Акции «Совкомфлота» растут на геополитике, несмотря на убыток в 2025 году

«Совкомфлот» предоставил финансовые результаты за 2025 г., которые оказались немного лучше наших ожиданий, но все равно продолжили негативную динамику.

По итогам года выручка компании снизилась на 30% г/г до $1 310 млн, выручка на основе тайм-чартерного эквивалента сократилась на 31% г/г (до $1 065 млн). EBITDA уменьшилась примерно в 2 раза —до $526 млн. Убыток за период составил $648 млн против прибыли в $424 млн в 2024 г.  Скорректированный убыток составил $6 млн против прибыли в $509 млн в 2024 г.

Главной причиной негативной динамики стало усиление геополитических рисков и санкционного давления. В 2025 году расширился перечень судов под блокирующими санкциями, что привело к дополнительным коммерческим и операционным сложностям, снижению загрузки флота и простою части судов.

Существенное влияние также оказали убытки от обесценения флота ($550 млн против $96 млн годом ранее). Несмотря на сложности, компания сохраняет достаточный уровень ликвидности счет диверсификации бизнеса и долгосрочных контрактов.

Администрация Дональда Трампа временно ослабила ограничения на торговлю российской нефтью, разрешив продажу части уже находящихся в море партий для стабилизации мировых цен на фоне энергетического кризиса. Для таких перевозчиков, как Совкомфлот, это может означать краткосрочный рост загрузки флота и снижение логистических ограничений, хотя долгосрочный эффект будет зависеть от дальнейшей санкционной политики.

Акции компании «Совкомфлот» были отправлены на пересмотр. Выплаты дивидендов за 2025 г. мы не ожидаем.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».