Акции "Сбербанка" привлекательны для долгосрочного инвестора
Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за март 2025 года.
Клиенты
Количество розничных клиентов выросло на 0,2 млн с начала года, до 110,1 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,3 млн компаний.
Кредитный портфель
Розничный кредитный портфель без учета цессии по автокредитам вырос на 0,3% за март и на 0,1% с начала года, до 17,5 трлн рублей. В марте было выдано 292 млрд рублей кредитов. Объем выданных жилищных кредитов составил 171 млрд рублей. В целом портфель жилищных кредитов за месяц вырос на 0,6% и на 0,1% с начала года, составив 11 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов в марте снизился на 2,4%, составив 3,6 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт вырос на 1,5%, до 2,4 трлн рублей.
Корпоративный кредитный портфель увеличился на 0,5% в марте, составив 27,2 трлн рублей. С начала года портфель снизился на 1,8%.
Доля просроченной задолженности составила 2,5% на конец марта.
Средства клиентов
Средства физических лиц продемонстрировали рост в марте на 1,8%, составив 28,2 трлн рублей, с начала года они прибавили 3,1%. Средства юридических лиц в марте снизились на 6,6%, до 12,3 трлн рублей, на фоне оптимизации стоимости привлечения пассивов. С начала года средства юридических лиц снизились на 6,5%.
Деньги
С начала года чистый процентный доход увеличился на 15% год к году, достигнув 711,6 млрд рублей, на фоне увеличения доходности работающих активов. Рост чистых процентных доходов в марте составил 14,9%. Чистый комиссионный доход вырос на 1,9% год к году, достигнув 168,9 млрд рублей. При этом в марте рост составил 0,3% к аналогичному периоду предыдущего года.
Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости за три месяца 2025 года, снизились на 68,5% год к году и составили 64,8 млрд рублей.
Операционные расходы за три месяца 2025 года увеличились на 14,3% год к году, достигнув 237,8 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 29,2% за аналогичный период.
Чистая прибыль Сбербанка за три месяца 2025 года выросла на 11,1% год к году, достигнув 404,5 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,6%. В марте Сбербанк заработал 137,2 млрд рублей чистой прибыли, а рентабельность капитала за этот месяц составила 21,5%.
Наше мнение
Сбербанк представил хороший финансовый результат за март 2025 года в условиях сокращения кредитования. Положительное влияние на чистую прибыль оказало существенное снижение расходов на резервы и переоценка кредитов, что в текущих условиях высоких процентных ставок формирует риски возможного доначисления резервов в будущие периоды в случае ухудшения качества заемщиков.
Продолжающееся снижение корпоративного кредитования Сбербанка в марте отражает эффективность текущей денежно-кредитной политики Банка России по борьбе с инфляцией и возможности в дальнейшем перейти на смягчение денежно-кредитной политики.
Мы продолжаем позитивно смотреть на акции Сбербанка и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
Комментарии