Акции Vertex: Почему один фонд увеличил свою позицию в $94.3 миллиона, несмотря на падение акций
Ключевые моменты
Управляющая компания Tensile Capital Management, базирующаяся в Калифорнии, увеличила свою долю в Vertex на 160 559 акций в третьем квартале.
Несмотря на рост числа акций, стоимость позиции снизилась примерно на $34,4 миллиона с квартала на квартал.
По состоянию на 30 сентября, Tensile сообщила о наличии 3,8 миллиона акций Vertex стоимостью $94,3 миллиона, что составляет около 11,8% от активов под управлением (AUM) и делает это крупнейшей позицией фонда.
14 ноября Tensile Capital Management, базирующаяся в Калифорнии, раскрыла покупку 160 559 акций Vertex (NASDAQ:VERX) в третьем квартале. Несмотря на увеличение доли, рыночная стоимость позиции снизилась примерно на $34,4 миллиона, согласно отчету в SEC.
Что произошло
Согласно отчету Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) от 14 ноября, Tensile Capital Management LP увеличила свою долю в Vertex, приобретя 160 559 дополнительных акций в третьем квартале. После сделки общее количество акций достигло 3,8 миллиона стоимостью $94,3 миллиона по состоянию на 30 сентября.
Что еще нужно знать
Vertex составляет около 11,8% от AUM Tensile в 13F, что делает ее крупнейшей позицией фонда на 30 сентября.
Крупнейшие активы после отчета:
NASDAQ: VERX: $94,3 миллиона (11,8% от AUM)
NYSE: DKS: $79,5 миллиона (9,9% от AUM)
NYSE: VVV: $74,7 миллиона (9,3% от AUM)
NYSE: LAD: $74,4 миллиона (9,3% от AUM)
NYSE: USFD: $58,5 миллиона (7,3% от AUM)
По состоянию на пятницу, акции VERX стоили $19,68, что на 65% ниже по сравнению с прошлым годом и значительно отстают от S&P 500, который за тот же период вырос на 13%.
Обзор компании
Рыночная капитализация
$3,1 миллиарда
Выручка (TTM)
$732,2 миллиона
Чистая прибыль (TTM)
($53,6 миллиона)
Цена (по состоянию на закрытие рынка в пятницу)
$19,68
Сводка компании
Vertex предоставляет решения в области налоговых технологий, включая определение налогов, соблюдение норм и отчетность, управление налоговыми данными, управление документами и предварительно разработанную интеграцию для корпораций в секторах розничной торговли, связи, аренды и производства.
Компания генерирует выручку, прежде всего, через лицензии на программное обеспечение и подписки на программное обеспечение как услугу (SaaS), а также через услуги по внедрению, обучению и аутсорсингу, связанному с налогами.
Она ориентируется на крупные предприятия и многонациональные корпорации, которым нужны комплексные, интегрированные решения по соблюдению налоговых норм и автоматизации как в США, так и за рубежом.
Vertex является ведущим поставщиком программного обеспечения и услуг в области налоговых технологий, обслуживающим разнообразную группу корпоративных клиентов. Компания использует сочетание лицензирования программного обеспечения и повторяющихся потоков доходов от SaaS для предоставления масштабируемых, интегрированных решений для сложных нужд соблюдения налоговых норм. Ее устоявшаяся репутация и широкий ассортимент продуктов позволяют Vertex быть стратегическим партнером для организаций, стремящихся оптимизировать налоговые операции и управлять регуляторными рисками.
Мнение автора
Крах Vertex с января превратил компанию в контрциклическую возможность: рыночный лидер с сильными фундаментальными показателями, но с резко сниженной оценкой. Этот контекст делает увеличение доли Tensile примечательным, особенно учитывая, что компания только что продемонстрировала двузначный рост выручки и устойчивое генерирование наличных средств в третьем квартале. Vertex показала рост выручки на 12,7%, рост облачной выручки на 29,6% и $43,5 миллиона в скорректированной EBITDA, наряду с новой программой выкупа акций на сумму $150 миллионов — значимые сигналы для долгосрочных инвесторов, оценивающих, не переоценен ли распродажа по сравнению с фундаментальными показателями.
Tensile увеличила свою долю до 3,8 миллиона акций стоимостью $94,3 миллиона, несмотря на то, что рыночная стоимость доли упала примерно на $34 миллиона в течение квартала. Эта позиция теперь составляет около 12% от активов 13F фонда, что значительно больше, чем любая из других его долей — это подразумевает уверенность в том, что снижение представляет собой возможность, а не ухудшение.
Акции Vertex торгуются на 65% ниже уровня конца января, значительно отставая как от аналогов, так и от S&P 500. Для долгосрочных инвесторов ключевым вопросом является то, смогут ли метрики повторяющегося дохода — включая $648 миллионов ARR, 107% удержание чистой выручки и расширяющуюся долю облачных услуг — вновь стать драйверами оценки, как только макроэкономические условия и препятствия для расширения клиентов нормализуются.
Глоссарий
Подотчетные активы 13F: Общая стоимость ценных бумаг, которые управляющий фондом должен отчитываться ежеквартально в SEC по форме 13F.
AUM (Активы под управлением): Общая рыночная стоимость всех инвестиций, управляемых фондом или инвестиционной компанией.
Доля: Количество собственности или интереса, которое инвестор имеет в компании, обычно измеряемое по количеству принадлежащих акций.
Период последних двенадцати месяцев (TTM): 12-месячный период, заканчивающийся с последним квартальным отчетом.
CAGR (Среднегодовой темп роста): Темп роста инвестиции за указанный период, при этом предполагается, что прибыль реинвестируется.
Программное обеспечение как услуга (SaaS): Модель поставки программного обеспечения, при которой приложения доступны онлайн по подписке, а не устанавливаются локально.
Услуги внедрения: Профессиональные услуги, помогающие клиентам настроить и интегрировать новое программное обеспечение или системы в их операции.
Аутсорсинг услуг: Контрактование внешних поставщиков для выполнения бизнес-задач или процессов вместо использования внутренних ресурсов.
Соблюдение налогов: Процесс обеспечения того, чтобы компания выполняла все налоговые законы и требования к подаче отчетности.
Регуляторный риск: Потенциальные убытки из-за изменений в законодательстве или нормативных актах, затрагивающих бизнес.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас
Когда наша аналитическая команда имеет рекомендацию по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общая средняя доходность Stock Advisor составляет 991%* — это превосходство над рынком по сравнению с 195% для S&P 500.
Они только что раскрыли, какие, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов можно купить прямо сейчас, доступных при вступлении в Stock Advisor.
*Доходность Stock Advisor по состоянию на 1 декабря 2025 года
Jonathan Ponciano не имеет доли в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool не имеет доли в каких-либо из упомянутых акций. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод