Акции “Сбера” - одни из лучших на российском рынке

Отчетность “Сбера” по МСФО за 1кв23 не преподнесла больших сюрпризов, хотя показала серьезный рост практически по всем ключевым направлениям бизнеса. Несколько ранее компания уже представила отчетность по РСБУ за 4 месяца. Поэтому акции отреагировали скромным ростом. Что касается дальнейших перспектив – мы считаем акции “Сбера” одними из лучших на рынке РФ с точки зрения соотношения риск/доходность.

После отчета и последовавшего роста бумаги “Сбера” могут довольно быстро закрыть дивидендный гэп, который образовался после отсечки, особенно после того, как денежные выплаты дивидендов поступят на счета (к концу мая предположительно). Более того гэп почти уже закрылся – осталось вырасти на 7 рублей –это всего 3% роста.

Главный потенциальный риск инвестиций в “Сбер” – какие-то геополитические серьезные потрясения, которые приведут к серьезным экономическим последствиям.

В конце 2023 года “Сбер”, по заверениям менеджмента, представит обновленную дивидендную политику. Из предполагаемых изменений стратегия может содержать предложение платить дивиденды дважды в год, что было бы лучше с точки зрения привлекательности акции.

Windfall tax  не окажет значимое влияние на дивидендную политику Сбера, т.к. речь идет о крайне незначительной сумме для банка – Герман Греф не так давно заявил что компания заплатит досрочно, 10 млрд руб – это меньше 1% ожидаемой чистой прибыли за 2023 год, которая ожидается на уровне 1,3 трлн рублей.