Акции «Софтлайна» выглядят весьма дешево
На минувшей неделе от «Софтлайна» пришли две важные новости:
Компания получила 2,95 млрд руб. от погашения белорусских облигаций, которые компания когда-то покупала по 30-40% от номинала. В итоге бумаги были погашены по 110% номинала, и по прибыли здесь получились иксы! Сейчас на балансе ещё остались облигации на $70 млн, и учитывая что все погашения за этот год прошли по номиналу, можно ожидать, что эти $70 млн тоже погасятся не меньше, чем по номиналу. Плюс ко всему, долларовые облигации на балансе защищают «Софтлайн» от валютного риска.
2️⃣ Вместе с сообщением о погашении, «Софтлайн» заявил о намерении провести байбэк:
«Группа объявляет о созыве заседания Совета директоров компании, в рамках которого, помимо прочего, будет рассмотрен вопрос об обратном выкупе акций ПАО «Софтлайн» в связи с рекомендацией менеджмента, который считает рыночную стоимость компании недооцененной», — говорится в релизе.
Это, конечно, хороший знак — менеджмент «Софтлайна» уверен в перспективах бизнеса и поэтому считает, что вложение в акции собственной компании — это топ пик на рынке:)
И если попытаться собрать воедино все потенциальные драйверы для роста бизнеса «Софтлайна», то список действительно получается внушительный:
- в 2024 году «Софтлайн» купил уже 8 компаний, и только эти свежекупленные компании по прогнозам самой компании принесут дополнительные 2 млрд к EBITDA;
- у «Софтлайна» сильно растёт рентабельность — в последнем отчете был рекорд 36,8%;
- в планах провести IPO "дочек".
Что интересно, на этом фоне капитализация «Софтлайна» (#SOFL) находится во флэте, на уровне около 50 млрд руб., и складывается впечатление, что для своих показателей и темпов роста компания выглядит весьма дёшево.
Возможно, уже совсем скоро мы увидим переоценку стоимости акций, когда в фин. отчётности по МСФО за 9 мес. и 12 мес. 2024 года найдут отражение результаты новых купленных компаний, пусть даже и не за весь текущий год.
Финансовый отчёт за 9М2024 ждём 14 ноября, конференц-звонок уже тоже объявили. Интересно будет послушать и понаблюдать. Возможно, будет отдельный пост с самыми интересными тезисами, которые мы услышим на этом звонке.