Акции ТГК-1 интересны с точки зрения дивидендов и потенциала
ПАО «ТГК-1» в январе-сентябре 2022 г. произвело 21,721 млрд кВт · ч электроэнергии, что на 0,5% меньше, чем за аналогичный период 2021 г., говорится в материалах компании. В том числе выработка электроэнергии на тепловых электростанциях компании уменьшилась на 2,5%. Выработка на ГЭС увеличилась на 1,7%.
Наш взгляд на событие. Мы расцениваем производственные результаты как нейтральные для инвестиционного кейса по компании, который гораздо больше связан с дивидендами. Компания последовательно наращивала дивиденды с 2016 г., а с 2020 г. направляла на них не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Дивидендная доходность была двузначной.
Компания не выплатила дивиденды за 2021 г., что может быть связано с планируемой продажей финским акционером Fortum своей доли в акционерном капитале. Мы полагаем, что акции по-прежнему интересны для инвесторов и рекомендуем их покупать, так как полагаем, что после ухода финского акционера компания вернётся к практике выплаты дивидендов
Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея по акциям ПАО «ТГК-1» с целевой ценой в 0,016 руб. Потенциал роста с текущих уровней оцениваем почти в 100%. Кроме того, бумаги интересны и как дивидендная история.
Динамика бумаг. С начала года акции ПАО «ТГК-1» подешевели на 20% (динамика лучше Индекса Мосбиржи (-44% с начала года) и отраслевого индекса электроэнергетики (-30% с начала года)), за 12 месяцев — на 31%, а за 5 лет — на 43%.
Бумаги торгуются в области схождения 50-, 100- и 200-дневных МА, поэтому они не выглядят ни перекупленными, ни перепроданными.
Перекупленных бумаг (с точки зрения скользящих средних) в секторе электроэнергетики нет, а наиболее перепроданы акции «Россети Волга» и «Россети Северо-Запад».
