"Роснефть" более устойчива к санкциям, чем "ЛУКОЙЛ"

Локально акции "Роснефти" находятся под одновременным давлением непростой конъюнктуры на рынке нефти и новых санкций. Сочетание аномально крепкого рубля и сниженных мировых цен на нефть приводят к тому, что стоимость Urals сейчас держится около уровня 4000 руб. за баррель против более 6000 руб. за баррель в начале года, что вызывает ухудшение финансовых результатов компании.

"Роснефть", на наш взгляд, более устойчива к санкциям, чем "ЛУКОЙЛ", на фоне значительной доли трубопроводного экспорта в Китай и относительно небольшого количества международных активов. В то же время небольшое снижение экспорта и рост дисконта в краткосрочной перспективе вероятны и для "Роснефти". На этом фоне мы ставим акции компании на пересмотр для учёта новых вводных.