Zacks на 1%. По сравнению с ключевыми конкурентами, такими как Cisco Systems, Inc. CSCO, Fortinet, Inc. FTNT и Palo Alto Networks, Inc. PANW, падение Zscaler выглядит еще более заметным. За последние три месяца акции Fortinet выросли на 2.4%, в то время как акции Cisco Systems и Palo Alto Networks упали на 0.2% и 11.4% соответственно.

Резкий контраст вызывает трудный вопрос: пришло ли время расстаться с Zscaler или все еще есть долгосрочная ценность в удержании акций?

Падение акций Zscaler можно объяснить макроэкономическими факторами, включая инфляцию, высокие процентные ставки и осторожные расходы на ИТ в корпоративном секторе. Увеличение конкуренции в области кибербезопасности Zero Trust и исторически высокая оценка компании также способствовали её уязвимости во время рыночных коррекций.

Zscaler имеет премиальную оценку, что отражается в её Zacks Value Score, равном F. Это дополнительно подкрепляется её прогнозируемым 12-месячным коэффициентом P/S, равным 6.66, что выше среднего показателя по сектору, равного 6.18.

По сравнению с ключевыми конкурентами, Zscaler торгуется по более низкому коэффициенту P/S, чем Palo Alto Networks и Fortinet, но по более высокому, чем Cisco Systems. В настоящее время Palo Alto Networks, Fortinet и Cisco Systems имеют прогнозируемые 12-месячные коэффициенты P/S, равные 10.76, 8.00 и 4.89 соответственно.

Мы считаем, что текущие макроэкономические факторы и высокие оценки являются краткосрочными давлениями, которые не уменьшают долгосрочный потенциал роста Zscaler. Мы полагаем, что хотя краткосрочные проблемы оказывают давление на акции, все еще есть сильное фундаментальное обоснование для сохранения инвестиций.

Инвестиции Zscaler могут способствовать долгосрочному росту. Zscaler остается на переднем крае кибербезопасности благодаря своим инновационным усилиям. Три основные области роста компании — AI Security, Zero Trust Everywhere и Data Security Everywhere — вместе преодолели рубеж в 1 миллиард долларов годового повторяющегося дохода (ARR), растя быстрее, чем общий бизнес компании.

Ожидается, что ARR AI Security превысит 500 миллионов долларов в финансовом 2026 году, поскольку предприятия принимают AI Guard и агентные операции. Zero Trust Everywhere уже привлекло более 550 предприятий, достигнув своей цели в 390 предприятий за квартал до первоначальной даты. Data Security Everywhere наблюдает сильные возможности для дополнительных продаж, так как большинство клиентов в настоящее время используют только несколько модулей. Эти три столпа, вероятно, создадут сильные и разнообразные драйверы для будущего роста Zscaler.

Zscaler занимает раннее лидерство в области AI Security, быстрорастущей области корпоративного спроса. Компания обработала почти 1 триллион AI-транзакций в календарном 2025 году, что показывает, как быстро предприятия принимают AI. Чтобы справиться с новыми рисками, такими как инъекция подсказок и отравление модели, Zscaler запустила AI Guard, который сейчас тестируется крупными клиентами.

Её портфель агентных операций также набирает популярность и ожидается, что значительно повлияет на ARR AI Security в финансовом 2026 году. С интеграцией недавно приобретенной технологии AI от Red Canary, Zscaler создает дифференцированное решение центра операций безопасности на базе AI, позиционируя себя как надежного поставщика для обеспечения AI-приложений.

Программа Z-Flex Zscaler помогает компании выигрывать более крупные и стратегические многофункциональные сделки. Введенная всего четыре квартала назад (в третьем квартале финансового 2025 года), Z-Flex уже принесла более 290 миллионов долларов в виде заказов на общую стоимость контрактов во втором квартале финансового 2026 года, что является увеличением на 65% по сравнению с предыдущим кварталом. Программа предоставляет клиентам гибкость в использовании нескольких модулей со временем по предсказуемым ценам, упрощая расширение использования. Эта модель поощряет долгосрочные обязательства, укрепляет отношения с клиентами и поддерживает устойчивый рост в финансовом 2026 году и позже.

Сильные финансовые результаты Zscaler. Несмотря на макроэкономические pressures, финансовые результаты Zscaler остаются впечатляющими. Во втором квартале финансового 2026 года доходы выросли на 26% по сравнению с прошлым годом до 816 миллионов долларов, при этом новые продукты растут быстрее, чем основные предложения. Не-GAAP прибыль подскочила примерно на 29.5% до 1.01 доллара на акцию.

Растущая клиентская база Zscaler подчеркивает ее сильные рыночные позиции. В конце второго квартала у компании было 728 клиентов, генерирующих 1 миллион долларов или более в годовом повторяющемся доходе (ARR), причем компании из Fortune 500 и Global 2000 составляют значительную часть. В конце второго квартала более 45% компаний из Fortune 500 и примерно 40% компаний из Global 2000 используют решения Zscaler.

Zscaler готова воспользоваться миграцией предприятий в облачные среды, растущим принятием кибербезопасности на основе AI и восстановлением расходов на ИТ. Её фокус на крупномасштабных сделках с предприятиями и инновационном потоке ожидается, что будет способствовать ускоренному росту в 2026 году и позже. Консенсус-прогноз Zacks на финансовые 2026 и 2027 годы указывает на сильный двузначный рост доходов и прибыли на акцию.

Финальные мысли: удерживайте акции ZS пока. Хотя Zscaler сталкивается с проблемами, связанными с макроэкономической неопределенностью и высокой оценкой, значительные инвестиции компании в AI, инновационные возможности кибербезопасности и растущее принятие её решений делают акции достойными удержания в настоящее время.

В настоящее время Zscaler имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Zacks называет акцию #1 в области полупроводников. Эта компания, находящаяся вне поля зрения, специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие титаны, как NVIDIA. Она уникально позиционирована, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает входить в центр внимания, что именно то, где вы хотите быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить бешеный спрос на Искусственный Интеллект, Машинное Обучение и Интернет вещей. Глобальное производство полупроводников, как ожидается, вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиардов долларов к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод