Акции "Совкомбанка" привлекательны для долгосрочного инвестирования
Совкомбанк представил результаты по МСФО за первый квартал 2025 года. Рассказываем об основных моментах.
Кредитный портфель
Кредитный портфель юрлиц на 31 марта 2025 года составил 1321 млрд рублей, снизившись с начала года на 5%, при этом относительно 31 марта 2024 года кредитный портфель увеличился на 12%.
Кредитный портфель физлиц вырос на 1% с начала года и на 23% относительно 31 марта 2024 года, до 1298 млрд рублей, за счет роста автокредитования, ипотеки и кредитных карт.
Доходы и прибыль
Выручка банка выросла на 57% год к году и достигла 228 млрд рублей за счет роста комиссионных доходов и доходов небанковского бизнеса.
Чистые процентные доходы снизились на 2%, до 35 млрд рублей, на фоне роста процентных расходов банка по депозитам.
Чистые комиссионные доходы выросли на 63%, до 9 млрд рублей, в результате масштабирования гарантийного бизнеса и роста расчетно-кассового обслуживания.
Доходы от небанковской деятельности выросли в 3,4 раза и составили 13 млрд рублей благодаря росту страхования жизни, электронных платежей и комиссий закупочных платформ.
Регулярная чистая прибыль (чистая прибыль без учета единоразовых расходов) выросла на 5%, до 13 млрд рублей, притом, что ее рост был ограничен возросшими затратами на фондирование и операционными расходами.
Чистая прибыль составила 13 млрд рублей, снизившись на 50% год к году вследствие получения убытка от нерегулярной деятельности, в том числе убытков по операциям с иностранной валютой, драгоценными металлами и производными финансовыми инструментами.
Чистая процентная маржа снизилась на 1 п. п., до 4,3%, вследствие опережающего роста ставок фондирования относительно темпов роста ставок кредитования.
Капитал
Акционерный капитал вырос на 7% с начала года и на 18% относительно 31 марта 2024 года, до 352 млрд рублей. Рентабельность капитала с 31 марта 2024 года снизилась с 35,6 до 14,7%.
Наше мнение
По итогам первого квартала 2025 года банк заработал акционерам 0,52 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 3,3% текущей акционерной доходности.
Учитывая высокий уровень процентных ставок и замедление экономики, регулярная чистая прибыль Совкомбанка показала положительную динамику, при этом менеджмент банка подтвердил прогноз об увеличении прибыли в 2025 году.
По мнению менеджмента, в условиях высоких ставок важным для банка является сохранение высокого качества кредитного портфеля. Совкомбанк усилил фильтр при отборе клиентов, ограничил рискованные сегменты и консервативно подходит к наращиванию портфеля, что позитивно влияет на качество кредитного портфеля.
По нашему мнению, акции Совкомбанка остаются привлекательными для долгосрочного инвестора.