Акции SYK растут после того, как квартальные earnings и продажи превзошли ожидания благодаря сильному спросу на Mako.

Stryker Corporation SYK сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) за четвертый квартал 2025 года в размере $4.47, что превысило консенсусный прогноз Zacks в $4.40 на 1.6%. Показатель также улучшился на 11.5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наша модель прогнозировала этот показатель на уровне $3.15 за акцию. GAAP EPS составил $2.22, увеличившись на 2.8% по сравнению с уровнем квартала годом ранее.

За полный год скорректированный EPS вырос на 11.8% и составил $13.63. GAAP EPS составил $8.40, увеличившись на 8.2% по сравнению с уровнем годом ранее.

Детали доходов

Выручка составила $7.17 миллиардов, что превышает консенсусный прогноз Zacks на 0.6%. Выручка также увеличилась на 11.4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 10.4% в постоянной валюте (cc). В органическом выражении продажи увеличились на 11%. Рост органических продаж был обусловлен увеличением объема единиц на 10.9% и улучшением цен на 0.1%.

Компания сообщила о продажах за полный год в размере $25.1 миллиардов, что на 11.2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Продажи увеличились на 10.7% в постоянной валюте и на 10.3% в органическом выражении.

Выручка по регионам

Выручка в Соединенных Штатах составила $5.44 миллиардов, увеличившись на 11.7% по сравнению с уровнем аналогичного квартала прошлого года. Международные продажи выросли на 10.6% по сравнению с прошлым годом и составили $1.73 миллиардов.

Анализ по сегментам

Stryker подписала соглашение в первом квартале о продаже своего бизнеса по производству спинальных имплантатов в США компании Viscogliosi Brothers, LLC, инвестиционной фирме, специализирующейся на нейро-мышечно-скелетной области. Новая компания будет называться VB Spine, LLC. Stryker также планирует продать свой связанный международный бизнес. Сделка была завершена в апреле 2025 года.

Теперь компания сообщает о результатах своих технологий, поддерживающих спинальную хирургию, как о части других ортопедических сегментов. Результаты вмешательств в области спинальной хирургии теперь представлены как часть нейрокрини. В результате спинальные имплантаты теперь сообщаются отдельно внутри ортопедии.

MedSurg и Нейротехнологии: Этот сегмент сообщил о продажах в размере $4.6 миллиардов, что на 17.5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 16.6% в постоянной валюте.

В рассматриваемом квартале MedSurg и Нейротехнологии зафиксировали органический рост продаж на 12.6%, который включал 13% органического роста в США и 10.9% международного органического роста. Продажи инструментов выросли на 19.1% в США, что было обусловлено ростом на высокие двузначные числа как в сегменте хирургических технологий, так и в бизнесе ортопедических инструментов. Производительность была поддержана высоким спросом на капитальные инвестиции в электроинструменты, Steri-Shield, эвакуацию дыма и управление отходами Neptune.

Эндоскопия показала рост на 11.1% в США благодаря мощным двузначным показателям в сегментах устойчивого развития и спортивной медицины, а также высокому однозначному росту в основном портфеле Эндоскопии. Кроме того, продолжающийся высокий спрос на продукты для плечевой области спортивной медицины и видеоплатформу 1788 дополнительно увеличили продажи. Медицинский сегмент вырос на 13.6% органически в США, что было обусловлено сильными продажами в области острого ухода (ProCuity, Vocera, LIFEPAK 35) и бизнеса Sage. Компания не ожидает продолжения ограничений в цепочке поставок в 2026 году.

Сегмент Сосудистая хирургия вырос на 4.3% органически в США, что связано с сильным ростом в области геморрагии, поддерживаемым недавним запуском стента для отвода потока Surpass Elite, частично компенсированным конкурентным давлением в ишемической области. Между тем, включая бизнес периферической сосудистой хирургии, добавленный в результате приобретения Inari, темпы роста продаж в сегменте Сосудистой хирургии составили 115.9% в США. Нейрокраниальный сегмент показал рост на 9.9%, поддерживаемый сильным двузначным ростом в сегментах IVS и краниомаксиальной хирургии.

На международном уровне продажи увеличились на 10.9%, что было обусловлено ростом в бизнесах Эндоскопии и Нейрокраниальной хирургии, с особенно сильными показателями в Южной Корее, Австралии, Новой Зеландии и развивающихся рынках. Однако европейский рынок оставался слабым на фоне замедления капитальных расходов.

Ортопедия: Продажи в сегменте составили $2.61 миллиардов, увеличившись на 2.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 0.9% в постоянной валюте. Органически продажи увеличились на 8.4%, включая органический рост на 9.6% в США и 5.4% на международных рынках. Бизнес по производству коленных имплантатов в США вырос на 7.6% органически, что отражает его лидирующую позицию на рынке в области роботизированных операций на колене и импульс от продолжающегося роста новых установок Mako.

Бизнес по производству hip имплантатов в США вырос на 5.6% органически, благодаря успеху стержня Insignia и импульсу платформы Mako. Расширенная способность Mako решать более сложные первичные случаи и ревизии также способствовала увеличению продаж. Органически бизнес по производству травм и конечностей улучшился на 8.5%, поддерживаемый сильным ростом в основном сегменте травм и верхних конечностей. Другой ортопедический бизнес в США вырос на 28.7% органически благодаря сильному внедрению Mako 4. Международная ортопедия выросла на 5.4% органически, с сильными показателями в Канаде и нескольких развивающихся рынках.

Маржа

Скорректированная валовая прибыль составила $4.68 миллиардов в отчетном квартале, увеличившись на 11.3% по сравнению с уровнем аналогичного квартала прошлого года. Однако скорректированная валовая маржа сократилась на 10 базисных пунктов (bps) до 65.2%. Сокращение в основном отражает влияние тарифов, которые в основном были компенсированы смешиванием бизнеса и улучшением затрат.

Общие операционные расходы составили $2.82 миллиардов, снизившись на 21.4% по сравнению с уровнем аналогичного квартала прошлого года. Скорректированная операционная прибыль составила $2.16 миллиардов, увеличившись на 15.2% по сравнению с уровнем годом ранее. Скорректированная операционная маржа составила 30.2%, увеличившись на 100 bps.

Финансовые обновления

Stryker завершила четвертый квартал с денежными средствами и их эквивалентами в размере $4.01 миллиардов по сравнению с $3.26 миллиардов на конец третьего квартала 2025 года. Кумулятивный чистый денежный поток от операционной деятельности составил $5.04 миллиардов по сравнению с $4.24 миллиардов годом ранее.

Прогноз на 2026 год

Stryker представила свой прогноз на 2026 год. Компания ожидает, что общая выручка вырастет в диапазоне 8-9.5% в органическом выражении. Консенсусный прогноз Zacks по общей выручке составляет $27.23 миллиардов, что подразумевает рост на 8.6%.

SYK ожидает, что EPS за полный 2026 год составит в диапазоне от $14.90 до $15.10. Консенсусный прогноз Zacks по прибыли составляет $14.98 за акцию.

В заключение

Четвертый квартал Stryker продемонстрировал сильные результаты благодаря эффективному управлению в рамках диверсифицированного портфеля и продолжающемуся импульсу в ключевых продуктовых франшизах.

После сильного квартального результата акции SYK выросли на 2% в преддверии торгов на рынке 30 января. Однако за последние шесть месяцев акции SYK потеряли 9.7% по сравнению с падением 10.1% в отрасли. Индекс S&P 500 вырос на 12.7% за тот же период.

Stryker вошла в 2026 год с одной из самых устойчивых траекторий роста в глобальной MedTech, поддерживаемой ускорением внедрения робототехники, сильным циклом капитальных расходов и дисциплинированной ценовой и маржинальной стратегией. Руководство подчеркнуло, что бюджеты капитальных расходов больниц остаются здоровыми, и Stryker входит в 2026 год с увеличенной книгой заказов на капитальные товары, что обеспечивает высокую видимость для ее бизнеса, связанного с капитальными вложениями и процедурами. Это особенно важно для сегмента Ортопедии, где Mako остается основным двигателем роста и катализатором долгосрочных стандартов лечения, а не циклическим продуктом.

Принятие Mako продолжает углубляться. Глобальная установленная база сейчас превышает 3000 систем, при этом более двух третей операций на коленях и более одной трети операций на бедрах в США уже выполнены с использованием Mako. Уровень использования все еще растет, а международное проникновение значительно ниже уровней в США, создавая долгий путь для роста. Переход на Mako 4 стал четкой точкой поворота, приводя к рекордным установкам и сильному ROI для больниц.

Важно, что новые применения — ревизии бедер, спина и ожидаемая платформа для плеч — будут запущены на Mako 4 в середине 2026 года, существенно расширяя адресный рынок. Каждое новое применение несет разовый программный или лицензионный сбор, добавляя дополнительные доходы к установленной базе. Новая ручная система Mako RPS дополнительно расширяет портфель робототехники Stryker, нацеливаясь на амбулаторные хирургические центры и хирургов, не готовых к полному внедрению робототехники.

Цены также являются дополнительным фактором. Руководство ожидает улучшения цен в 2026 году, аналогичного 2025 году, основываясь на предыдущих успехах. Между тем, новые продукты могут выйти на рынок по более высоким ценам. На международном уровне Stryker видит значительный потенциал, поскольку регуляторные заторы ослабевают в Европе, а внедрение Mako ускоряется в Японии и других высокоразвивающихся рынках.

Наконец, Stryker ожидает продолжать расширять маржи, несмотря на оцененные тарифные препятствия в $400 миллионов в 2026 году, что отражает укрепленную операционную модель компании и ценовую силу. Благодаря робототехнике, импульсу капитальных вложений, международной экспансии и многоуровневой ценовой политике Stryker хорошо позиционирована для еще одного года роста выше рыночного.

Рейтинг Zacks и акции, которые стоит рассмотреть

В настоящее время Stryker имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать).

Некоторые акции с лучшими рейтингами в более широком медицинском сегменте — это Boston Scientific Corporation BSX, Phibro Animal Health PAHC и AtriCure ATRC. Каждая из этих акций в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупать). Вы можете увидеть полный список сегодняшних акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Акции Boston Scientific потеряли 12% за последние шесть месяцев. Прогнозы по EPS компании за четвертый квартал 2025 года остались на уровне 78 центов за последние 30 дней. Прибыль BSX превысила прогнозы за каждую из последних четырех кварталов, составив среднюю неожиданность в 7.36%. В последнем отчетном квартале компания зафиксировала неожиданность по прибыли в 5.63%.

Прогнозы по EPS Phibro Animal Health за второй квартал финансового 2026 года остались на уровне 69 центов за последние 30 дней. Акции компании выросли на 50.5% за последние шесть месяцев по сравнению с ростом в 11.1% в отрасли. Прибыль PAHC превысила прогнозы за каждый из последних четырех кварталов, средняя неожиданность составила 20.77%. В последнем отчетном квартале компания зафиксировала неожиданность по прибыли в 23.73%.

Акции AtriCure выросли на 5.2% за последние шесть месяцев. Прогнозы по убыткам компании за четвертый квартал 2025 года остались стабильными на уровне 4 цента за последние 30 дней. Прибыль ATRC превысила прогнозы за каждый из последних четырех кварталов, составив среднюю неожиданность в 67.06%. В последнем отчетном квартале компания зафиксировала неожиданность по прибыли в 90.91%.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks в качестве любимой акции, которая может вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Они включают

Акция #1: Разрушительная сила с заметным ростом и устойчивостью

Акция #2: Оптимистичные сигналы, указывающие на покупку на падении

Акция #3: Одно из самых привлекательных вложений на рынке

Акция #4: Лидер в разгоревшейся отрасли, готовый к росту

Акция #5: Современная омниканальная платформа, готовая к взлету

Большинство акций в этом отчете находятся вне поля зрения Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на стартовую площадку. Хотя не все рекомендации могут оказаться успешными, предыдущие рекомендации выросли на +171%, +209% и +232%.

Смотрите наши новые рекомендации по 5 акциям, которые могут удвоиться >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод