Акции Tesla выглядят перепроданными

Инвестиционная идея — Tesla Inc. Акции выглядят перепроданными, поскольку рост поставок по итогам III квартала, недотянувший до предварительных оценок, уже заложен в котировки.

Tesla Inc. занимается проектированием, разработкой, производством и продажей электромобилей, а также систем выработки и хранения энергии. Компания занимает лидирующие глобальные позиции по объему выпуска EV-машин и по размеру рыночной капитализации среди автопроизводителей ($768 млрд). Еще одним перспективным направлением деятельности Tesla является разработка продуктов в области роботостроения и хранения энергии.

• 2 октября компания опубликовала операционные результаты за III квартал. По итогам отчетного периода Tesla реализовала 343 тыс. и произвела 365 тыс. авто, что стало новым квартальным рекордом, однако по итогам биржевой сессии 3 октября акции скорректировались на 8,61%, так как консенсус-прогноз предполагал, что поставки составят около 360 тыс. EV-машин. Таким образом, менее динамичный рост поставок в отчетном периоде уже заложен в стоимость акций, что открывает возможность для набора позиции под ожидаемые результаты IV квартала, которые, по нашему мнению, могут превзойти ожидания.
• Согласно источникам Reuters, Tesla собирается заметно увеличить производство Model 3 и Model Y до 495 тыс. автомобилей в текущем квартале, подтвердив ранее обнародованные планы по наращиванию производства электромобилей ежегодно на 50%. На наш взгляд, эта цель вполне достижима, поскольку шанхайский завод, работа которого была приостановлена в июле в связи с модернизацией, сейчас восстановил производство к 93% своей проектной мощности, то есть до 20,5 тыс. авто в неделю. Эти темпы уже могут обеспечить половину от запланированного выпуска 500 тыс. электрокаров за квартал. Еще около 160 тыс. EV-машин может быть произведено на заводе в Калифорнии. Оставшиеся объемы могут быть покрыты за счет увеличения выпуска на новых заводах в Берлине и Техасе.
• Также для инвесторов важно, сможет ли компания сохранить уверенные темпы реализации. В случае подтверждения планов на текущий квартал Tesla по итогам года может поставить 1,4 млн электромобилей (+50% г/г). Если компания сможет обеспечить те же показатели и в 2023-м, то ее объемы производства будут сопоставимы с аналогичной метрикой для крупных европейских автопроизводителей. Если в следующем году берлинский и техасский заводы Tesla выйдут на полную мощность, то компания сможет произвести 2,1 млн электромобилей за указанный период.

Полагаем, что в краткосрочной перспективе акции Tesla, Inc. могут вернуться к росту, если опубликованные показатели продаж за IV квартал будут превосходить общерыночные ожидания на фоне увеличения производства на новых площадках.