Акции "Роснефти" достигли целевой цены

На фоне конфликта на Ближнем Востоке акции "Роснефти" с конца февраля выросли почти на 25% и превысили нашу целевую цену в 481,6 руб. "Роснефть", конечно, является одним из крупнейших бенефициаров конфликта и последующего роста цен на нефть. Компания выделяется фокусом на сегменте разведки и добычи, а финансовый рычаг (т.е. наличие долга) увеличивает чувствительность прибыли к изменению конъюнктуры. При этом российские нефтяники в целом выигрывают не только от непосредственно роста мировых цен, так и от сокращения дисконта на российские сорта. Также у "Роснефти" за счёт проекта "Восток Ойл" больше шансов нарастить добычу, если ОПЕК+ из-за текущих событий продолжит увеличивать квоты, а трудности с поставками в Индию сойдут на нет.

На наш взгляд, если конфликт на Ближнем Востоке затянется, это может привести к более устойчивому периоду повышенных цен на нефть и более низких дисконтов на российские сорта. Дополнительным драйвером для российских нефтяников является вероятное ослабление рубля из-за корректировки бюджетного правила. На фоне сочетания данных положительных факторов мы ставим акции "Роснефти" на пересмотр и планируем обновить наш взгляд на них после выхода отчёта за 2025 год, который ожидается до конца марта.

*Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 11.03.2026.

**Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».