Акции Topgolf Callaway упали на 30% в этом году: Время покупать на понижение?
На момент написания этой статьи индекс S&P 500 вырос на 12,6% в годовом исчислении. Это позволяет индексу опережать свою долгосрочную среднегодовую доходность примерно на 10%, что пока делает 2023 год отличным годом для фондовых инвесторов.
Но инвесторы в Topgolf Callaway Brands (NYSE: MODG) не получили ни одной из этих выгод. На самом деле все было наоборот. Акции компании golfing roll-up, владеющей брендами оборудования, одежды и развлечений, упали на 30,6% в этом году и на 18% только за последний месяц, что делает ее одной из худших акций 2023 года.
Рынок явно настроен медвежьим образом в отношении будущего потребительских расходов в гольф-индустрии. Обоснованы ли эти опасения, или сейчас самое подходящее время купить акции лидера рынка? Давайте посмотрим поближе.
Брак, заключенный на небесах слияния?
Во время пандемии Callaway (как она тогда называлась) решила объединиться с Topgolf, сетью развлечений для игры в гольф, в которую Callaway вложила крупные инвестиции. Из-за правительственных закрытий и приказов оставаться дома бизнесу Topgolf требовался спасательный круг, чтобы пережить пандемию, и Callaway предложил его.
Результатом стала компания Topgolf Callaway, которая теперь имеет три сегмента, ориентированных на рынок гольфа: оборудование, одежда и развлечения. Продажи оборудования в основном связаны с клюшками для гольфа Callaway. Сегментом одежды управляет Travis Matthew, бренд стиля жизни, ориентированный на рынок гольфа, фитнеса и активного отдыха. Развлекательное подразделение почти полностью принадлежит Topgolf, которая управляет огромными тренировочными площадками, где проводятся групповые мероприятия и предлагаются игры, еда и напитки для гостей.
Оборудование для гольфа - это долговечная, но слаборастущая отрасль, но она должна приносить денежные средства материнской компании на долгие годы вперед. Куда инвестируются эти деньги? В увеличение числа локаций Topgolf по всему миру, главным образом в Соединенных Штатах.
Компания планирует открыть 11 новых площадок Topgolf в этом году и около 10 ежегодно в течение следующего десятилетия. Несмотря на то, что в настоящее время в мире насчитывается менее 100 компаний Topgolf, ожидается, что выручка этого сегмента в этом году составит 1,9 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) составит от 315 до 325 миллионов долларов. Учитывая инфляцию, рост продаж в одних и тех же местах и ежегодное открытие новых локаций, у Topgolf впереди фантастические возможности для роста, и через пять-десять лет она может значительно превысить свой текущий годовой доход.
Денежный поток выглядит плохим, но скоро должен измениться
Итак, если у Topgolf такой большой потенциал, то о чем беспокоятся инвесторы
Источник nasdaq.com, автоматический перевод