Акции "Транснефти" выступают как защитный инструмент

Индекс МосБиржи будет находиться в зоне 2700-2800 пунктов

Индекс МосБиржи по итогам всех сессий в среду потерял чуть больше 1% (закрылся на уровне 2765 пунктов), но смог в итоге удержаться выше поддержки в зоне 2750, обороты составили 80 млрд руб. Давление на рынок оказала сильная просадка в ценах на нефть Brent (июньский фьючерс в моменте терял около 20%, опускаясь к 90 долл./барр.) на фоне заключения двухнедельного перемирия между США и Ираном. 

В лидерах роста вчера были акции Аэрофлота (+3,3%), выигрывающие за счет улучшения ситуации на Ближнем Востоке и снижения цен на сырье. Также ввиду распродажи в нефтегазе хорошо смотрелись акции ВК (+2,3%), АФК Системы (+1,9%), Озона (+1,3%).

Хуже рынка ожидаемо чувствовали себя нефтяные компании. Роснефть потеряла 3,9%, Татнефть - 3,8%, ЛУКОЙЛ - 2,4%. Газовые компании также оказались под давлением, но падали чуть слабее: НОВАТЭК потерял 2,1%, Газпром - 1,6%. Ввиду распродажи в сырье мы выделяем акции Транснефти как защитные: компания мало подвержена внешним факторам в виде колебания цен на сырье, защищена тарифами, обладает отрицательной долговой нагрузкой, стабильным положительным свободным денежным потоком. За 2025 г. может выплатить неплохой дивиденд с доходностью ок. 14,5%. 

Сегодня мы ждем, что индекс МосБиржи останется в зоне 2700-2800 пунктов. Цены на нефть пытаются вяло отскакивать, что может частично поддержать рынок, но основные идеи будут скорее во внутренних секторах. Сегодня в фокусе финансовые результаты Сбера по РСБУ за март, а также новости по дивидендам Озона за 2025 г., которые включены в повестку сегодняшнего заседания совета директоров эмитента. 

Сохраняется пространство для укрепления рубля

В среду юань, на фоне сильной коррекции в ценах на нефть, смог перейти к восстановлению и отыграть часть потерь. Так, по итогам дня китайская валюта прибавила 0,6%, закончив торги чуть ниже 11,5 рублей.

В ближайшее время, на наш взгляд, для пары юань/рубль останется актуальным диапазон 11 – 11,5 рублей. Ухудшение ситуации на рынке энергоносителей выступает скорее стабилизирующим фактором. При этом баланс спроса и предложения, который в апреле будет смещен в сторону предложения будет способствовать дальнейшим попыткам роста рубля. Здесь отмечаем слабый спрос на валюту как со стороны импортеров, так и со стороны инвесторов. При этом объем предложения валюты в апреле вновь может вырасти. Скажутся более высокие цены на нефть и повышенные отчисления в бюджет – по нашим оценкам объем налогов со стороны крупных нефтегазовых компаний в апреле может вырасти в 1,3 раза относительно марта за счет выплаты НДД. В такой ситуации до конца месяца сохраняется пространство для укрепления национальной валюты, в результате чего видим риски отката юаня к нижней границе данного коридора.