Акции SYK падают, несмотря на превышение прогнозов по прибыли и продажам в III квартале, прогноз на 2025 год повышен.

Stryker Corporation SYK отчиталась о скорректированной прибыли на акцию (EPS) за третий квартал 2025 года в размере $3.19, что превысило консенсус-прогноз Zacks в $3.14 на 1.6%. Чистая прибыль также увеличилась на 11.1% по сравнению с предыдущим годом. Наша оценка для этого показателя составила $3.15 на акцию.

GAAP EPS составил $2.22, что на 2.8% больше уровня аналогичного квартала прошлого года.

Детали по выручке

Выручка составила $6.06 миллиарда, что на 0.2% превысило консенсус-прогноз Zacks. Выручка также увеличилась на 10.3% в годовом исчислении и на 9.6% по постоянной валюте (cc). Наша модель оценивала общие продажи в $6.04 миллиарда. Рост отражает сильный спрос на весь ассортимент продукции.

Выручка по регионам

Выручка в Соединенных Штатах составила $4.57 миллиарда, увеличившись на 11.4% по сравнению с уровнем аналогичного квартала прошлого года. Международные продажи увеличились на 6.9% в годовом исчислении до $1.49 миллиарда, поддерживаемые запуском новых продуктов, силой развивающихся рынков (в частности, Азии) и устойчивыми объемами процедур, несмотря на некоторые проблемы в цепочке поставок в медицинском сегменте.

Сегментный анализ

Stryker подписала соглашение в первом квартале о продаже своего бизнеса по производству имплантатов для позвоночника в США компании Viscogliosi Brothers, LLC, семейной инвестиционной компании, специализирующейся на нейромышечной области. Новая компания будет называться VB Spine, LLC. Stryker также планирует продать свой международный бизнес, связанный с этой сферой. Сделка была завершена в апреле.

Начиная с четвертого квартала, результаты по технологиям, поддерживающим позвоночник, будут учитываться как часть других ортопедических технологий. Результаты по интервенционному позвоночнику будут учитываться как часть нейрокрини. В результате имплантаты для позвоночника теперь учитываются отдельно в разделе ортопедии.

MedSurg и Нейротехнологии: Этот сегмент сообщил о продажах в $3.8 миллиарда, что на 14.4% больше по сравнению с предыдущим годом и на 13.9% по постоянной валюте. Наша оценка по продажам составила $3.8 миллиарда.

В рассматриваемом квартале MedSurg и Нейротехнологии зафиксировали органический рост продаж на 8.4%, который включал 9.4% органического роста в США и 5.1% международного органического роста. Инструменты показали рост продаж в США на 11.5%, чему способствовал здоровый рост в бизнесе хирургических технологий.

Эндоскопия показала рост в США на 7.9% на фоне продолжающегося спроса на процедуры и сильного спроса на визуализационные и хирургические инструменты. Медицинский сегмент вырос на 5.6%, чему способствовали сильные продажи в области острых состояний (ProCuity, Vocera) и стабильная среда для заказов, однако это было сдержано ограничениями цепочки поставок в области неотложной помощи и изменениями во времени.

Сосудистые технологии показали органический рост на 136.9% в США, чему способствовали недавние запуски стента Surpass Elite и системы аспирации Broadway. На международном уровне продажи выросли на 14.3%. Нейрокраниальные технологии показали рост на 17.6%, чему способствовал сильный двузначный рост в бизнесе IBS, краниомаксиллярной и нейрохирургической областях.

Международные продажи были поддержаны ростом в медицинском, эндоскопическом и нейрокраниальном бизнесах, особенно сильные результаты были в Южной Корее и Японии.

Ортопедия: Продажи в сегменте составили $2.25 миллиарда, что на 3.9% больше по сравнению с предыдущим годом и на 3.1% по постоянной валюте. Органически продажи выросли на 11.4%, включая органический рост на 12.9% в США и 7.8% на международном уровне. Бизнес по производству коленных суставов вырос на 8.4%, что отражает его ведущую рыночную позицию в области роботизированных операций на коленных суставах и импульс от продолжающейся силы новых установок Mako. Наша модель оценивала продажи в области ортопедии в $2.24 миллиарда.

Бизнес по производству тазобедренных суставов в США вырос на 8.1%, что было обусловлено успехами стебля тазобедренного сустава Insignia и импульсом от платформы Mako. Бизнес по травматологии и конечностям вырос на 14%, чему способствовал сильный рост в основной травматологии и верхних конечностях. Продажи имплантатов для позвоночника упали на 66.1%, в то время как сила установок Mako и хорошие результаты в области навигационных технологий привели к росту на 9.6% в других ортопедических продажах. Международная ортопедия выросла на 7.1%, с силой в развивающихся рынках, таких как Япония и Южная Корея.

Stryker Corporation Цена, Консенсус и Удивление EPS

Маржа

Скорректированная валовая прибыль составила $3.93 миллиарда в отчетном квартале, что на 11% больше по сравнению с уровнем аналогичного квартала прошлого года. Скорректированная валовая маржа расширилась на 50 базисных пунктов (б.п.) до 65%. Улучшение было в основном обусловлено положительным ценообразованием, улучшением производственных затрат и изменением ассортимента.

Общие операционные расходы составили $2.72 миллиарда, что на 11.7% больше по сравнению с уровнем аналогичного квартала прошлого года.

Скорректированная операционная прибыль составила $1.55 миллиарда, что на 14.2% больше по сравнению с уровнем прошлого года. Скорректированная операционная маржа составила 25.6%, увеличившись на 90 б.п.

Финансовое обновление

Stryker завершила третий квартал с наличными и эквивалентами наличных в размере $3.26 миллиарда по сравнению с $2.38 миллиарда на конец второго квартала 2025 года.

Совокупный чистый денежный поток от операционной деятельности составил $2.9 миллиарда по сравнению с $2.31 миллиарда годом ранее.

Прогноз на 2025 год

Stryker подняла свой прогноз на 2025 год. Компания теперь ожидает, что общая выручка вырастет в диапазоне 9.8-10.2% на органической основе (ранее 9.5-10%). Консенсус-прогноз Zacks для общей выручки составил $24.84 миллиарда, что подразумевает рост на 10.6%.

SYK подняла свой прогноз EPS до $13.50-$13.60 с $13.45-$13.60. Консенсус-прогноз Zacks для прибыли составляет $13.50 на акцию.

В заключение

Результаты Stryker за третий квартал продемонстрировали сильное выполнение по всему разнообразному портфелю и продолжающийся импульс в ключевых продуктовых франшизах. Рост был широкомасштабным, возглавляемым устойчивой силой в области ортопедии, где установки Mako, принятие коленных и тазобедренных суставов и инновации в области травматологии продолжали превосходить рынок.

Сегмент MedSurg и Нейротехнологии также продемонстрировал хорошие результаты, поддерживаемые сильным спросом на Инструменты, Эндоскопию и Острые состояния, хотя сбои в цепочке поставок в бизнесе Неотложной помощи слегка повлияли на результаты. На международном уровне компания benefited from contributions in Asia and emerging markets, reinforcing its global expansion opportunity.

Несмотря на сильные квартальные результаты, акции SYK упали на 2.4% в ходе послепродажных торгов 30 октября.

Несмотря на тарифные проблемы, Stryker добилась значительного улучшения маржи через дисциплинированный контроль затрат, увеличение цен и операционные эффективности. Тон руководства оставался уверенным, подкрепленным устойчивыми объемами процедур, здоровыми капитальными затратами больниц и сильным резервом заказов.

Недавние небольшие приобретения усиливают инновационный потенциал компании и дополняют существующие портфели, в то время как интеграция Inari прогрессирует как и ожидалось. Stryker вступает в последний квартал года с солидным импульсом, укрепленным балансом и ясным путём к продолжению роста и расширения маржи в следующем финансовом году.

Рейтинг Zacks и акции для рассмотрения

Stryker на данный момент имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать)

Некоторые акции с лучшим рейтингом в более широкой медицинской области — это Solventum Corporation SOLV, Boston Scientific Corporation BSX и GE HealthCare GEHC.

Solventum, имеющий рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка) в настоящее время, имеет оценочную долгосрочную скорость роста 4.1%. Прибыль SOLV превысила прогнозы за каждый из последних четырех кварталов, при этом среднее удивление составило 13.91%. Полный список акций Zacks с рейтингом #1 можно увидеть здесь.

Акции Solventum выросли на 8.2% по сравнению с ростом отрасли в 6.2% с начала года.

Boston Scientific, имеющий рейтинг Zacks #2 (Покупка) в настоящее время, имеет оценочную долгосрочную скорость роста 14%. Прибыль BSX превысила прогнозы за каждый из последних четырех кварталов, при этом среднее удивление составило 8.1%.

Акции Boston Scientific выросли на 13.2% по сравнению с ростом отрасли в 5.6% с начала года.

GE HealthCare, имеющий рейтинг Zacks #2 в настоящее время, имеет оценочную долгосрочную скорость роста 5.8%. Прибыль GEHC превысила прогнозы за каждый из последних четырех кварталов, при этом среднее удивление составило 11.11%.

Акции GE HealthCare упали на 4.1% по сравнению с ростом отрасли в 31.6% с начала года.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите здесь, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и мнения, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод