Акции Ulta: упали на 24% всего за 1 месяц, является ли это возможностью для покупки?

Ключевые моменты

Выручка Ulta в четвертом квартале увеличилась примерно на 12% по сравнению с прошлым годом.

Ее расходы росли значительно быстрее, чем продажи.

Прогноз руководства о замедлении роста сопоставимых продаж в фискальном 2026 году подчеркивает сложности, связанные с интенсивной конкурентной средой.

Акции розничного продавца косметики Ulta Beauty (NASDAQ: ULTA) падают. С тех пор как на прошлой неделе был опубликован отчет о прибыли за четвертый квартал, акции пережили серьезное двузначное падение. Если посмотреть на последние 30 дней, акции упали примерно на 24%, что отражает увеличившийся пессимизм по отношению к акциям в последнее время.

Инвесторы, наблюдая за резким откатом в исторически сильном розничном имени, могут быть склонны вмешаться. И есть причины для оптимизма. Показатели праздничных продаж компании, например, определенно продемонстрировали устойчивость на поверхности.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", обеспечивающей критически важные технологии, которые нужны как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Тем не менее, более тщательное изучение динамики маржи компании и прогноза предполагает, что есть веская причина для недавнего отката акций.

Сильные продажи, растущие затраты

Метрики выручки Ulta в четвертом квартале показали, что розничный продавец работает хорошо и продолжает привлекать клиентов в свои магазины.

Чистые продажи Ulta в четвертом квартале выросли на 11,8% по сравнению с прошлым годом и составили 3,9 миллиарда долларов. А сопоставимые продажи увеличились на 5,8%. Этот рост сопоставимых продаж был вызван увеличением среднего чека на 4,2% и ростом транзакций на 1,6%.

"Команда Ulta Beauty завершила год с инерцией, обеспечив сильные показатели продаж в четвертом квартале и за весь год, а также продолжая наращивать долю рынка," объяснила генеральный директор Ulta Кеция Стилман в обновлении компании по итогам четвертого квартала. "Наша финансовая производительность лучше, чем планировалось, отражает нашу постоянную приверженность обслуживанию наших гостей и последовательному предоставлению отличного опыта через лучшее исполнение, привлекательные новинки, более бесшовные и удобные впечатления, а также смелые новые стратегии мерчандайзинга и маркетинга."

Однако одной из проблем является то, сколько стоит генерировать эти продажи. Операционная маржа Ulta значительно сократилась, упав до 12,2% с 14,8% в аналогичном периоде прошлого года.

Это сжатие маржи было в основном вызвано 23%-ным скачком в продажах, общих и административных расходах. Руководство отнесло более тяжелое бремя затрат на стратегические инвестиции в предприятие, более высокие рекламные расходы и увеличенные выплаты поощрений. В результате прибыль на акцию упала до 8,01 доллара — с 8,46 доллара в аналогичном периоде прошлого года.

Хотя давление на прибыль в четвертом квартале стало препятствием, реальной проблемой был прогноз компании на фискальный 2026 год.

На полный год руководство заявило, что ожидает роста сопоставимых продаж всего на 2,5% до 3,5%. Это заметный шаг назад по сравнению с ростом сопоставимых продаж на 5,4%, который Ulta показала в фискальном 2025 году.

Такой прогноз сигнализирует инвесторам о том, что компания может вступать в период замедленного роста.

Когда Стилман была спрошена о прогнозе компании, она отметила на телефонной конференции по итогам четвертого квартала Ulta, что это отражает тот факт, что компания столкнется с более сложными сопоставлениями с прошлым годом по мере того, как Ulta будет продвигаться по году. Кроме того, Стилман сказала, что руководство "осторожно относится к тому, как может развиваться потребительский спрос, учитывая макроэкономические давление и растущие конфликты," но она также отметила, что "косметика была устойчивой категорией к этим макроэкономическим давлениям."

В кратком изложении, бизнес сталкивается с вызовами, но не выбывает. Рост Ulta может замедлиться, но, вероятно, не остановится.

Справедливая оценка, но не очевидная покупка

Делает ли 24%-ное падение за один месяц акции Ulta привлекательными сегодня?

Перед публикацией отчета о прибыли Ulta, можно сказать, торговалась с премией, которая требовала почти безупречного исполнения. Любое давление на маржи или рост продаж, вероятно, вызвало бы резкое сокращение ее оценочного множителя — и именно это и произошло.

Тем не менее, после падения акции теперь торгуются примерно по цене 18 раз выше средней оценки прибыли руководства на фискальный 2026 год — разумная оценка для растущего и устойчивого розничного продавца, такого как Ulta. Падение корректирует оценку, чтобы лучше учесть специфические риски конкурентной среды и осторожной потребительской базы.

Но является ли акция покупкой? Вероятно, нет. Инвесторы должны покупать акции, когда они выглядят недооцененными — а не справедливо оцененными. Новым инвесторам следует сопоставить цену с изменяющимся профилем роста компании. Да, текущая оценка хорошо справляется с учетом замедленного темпа прироста выручки и постоянного давления на маржи. Но цена недостаточно привлекательна, чтобы оставить место для сценариев, в которых ситуация может ухудшиться.

Я бы предпочел подождать на обочине, пока руководство не сможет продемонстрировать возобновленное операционное левередж, или пока акции не будут торговаться по цене, которая будет выглядеть больше как скидка, а не справедливо оцененная.

В кратком изложении, я думаю, что распродажа акций Ulta была рациональной реакцией на растущие затраты, более осторожного потребителя и все более насыщенный рынок косметики.

Стоит ли вам покупать акции Ulta Beauty прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Ulta Beauty, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Ulta Beauty не была одной из них. 10 акций, которые вошли в список, могут принести колоссальные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 514 000 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 105 029 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 930% — это превосходящая производительность по сравнению с 187% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 16 марта 2026 года.

Дэниэл Спаркс и его клиенты не имеют позиции в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет позиции в Ulta Beauty и рекомендует ее. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод