Акции SoundHound: стоит ли покупать после падения на 7% после третьего квартала?
SoundHound AI, Inc. SOUN пережила насыщенные несколько недель. Компания, занимающаяся разговорным ИИ, 6 ноября представила сильные результаты за третий квартал 2025 года, продемонстрировав рост выручки на 68% по сравнению с прошлым годом, улучшив маржу и повысив прогноз на весь год. Тем не менее, реакция рынка оказалась осторожной. Акции упали примерно на 7% с момента выхода отчета, значительно уступив индексу Zacks Computers – IT Services, который вырос на 1,2% за тот же период. Акции также отстали от более широкого сектора Zacks Computer and Technology, который увеличился на 1,5%, и от роста S&P 500 на 1,9%. Это снижение заставляет инвесторов задуматься, означает ли оно более глубокие проблемы или представляет собой потенциальную возможность.
По текущей цене SoundHound торгуется с большим 47% дисконтом к своему 52-недельному максимуму в $24.98, хотя все еще находится более чем на 121% выше своего 52-недельного минимума.
Показатели цен на акции SOUN
Источник изображения: Zacks Investment Research
Ее оценка остается высокой, с прогнозируемым коэффициентом P/S за 12 месяцев на уровне 26 по сравнению с 16.67 в отрасли, что отражает как сильные ожидания роста выручки, так и высокий рыночный оптимизм в отношении ее решений в области голосового и агентного ИИ.
Оценка SOUN
Источник изображения: Zacks Investment Research
Но после снижения на 7% после отчетности главный вопрос для инвесторов заключается в том, открыло ли это снижение привлекательную точку входа или риски остаются слишком значительными, чтобы их игнорировать. Чтобы ответить на это, давайте оценим как ускоряющиеся перспективы роста компании, так и операционные и конкурентные вызовы, которые все еще формируют ее траекторию.
Сила выручки SoundHound остается ее главным преимуществом
SoundHound зафиксировала выручку за третий квартал в $42 миллиона, что на 68% больше по сравнению с прошлым годом, что стало очередным рекордным кварталом, поддерживаемым ростом в области корпоративного ИИ, ресторанов, автомобилестроения, IoT и финансовых услуг. Руководство отметило ускоряющееся глобальное принятие разговорного и голосового ИИ, поддерживаемое миллионами встроенных конечных точек и продолжающимся успехом платформы Amelia 7, включая улучшенное обновление Amelia 7.3 (читайте подробнее: SoundHound Q3 Earnings Beat как ИИ-моментум способствует росту продаж на 68%).
Внутренний модельный фонд речи Polaris компании становится очевидным отличием, сокращая уровень ошибок до трех раз и улучшая скорость, снижая зависимость от дорогих сторонних LLM. Этот переход улучшает производительность продукта и поддерживает расширение маржи.
Спрос со стороны предприятий остается сильным, при этом здравоохранение, финансовые услуги, страхование, ИТ-услуги и телекоммуникации приводят к новым и расширенным многолетним сделкам. Развертывание ИИ в ресторанах продолжает масштабироваться по крупным сетям, а новое партнерство по высокообъемному IoT с крупной китайской аппаратной компанией может добавить миллионы интеграций устройств в ближайшие годы.
SoundHound также готовится к долгосрочному росту в области Voice Commerce, ожидая начать коммерческие развертывания в 2026 году с несколькими OEM, уже находящимися на продвинутых пилотных проектах.
Компания завершила квартал с $269 миллиона наличными и без долгов, что дает ей solid гибкость для инвестирования и конкуренции на фоне растущих затрат в отрасли.
Более четкий путь к прибыльности
Убытки SoundHound продолжали сокращаться в третьем квартале, составив $13 миллионов по не-GAAP и $14,5 миллионов по скорректированному EBITDA. Не-GAAP валовая маржа улучшилась до 59% благодаря эффективности облака и большему использованию внутренних моделей. Руководство подтвердило, что ожидает достижения безубыточности к концу 2025 года и вступлению в 2026 год, поддерживаемое примерно $20 миллионами синергий от приобретений и сильным импульсом выручки.
Аналитики также ожидают значительного улучшения чистой прибыли. Оценка убытка на 2025 год составляет 13 центов на акцию, что значительно ниже убытка в $1.04 за прошлый год, тогда как оценка на 2026 год еще больше сокращается до 5 центов. Ожидается, что выручка почти удвоится в 2025 году и вырастет примерно на 39% в 2026 году, что отражает ожидания масштабирования и увеличения маржи.
Тенденция оценки EPS SOUN
Источник изображения: Zacks Investment Research
Тенденция оценки выручки SOUN
Источник изображения: Zacks Investment Research
Хотя SoundHound торгуется с премиальным прогнозируемым P/S на уровне 26, ее быстрый рост, увеличивающаяся доля на рынке и улучшающаяся рычаговая эффективность могут оправдать такую оценку, хотя любой замедление расходов на ИИ или принятие со стороны предприятий остается риском.
Краткосрочные проблемы настраивают на сдержанный оптимизм
Даже с сильным ростом несколько проблем сдерживают оптимизм инвесторов. Снижение на 7% после отчетности отразило опасения по поводу краткосрочных неблагоприятных факторов, включая продолжающуюся слабость в автомобильной отрасли. Руководство отметило, что глобальные тарифы и слабость в отрасли ограничили развертывание в автомобильной сфере, при этом сроки восстановления все еще неясны.
Результаты GAAP были под давлением из-за не денежного начисления по справедливой стоимости в размере $66 миллионов, связанного с недавними приобретениями, что привело к чистому убытку в $109,3 миллиона и создало волатильность, которая может беспокоить инвесторов. Операционные расходы также продолжают расти из-за приобретений, увеличения численности сотрудников и инвестиций в центры обработки данных, что продлевает путь к стабильной прибыльности.
Приобретение Interactions добавляет стратегический масштаб, но влечет за собой риски интеграции, поскольку SoundHound работает над слиянием устаревших систем и унификацией моделей выхода на рынок. Конкуренция со стороны крупных поставщиков LLM остается острой, что может повлиять на ценообразование и циклы продаж, несмотря на преимущество внутренней модели SoundHound.
Премиальная оценка добавляет еще один уровень давления, оставляя акции более уязвимыми, если рост выручки замедлится или развертывания продуктов столкнутся с задержками.
Позиция конкуренции SoundHound
SoundHound сталкивается с растущей конкуренцией со стороны Nuance Communications — сейчас часть Microsoft MSFT, Verint Systems VRNT и LivePerson LPSN, каждая из которых глубже погружается в разговорный и корпоративный ИИ. Nuance Communications продолжает использовать облачные технологии Microsoft и экосистему Copilot, в то время как Verint Systems расширяет свой набор инструментов для взаимодействия с клиентами на основе ИИ. LivePerson также расширяет свои инструменты агентной автоматизации. Тем не менее, собственные модели речи и агентная структура SoundHound предоставляют ей преимущество в точности, задержке и гибкости развертывания. Даже когда Nuance Communications, Verint Systems и LivePerson ведут активную конкуренцию, вертикальная глубина SoundHound и ее внутренняя технология помогают защитить долю рынка.
Является ли снижение на 7% возможностью для покупки?
Долгосрочные перспективы SoundHound остаются привлекательными. Компания быстро масштабируется в нескольких отраслях, ее собственные ИИ-модели дают ей сильное отличие, а ее расширение в области агентного ИИ и Voice Commerce ставит ее на передний план взаимодействия человека с машиной следующего поколения. Рост выручки остается сильным, принятие со стороны предприятий увеличивается, а синергия от приобретений должна поддержать расширение маржи в 2026 году.
Тем не менее, инвесторы должны взвесить эти сильные стороны против продолжающихся убытков, высоких расходов, волатильности GAAP, конкурентного давления и слабости в определенных вертикалях. При коэффициенте P/S 26X оценка предполагает значительный успех в исполнении. Недавний откат опускает акции значительно ниже их 52-недельного максимума, но это не обязательно делает их «дешевыми», учитывая премию к средним показателям по отрасли.
С рейтингом Zacks #3 (Удерживать) акции выглядят сбалансированными между возможностью и риском. Долгосрочная история SoundHound остается неизменной, но текущая ситуация предполагает, что инвесторы могут предпочесть подождать большей ясности в отношении прогресса прибыльности, этапов интеграции и более широких тенденций расходов на ИИ. Для тех, кто готов к большему риску и имеет долгосрочную перспективу, недавнее снижение может предоставить улучшенную точку входа. Более консервативные инвесторы могут предпочесть следить за акциями на предмет признаков устойчивого улучшения маржи и стабилизации в ключевых секторах. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
#1 Акция полупроводников для покупки (не NVDA)
Невероятный спрос на данные подогревает следующий цифровой золотой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно модернизироваться, компании, предоставляющие оборудование для этих гигантов, станут NVIDIАми завтрашнего дня.
Один малоизвестный производитель микросхем уникально расположен, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые титаны, такие как NVIDIA, не производят. Он только начинает выходить на передний план, что как раз то место, где вы хотите быть.
Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>
Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
SoundHound AI, Inc. (SOUN): бесплатный отчет по анализу акций.
Эта статья изначально была опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод