Акции Sunrun интересны для покупки
2 ноября после закрытия рынка за третий квартал 2022 года отчитался поставщик услуг в сфере солнечной энергетики Sunrun Inc. (RUN). Выручка и прибыль компании оказались выше общерыночных ожиданий.
Продажи эмитента за три месяца составили $632 млн (+8% кв/кв, +44% г/г), на 11,9% превзойдя предварительные оценки аналитиков, опрошенных FactSet.
Поступления сегмента систем и продуктов выросли на 17% г/г, а в секторе готовых решений для домохозяйств объем продаж поднялся на значительные 74% г/г, до $360,7 млн. В отчетном периоде клиентская база расширилась на 35 760, что несколько больше прироста за второй квартал. Около 70% клиентов Sunrun оплачивают услуги компании ежемесячно, по договорам аренды либо получая счета за электроэнергию, вырабатываемую солнечными панелями эмитента. Большинство данных контрактов являются долгосрочными и подразумевают возможность повышения тарифов. Оставшиеся 30% клиентов приобретают системы Sunrun в собственность.
Чистая стоимость подписки за отчетный период увеличилась на 67,6%, до $13 259 в сравнении с $7910 во втором квартале. Установленная мощность аккумуляторов выросла до 255,8 МВт против 246,5 МВт в прошлом отчетном периоде.
Чистая прибыль за июль-сентябрь составила $211 млн против $24 млн за аналогичный квартал прошлого года. Консенсус-прогноз от FactSet предполагал, что компания завершит отчетный период с убытком в $22 млн, однако Sunrun удалось выйти в прибыль за счет растущих тарифов на электроэнергию и усиления спроса, обусловленного предоставлением налоговых льгот потребителям солнечной энергии. Скорректированный убыток на акцию за отчетный квартал составил $0,04, что оказалось лучше ожидаемых аналитиками $0,11.
Свой гайденс на 2022-й менеджмент Sunrun оставил без изменений: по итогам года рост установленных систем достигнет 25%.
Считаем, что в данный момент бумаги компании можно рекомендовать к покупке. Эмитент продолжает демонстрировать высокие темпы роста на перспективном рынке солнечной энергетики, а текущая капитализация RUN соответствует чуть более чем двум прогнозным выручкам предприятия за текущий год, что исторически является достаточно низким значением.
Наш таргет по акциям RUN – $38.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.