Акции закрылись разнонаправленно после сильного отчета по PPI.

Индекс S&P 500 ($SPX) (SPY) в четверг вырос на +0,09%, индекс промышленности Доу-Джонса ($DOWI) (DIA) упал на -0,02%, а индекс Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) остался без изменений. Фьючерсы на сентябрьские E-mini S&P (ESU25) упали на -0,08%, а фьючерсы на сентябрьские E-mini Nasdaq (NQU25) упали на -0,24%.

Акции восстановились после скромных утренних потерь и закрылись с незначительными изменениями. На акции оказало давление сильное сообщение о PPI в США в четверг и повышение доходности 10-летних облигаций на +5 базисных пунктов. Кроме того, президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дали и президент ФРС Сент-Луиса Альберто Мусалем в четверг оба опровергли идею о снижении ставки на -50 базисных пунктов на заседании FOMC в сентябре. Неопределенность сохранялась накануне саммита Трампа и Путина в пятницу, который начнется в 15:30 по восточному времени и будет сопровождаться совместной пресс-конференцией, согласно Politico.

Присоединяйтесь к более чем 200 тыс. подписчиков: узнайте, почему информационный бюллетень Barchart Brief в полдень является обязательным к прочтению для тысяч людей ежедневно.

Отчет PPI за четверг оказался значительно сильнее ожиданий рынка. Отчет о PPI показал, что рынки могли быть чрезмерно оптимистичными по поводу отчета CPI во вторник и что компании передают тарифы на оптовом уровне более высокими темпами, чем ожидалось ранее.

Отчет о PPI по конечному спросу в США за июль составил +0,9% м/м и +3,3% г/г, что существенно сильнее ожиданий рынка в +0,2% м/м и +2,5% г/г. Отчет о базовом PPI по конечному спросу в США за июль составил +0,9% м/м и +3,7% г/г, что значительно сильнее ожиданий в +0,2% м/м и +3,0% г/г.

Рынки снизили ожидания по смягчению со стороны ФРС после разочаровывающего отчета о PPI. Рынки больше не учитывают возможность снижения ставки на -50 базисных пунктов на заседании в сентябре и теперь присваивают 93% вероятность снижения ставки на -25 базисных пунктов. После мягких предложений министра финансов Бессента в среду рынки временно присвоили 11% вероятность снижения ставки на -50 базисных пунктов на заседании в сентябре. Тем не менее, текущая вероятность снижения ставки на -25 базисных пунктов в сентябре на уровне 93% все еще значительно более мягкая, чем 40% вероятность, присвоенная до новостей о слабом отчете по занятости за июль 1 августа и отчета CPI, соответствующего ожиданиям, в прошлый вторник.

Количество первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю снизилось на -3,000 до 224,000, что близко к ожиданиям небольшого снижения до 225,000. Количество продолжающихся заявок на пособие по безработице в США за неделю снизилось на -15,000 до 1,953 миллиона, что показало несколько более сильный рынок труда, чем ожидалось, с учетом снижения до 1,967 миллиона.

Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дали сказала WSJ, что она не поддерживает снижение ставки на -50 базисных пунктов на заседании в сентябре, заявив, что "это дало бы сигнал о срочности, которого я не чувствую по поводу состояния рынка труда." Она сказала, что все еще поддерживает два снижения ставок в этом году, но что три снижения могут быть оправданы "если мы увидим больше признаков того, что рынок труда более уязвим."

Президент ФРС Сент-Луиса Альберто Мусалем сказал, что снижение ставки на -50 базисных пунктов на заседании в сентябре "не поддерживается текущим состоянием экономики и прогнозом для экономики" с его точки зрения. Он сказал, что слишком рано для него принимать решение о снижении ставки на заседании в сентябре.

Министр финансов Скотт Бессент в четверг попытался немного откатить свои заявления в среду, в которых он сказал, что процентные ставки "слишком сдерживающие" и что ставки "должны быть, вероятно, на 150, 175 базисных пунктов ниже." Он добавил: "Существует очень высокая вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов. Мы могли бы перейти к серии снижения ставок, начиная с снижения на 50 базисных пунктов в сентябре."

В интервью Fox Business в четверг г-н Бессент сказал, что он не говорит ФРС, что делать, и что он не призывал к серии снижения ставок ФРС своими комментариями в среду. Он сказал, что просто пытался сказать, что модели показывают, что нейтральная ставка ниже, хотя он не уточнил, о каких моделях идет речь. Г-н Бессент сказал, что поддерживает прозрачность и призыв к устранению инвестиционных конфликтов среди членов Конгресса.

В недавних новостях по тарифам президент Трамп в начале вторника продлил перемирие по тарифам с Китаем на еще 90 дней до ноября. В прошлую среду г-н Трамп объявил, что он введет 100% тариф на импорт полупроводников. Тем не менее, компании будут иметь право на освобождение от тарифов, если они продемонстрируют приверженность производству своих продуктов в США. Однако США введут отдельный налог на импорт электронных продуктов, использующих полупроводники. Кроме того, в прошлую среду г-н Трамп объявил, что он удвоит тарифы на импорт из Индии до 50% с текущих 25% из-за покупок Индией российской нефти. В прошлый вторник г-н Трамп сказал, что тарифы на импорт фармацевтики будут объявлены "в течение следующей недели." Согласно Bloomberg Economics, средний тариф в США вырастет до 15,2%, если тарифы будут реализованы, увеличившись с 13,3% ранее и значительно выше 2,3% в 2024 году до объявления тарифов.

Фокус рынка в оставшуюся часть этой недели сосредоточен на любых новостях о тарифах и торговле, а также на саммите Трампа и Путина в пятницу. В пятницу ожидается, что розничные продажи в США за июль вырастут на +0,6% м/м, а розничные продажи без учета автомобилей увеличатся на +0,3% м/м. Также в пятницу ожидается, что отчеты о промышленном производстве и производстве в обрабатывающей промышленности за июль останутся без изменений м/м. Наконец, индекс потребительского доверия в США от Университета Мичигана за август ожидается на уровне +0,3 до 62,0.

Фьючерсы на федеральные фонды оценивают вероятность снижения ставки на -25 базисных пунктов на уровне 93% на заседании FOMC 16-17 сентября и 53% для второго снижения на -25 базисных пунктов на следующем заседании 28-29 октября.

Отчеты о прибылях показывают, что прибыль S&P 500 за 2 квартал находится на пути к росту на +9,1% г/г, что значительно лучше предварительных ожиданий на уровне +2,8% г/г и наибольший рост за четыре года, согласно Bloomberg Intelligence. С более чем 82% компаний S&P 500, представивших отчеты о прибылях за 2 квартал, около 82% компаний превысили прогнозы по прибыли.

Зарубежные фондовые рынки в четверг закрылись смешанно. Euro Stoxx 50 закрылся с ростом на +0,86%. Шанхайский композит в Китае достиг максимума за 3,75 года, но затем упал и закрылся снижением на -0,46%. Японский Nikkei Stock 225 закрылся падением на -1,45% и откатился от рекордного уровня среды.

Процентные ставки

Сентябрьские 10-летние T-notes (ZNU25) в четверг упали на -10,5 тиков, а доходность 10-летних T-note выросла на +5,4 базисных пунктов до 4,287%. Цены на T-note упали из-за сильного отчета о PPI, что привело к снижению ожиданий по снижению ставок ФРС в ближайшие месяцы. Цены на T-note также снизились после того, как министр финансов Бессент немного откатил свои комментарии в среду, в которых он призывал к агрессивному снижению процентных ставок ФРС. В негативный фактор, 10-летние ожидания инфляции breakeven в четверг выросли на +2,1 базисных пункта до 2,396%.

Доходности государственных облигаций Европы выросли. Доходность 10-летних германских бундов выросла на +3,2 базисных пункта до 2,712%. Доходность 10-летних британских гильт выросла на +5,1 базисного пункта до 4,641%.

Свопы оценивают вероятность снижения ставки на -25 базисных пунктов со стороны ЕЦБ на уровне 7% на заседании по политике 11 сентября.

Движение акций в США

Семь великих акций закрылись в основном с ростом, при этом Amazon (AMZN) стал крупнейшим победителем (+2,9%), а Tesla (TSLA) — крупнейшим проигравшим (-1,1%).

Акции полупроводников закрылись смешанно, восстановив некоторые ранние потери. Intel (INTL) вырос на +7,4%, но Align Technologies (ALGN), Advanced Micro Devices (AMD) и GlobalFoundries (GFS) закрылись с потерями более -1%.

Bitcoin (^BTCUSD) упал почти на -4%, потянув вниз криптоакции. Strategy (MSTR) упал на -4,4%, в то время как Coinbase (COIN) и MARA Holdings (MARA) закрылись с падением около -0,7%. Однако Riot Platforms (RIOT) нарушил тенденцию и закрылся с ростом на +5,7%.

Cisco Systems (CSCO) закрылся падением на -1,5% из-за осторожного руководства менеджмента на текущий финансовый год.

Deere (DE) упал на -6,8% на слегка пониженное руководство по чистой прибыли за полный год, так как низкие цены на зерно и неопределенность с тарифами заставляют некоторых фермеров сократить закупки оборудования.

Dow Inc (DOW) вырос на +2% после повышения рейтинга до нейтрального от "недостаточной доходности" от BofA Global Research из-за их мнения о том, что акции перепроданы.

NetEase (NTES) упал почти на -4% после неудачи с квартальными продажами и более слабым, чем ожидалось, ростом в своем основном игровом сегменте.

CVS Health (CVS) вырос на +2,4% после повышения рейтинга от Baird до "превосходного" с нейтрального из-за "растущей уверенности" в восстановлении компании.

Отчеты о прибылях (15.08.2025)

Dillard's Inc (DDS), SailPoint Inc (SAIL), Flowers Foods Inc (FLO).

На дату публикации Рич Асплунд не имел (ни прямо, ни косвенно) позиций в каких-либо из упомянутых ценных бумаг. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, посмотрите Политику раскрытия информации Barchart здесь.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, представляют собой мнения автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод