Акции Techtronic превысили целевую цену

Мы снижаем рейтинг акций Techtronic Industries до «Держать» с сохранением целевой цены на уровне HKD 111,99, что соответствует даунсайду 8,8%. С момента публикации нашей идеи на покупку акции выросли на 27% и превзошли целевую цену. Такая динамика котировок обусловлена сильными финансовыми результатами компании и устойчивым ростом основных брендов. На данный момент акции торгуются несколько выше справедливой стоимости.

Techtronic Industries (TTI) — международный производитель электроинструментов и бытовой техники. Компания основана в 1985 году и базируется в Гонконге. Специализируется на разработке, производстве и продаже аккумуляторных и проводных инструментов, садового оборудования, техники для уборки.

Производственные мощности TTI расположены в Китае, Вьетнаме, США, Мексике и Европе, а ключевыми рынками сбыта являются Северная Америка и Европа.

Techtronic Industries объявила о прекращении деятельности бизнеса HART в конце 2025 г. Решение о прекращении HART соответствует стратегии компании по фокусированию на прибыльных сегментах и поддержке среднесрочной рентабельности. TTI отмечает высокий спрос на продукцию брендов Milwaukee и Ryobi и делает ставку на дальнейшее их развитие в 2026 г.

Главные драйверы роста компании — cильные бренды с устойчивым спросом, такие как Milwaukee и Ryobi, которые продемонстрировали впечатляющие результаты в первой половине 2025 г. Бренд Milwaukee показал рост продаж на 11,9% г/г, а Ryobi — на 8,7% г/г, сохраняя лидерство среди потребительских аккумуляторных инструментов и садовой техники.

Основной фокус TTI — инновационные беспроводные решения на базе литий-ионных батарей. По данным MarketUS, объем мирового рынка литий-ионных аккумуляторов составит около $448,8 млрд к 2034 г., со среднегодовым темпом роста 18,3% в предстоящие годы.

Хотите пополнить инвестиционный портфель акциями Techtronic Industries? Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» предоставляет квалифицированным инвесторам доступ к бумагам, торгуемым на Гонконгской, Шанхайской, Шэньчжэньской и Токийской фондовых биржах. 

За последние годы Techtronic Industries последовательно снижает долговую нагрузку. Такая консервативная политика в отношении финансового рычага обеспечивает компании высокую кредитоспособность, снижает финансовые риски и создает платформу для устойчивого роста.

Финансовый отчет. Выручка компании в 1П 2025 увеличилась на 7,1% г/г и составила $7,83 млрд, тогда как чистая прибыль выросла на 14,2%, достигнув $628 млн. Показатель EBITDA подрос на 6,8%, до $1 082 млн. Значительный вклад обеспечили основные бренды компании. Рост показателей объясняется не только расширением спроса, но и стратегическим фокусом компании на инновациях и обновлении продуктового портфеля. Конкурентоспособность новых моделей аккумуляторного инструмента позволила TTI укрепить позиции на ключевых рынках и увеличить объем продаж. Отчетность за 2П и весь 2025 г. выйдет 3 марта 2026 г. По итогам года мы ожидаем рост выручки на 5,5%, до $15,4 млрд, снижение EBITDA на 1,2%, до $2,02 млрд, рост чистой прибыли на 11,6%, до $1,25 млрд.

Глобальная географическая экспансия. Techtronic активно расширяет присутствие на международных рынках, включая Азию и Латинскую Америку. Компания разрабатывает стратегии для привлечения новых пользователей и расширения географического охвата, что способствует увеличению рыночной доли и диверсификации доходов.

Наша оценка определялась на основе мультипликаторов P/E, EV/EBITDA и EV/Sales 2026E и аналогичных исторических мультипликаторов. Оценка предполагает целевую цену HKD 111,99 и даунсайд 8,8%.

Основными рисками мы видим возможное повышение торговых тарифов, способное увеличить себестоимость и снизить рентабельность, а также сокращение выручки во второстепенных сегментах, рост расходов на сбыт и риски, связанные с возможной мировой рецессией.

Аналитический обзор от 22 августа 2025 г.

Аналитический обзор от 10 сентября 2025 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

*Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 19.02.2026.

**Материал носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками. Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения подготовлены специалистами ФГ «Финам», отражают их профессиональное мнение, носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги / другие финансовые инструменты, либо осуществить какую-либо инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то что настоящий обзор составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни ФГ «Финам» не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо другой связи с ним, а также за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам». Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ФГ «Финам» категорически запрещено.