Акции Willdan упали на 29% после отчета за IV квартал: стоит ли держать или продавать?

Willdan Group, Inc. WLDN упала на 29,3% с момента публикации своих финансовых результатов за четвертый квартал фискального 2025 года. В этот период она значительно отстала от отрасли Zacks Business - Services, более широкого сектора Business Services и индекса S&P 500.

В четвертом квартале фискального 2025 года скорректированная прибыль WLDN и чистая выручка превысили консенсус-прогноз Zacks на 98,7% и 2,4% соответственно, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 109,3% и 12,9%. Квартальные результаты отражают высокий спрос в сегменте энергетики и эффективное масштабирование операций, а стратегические приобретения, в частности в секторах центров обработки данных и подстанций, дальнейшее расширяют возможности компании.

Стоит отметить, что, несмотря на выдающиеся результаты фискального 2025 года, Willdan представила сдержанный прогноз на фискальный 2026 год, при этом скорректированный диапазон прибыли на акцию предполагает снижение по сравнению с предыдущим годом. Это, наряду с продолжающимися макроэкономическими рисками и высокой инфляцией, ожидается, что негативно скажется на настроениях инвесторов.

Хотя краткосрочные перспективы компании выглядят неопределенно, среднесрочные и долгосрочные перспективы кажутся нормализованными и многообещающими. Факторы, такие как растущий спрос на электроэнергию в Соединенных Штатах на фоне благоприятной ситуации с государственными расходами на инфраструктуру, способствуют увеличению проектных возможностей Willdan.

Что способствует росту Willdan

Управляемый ИИ многолетний двигатель роста: Ускоряющееся применение Искусственного Интеллекта становится мощным структурным фактором для Willdan, в основном благодаря его влиянию на спрос на электроэнергию и инфраструктуру энергосистемы. Руководство отметило, что ИИ и центры обработки данных способствуют возрождению роста электрической нагрузки в США после более чем десятилетнего застоя, кардинально изменяя потребности в коммунальных услугах и инфраструктуре. Центры обработки данных, в частности, представляют собой наиболее быстро растущую возможность, с оценочным объемом активного строительства в 35 гигаватт в США, что сигнализирует о стабильном спросе до конца десятилетия.

Компания занимает уникальную позицию по всей цепочке создания стоимости, работая с гипермасштаберами и разработчиками, что позволяет ей получать несколько потоков доходов по каждому проекту. Поскольку коммерческие клиенты уже быстро растут (11% доходов), ожидается, что спрос, управляемый ИИ, значительно масштабирует этот сегмент, делая его ключевым двигателем долгосрочного роста.

Расширяющаяся рыночная возможность и высокая видимость портфеля заказов: Willdan выигрывает от структурно расширяющегося адресного рынка, поддерживаемого растущим спросом на электроэнергию, сложностью электросетей и долгосрочными инвестициями в инфраструктуру. Диверсифицированная клиентская база компании, охватывающая коммунальные предприятия (41% доходов), государственные и местные органы (48%) и быстрорастущий коммерческий сегмент, обеспечивает надежную видимость спроса, поддерживаемую многолетними контрактами. Недавние победы, такие как программа повышения энергоэффективности в Сан-Диего на сумму 112 миллионов долларов, проект микросети на 49 миллионов долларов и несколько контрактов, связанных с центрами обработки данных, подчеркивают растущий масштаб сделок и способность к выполнению.

Портфель заказов WLDN расширяется до 2027-2028 годов, особенно в проектах долгосрочного инженерного проектирования и центров обработки данных. Эта расширенная видимость, в сочетании с постоянным органическим ростом (17% в 2025 году), хорошо позиционирует Willdan для капитализации на долгосрочных тенденциях модернизации инфраструктуры, сохраняя при этом стабильность и масштабируемость доходов.

Приобретения, расширяющие возможности: Дисциплинированная стратегия приобретений WLDN играет ключевую роль в расширении ее возможностей, географического охвата и доступа к рынкам с высоким ростом. Компания завершила несколько стратегических приобретений в фискальном 2025 году, что добавило примерно 6% к общему росту выручки, одновременно улучшив свои услуги в таких областях, как энергетическое проектирование, финансовое консультирование и решения в области распределенной энергетики.

Ярким примером является приобретение APG, которое укрепляет способность Willdan обслуживать клиентов центров обработки данных и гипермасштаберов через проектирование подстанций и решения в области энергетического проектирования. Ожидается, что этот бизнес более чем удвоится в 2026 году, при этом портфель заказов уже расширяется до 2027 и 2028 годов. Кроме того, такие приобретения, как Compass Municipal Advisors, расширяют его финансовые консалтинговые возможности, позволяя возможности кросс-продаж, особенно в проектах по энергетике в государственном секторе.

Конкурентная позиция Willdan

Willdan работает в одной и той же широкой экосистеме электрификации и центров обработки данных, что и Quanta Services, Inc. PWR, EMCOR Group, Inc. EME и Primoris Services Corporation PRIM, но ее позиционирование существенно отличается по масштабу, охвату и фокусировке на цепочке создания стоимости.

Quanta является лидером в области EPC на все спектры в области передачи, сетевой и гипермасштабной инфраструктуры, поддерживаемым огромным портфелем заказов и масштабом рабочей силы, что делает его основным бенефициаром электрификации, управляемой ИИ. EMCOR глубоко интегрирована в механические и электрические системы внутри центров обработки данных, захватывая высокоценные установки по всему кампусу. С другой стороны, Primoris Services находится немного позади, используя доступ к коммунальным предприятиям, возобновляемым источникам энергии и инфраструктуре данных с растущим портфелем заказов, но остается более ориентированной на выполнение проектов.

Однако, в отличие от таких коллег, как Quanta, EMCOR и Primoris Services, которые сосредоточены на масштабах строительства, WLDN работает в области политики, прогнозирования нагрузки, планирования сетей, проектирования и оптимизации энергии, что позиционирует ее раньше в жизненном цикле проекта и позволяет получать регулярные доходы на основе программ. Тем не менее, у Willdan нет масштаба, глубины портфеля заказов и исполнительской мощи Quanta или EMCOR в крупных строительных проектах центров обработки данных. Таким образом, ее конкурентные преимущества являются нишевыми, но стратегическими, с более высокой маржой, консультативным подходом к энергоэффективности и оптимизации сетей, а не доминированием в развертывании инфраструктуры крупного масштаба.

Пересмотр оценок прибыли для WLDN

Оценки прибыли WLDN на фискальный 2026 год увеличились за последние 30 дней. Однако предполагаемая цифра на фискальный 2026 год подразумевает снижение на 6,8% по сравнению с предыдущим годом. Напротив, оценки прибыли на фискальный 2027 год указывают на рост по сравнению с предыдущим годом.

Что сдерживает рост акций WLDN?

Слабый прогноз на фискальный 2026 год: Несмотря на рекордные результаты в 2025 году, прогноз Willdan на фискальный 2026 год отражает более сдержанную траекторию роста, что вызвало беспокойство среди инвесторов. Компания ожидает чистую выручку в размере 390-405 миллионов долларов и скорректированный EBITDA в размере 85-90 миллионов долларов, что подразумевает рост по сравнению с предыдущим годом примерно на 7-11% и 7-13% соответственно. В фискальном 2025 году чистая выручка и скорректированный EBITDA увеличились по сравнению с предыдущим годом на 23,1% и 40,2% соответственно. Более того, скорректированная прибыль на акцию ожидается в диапазоне от 4,50 до 4,70 долларов, что ниже 4,89 долларов, сообщенных в фискальном 2025 году, что указывает на снижение по сравнению с предыдущим годом. Это снижение в значительной степени связано с нормализацией налоговых льгот, особенно с сокращением воздействия вычетов по разделу 179D, которые значительно увеличили прибыль в предыдущем году.

Продолжающиеся макроэкономические риски и инфляционные давления: Willdan продолжает работать в условиях, подверженных более широким макроэкономическим неопределенностям, которые могут повлиять на выполнение и последовательность роста. Компания явно выделяет такие риски, как инфляционное давление, высокие процентные ставки, ограничения в цепочке поставок и нехватка рабочей силы как текущие проблемы. Инфляция, в частности, может увеличить затраты на проекты, особенно в услугах субподрядчиков и трудоемких инженерных работах, что потенциально может сжать маржи, если эти затраты не будут полностью переданы клиентам.

Кроме того, сбои в цепочке поставок и доступность рабочей силы также остаются критическими вопросами, поскольку проекты Willdan часто зависят от своевременного выполнения и наличия квалифицированной рабочей силы. Хотя компания продемонстрировала строгую дисциплину в управлении затратами и операционном выполнении, эти внешние риски остаются в значительной степени неконтролируемыми и могут создать волатильность в будущем, особенно если макроэкономические условия ухудшатся или сохранятся дольше, чем ожидалось.

Премиальная оценка WLDN

Акции WLDN в настоящее время торгуются с премией по сравнению с отраслевыми конкурентами, с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) на 12 месяцев в размере 17,31.

Есть ли у акций WLDN потенциал для роста?

Willdan выигрывает от надежного спроса в своем энергетическом сегменте, хорошего выполнения и вклада стратегических приобретений, особенно в области центров обработки данных и энергетического проектирования. Растущий спрос на электроэнергию, обусловленный ИИ и расширением центров обработки данных, растущий портфель заказов, который простирается до 2027-2028 годов, и диверсифицированная клиентская база предоставляют сильную видимость доходов в долгосрочной перспективе.

Тем не менее, настроения инвесторов ухудшились после более слабого, чем ожидалось, прогноза на фискальный 2026 год, при этом руководство по скорректированной прибыли на акцию указывает на снижение по сравнению с предыдущим годом из-за нормализации налоговых льгот. Краткосрочные препятствия, включая умеренные ожидания роста, инфляционное давление и макроэкономическую неопределенность, вероятно, сохранят акции в диапазоне. Кроме того, премиальная оценка акций WLDN по сравнению с конкурентами ограничивает немедленный потенциал роста, особенно поскольку рост прибыли приостановился после выдающегося 2025 года.

Таким образом, целесообразно, чтобы существующие инвесторы удерживали акции с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) на данный момент. Новым инвесторам рекомендуется подождать и искать более удачную точку входа, когда тренды начнут благоприятствовать акциям WLDN. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Только что выпущено: 10 лучших акций Zacks на 2026 год

Поспешите – вы все еще можете войти в наш список из 10 лучших тикеров на 2026 год. Отобранный директором исследований Zacks Шеразом Мианом, этот портфель был поразительно и стабильно успешным.

С момента своего создания в 2012 году до ноября 2025 года 10 лучших акций Zacks выросли на +2530,8%, более чем в 4 раза превысив +570,3% индекса S&P 500.

Шераз отобрал 10 лучших компаний из 4400, охватываемых рейтингом Zacks, чтобы купить и удерживать в 2026 году. Вы все еще можете быть среди первых, кто увидит только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые 10 лучших акций >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод