Акции Realty Income: возможность покупки, удержания или продажи после квартальных отчетов за 4-й квартал?

Realty Income O завершила 2025 год еще одним стабильным кварталом, укрепив свою репутацию одного из самых последовательных REIT с чистой арендой на рынке. Основное внимание компании остается ясным: расширять свою глобальную платформу в сфере недвижимости, защищать баланс и обеспечивать надежные ежемесячные дивиденды, поддерживаемые повторяющимся денежным потоком.

С точки зрения фондового рынка акции оставались чувствительными к ожиданиям по процентным ставкам на протяжении последнего года, что характерно для REIT с чистой арендой. Хотя волатильность сохранялась в 2025 году, акции стабилизировались к концу года, поскольку инвесторы положительно отреагировали на улучшение доступа к капиталовому рынку, активное развертывание инвестиций и четко определенный план роста на 2026 год.

За последние три месяца акции Realty Income выросли на 15,6%. Акции O не только опередили своих близких конкурентов, таких как независимые REIT, Agree Realty Corporation ADC и Essential Properties Realty Trust, Inc. EPRT, но также превзошли индустрию Zacks REIT и Equity Trust - Retail и индекс S&P 500 Composite.

Хотя стратегические инвестиции компании предвещают долгосрочный рост и повышение дивидендов поднимает настроение инвесторов, ее инвестиционная теза представляет собой как убедительные факторы роста, так и законные опасения. Давайте рассмотрим их, чтобы в конечном итоге принять решение о том, следует ли удерживать акции, покупать или продавать и фиксировать прибыль.

Стабильность прибыли поддерживает тезу для O. Основная история заключается в долговечности денежного потока. Корректированные фонды от операций (AFFO) за весь 2025 год составили $4,28 на акцию, что свидетельствует о стабильности прибыли, несмотря на высокий уровень процентных ставок. AFFO за четвертый квартал составил $1,08 на акцию, что отражает постоянный сбор арендной платы и высокую заполняемость портфеля.

Важно, что прогноз на 2026 год в размере $4,38–$4,42 на акцию подразумевает умеренный рост по сравнению с предыдущим годом. Хотя это не агрессивный прогноз, он отражает реалистичный подход к развертыванию капитала и подбору кредитов. Для компании, которая в первую очередь ориентирована на стабильность доходов, а не на быстрый рост, эта стабильная траектория имеет значение.

Агрессивная, но дисциплинированная инвестиционная деятельность O. Realty Income инвестировала $6,3 миллиарда (ее доля составила $6,2 миллиарда) в 2025 году с взвешенной средней первоначальной доходностью наличности примерно 7,3%. Только в четвертом квартале объем сделок составил около $2,4 миллиарда. Цель на 2026 год в размере $8 миллиардов сигнализирует о доверии к возможности поиска возможностей по всей территории США и Европы.

Компания продолжает использовать несколько каналов, включая прямые приобретения, продажу с последующей арендой и партнерства. Руководство подчеркнуло наличие надежного инвестиционного пула и возможность заключения сделок в различных рамках, что помогает поддерживать ценовую дисциплину. Если спреды останутся благоприятными, этот масштаб может привести к росту AFFO в следующем несколько лет.

Баланс и ликвидность остаются сильными сторонами O. Ликвидность составила более $4,1 миллиарда на конец 2025 года, предоставляя гибкость для финансирования инвестиционного пула на 2026 год. Чистый долг к скорректированному EBITDA остается в пределах целевого диапазона руководства, поддерживая его высокие инвестиционные кредитные рейтинги.

После окончания года компания также разместила конвертируемые старшие облигации и использовала средства для рефинансирования долга и выкупа акций, оптимизируя свою капитализацию. Взвешенная средняя стоимость капитала остается конкурентоспособной по сравнению со многими конкурентами, что является важным преимуществом при оценке сделок крупного масштаба на конкурентном рынке.

Метрики портфеля показывают устойчивость O. Основные показатели портфеля продолжают выглядеть солидно. Заполняемость составила 98,9% на конец 2025 года, что отражает защитный характер его арендаторской базы. Компания сообщила о ставках возврата аренды примерно 104% на объектах, которые были повторно сданы в аренду в течение года, что указывает на ценовую силу при смене арендаторов.

Портфель охватывает тысячи объектов недвижимости по всей территории США и Европы с длинным средневзвешенным сроком оставшейся аренды. Диверсификация арендаторов остается широкой, с экспозицией на категории услуг и необязательной розничной торговли, которые, как правило, показывают относительно хорошие результаты во время экономических спадов.

Ключевой риск для O: рост зависит от условий спредов. Основная область осторожности - это риск исполнения, связанный с ее инвестиционным планом на 2026 год в размере $8 миллиардов. Поддержание роста AFFO зависит от сохранения привлекательных инвестиционных спредов по сравнению с ее стоимостью капитала. Если процентные ставки останутся высокими или конкуренция по ставкам капитализации усилится, дополнительно рост прибыли может замедлиться.

Руководство также включило консервативные предположения о кредитных убытках на 2026 год, признавая, что некоторые арендаторы остаются под наблюдением. Хотя текущая заполняемость высока, любое значительное нарушение со стороны арендаторов может негативно сказаться на краткосрочном импульсе прибыли.

Пересмотры оценок и оценка O. Пересмотры оценок отражают несколько смешанную тенденцию. За последние семь дней оценки для FFO O на 2026 год были немного снижены, в то время как для FFO на 2027 год на акцию остались без изменений, что указывает на сбалансированное мнение о росте и давлениях на затраты.

С точки зрения оценки, акции Realty Income торгуются на уровне прогнозного коэффициента цена к FFO за 12 месяцев 14,97X, ниже среднего уровня по индустрии розничных REIT в 16,54X, но выше своего трехлетнего медианного значения. Акции O также в настоящее время торгуются с разумной скидкой по сравнению с отраслевыми конкурентами, Agree Realty Corporation и Essential Properties Realty Trust. Эта оценочная разница может не быть такой благоприятной, как кажется. Agree Realty торгуется на уровне прогнозного коэффициента цена к FFO за 12 месяцев 17,47X, в то время как Essential Properties Realty Trust торгуется на уровне 16,35X.

Тем не менее, оценка Value Score D указывает на то, что Realty Income может не быть выгодной по текущим уровням. Тем не менее, стратегические инвестиции компании, постоянный рост дивидендов, поддерживаемый предсказуемым арендным доходом, делают ее привлекательной для долгосрочных инвесторов, ориентированных на доход.

Подводя итог по Realty Income. Realty Income продемонстрировала еще один предсказуемый квартал с солидным AFFO, высокой заполняемостью и четким планом роста на 2026 год. Баланс находится в хорошем состоянии, ликвидность достаточно велика, а дивиденд остается хорошо покрытым денежным потоком. В то же время ожидания роста умеренные и зависят от сохранения благоприятных инвестиционных спредов на конкурентном рынке.

Для инвесторов, ориентированных на доход, ищущих стабильность и ежемесячные дивиденды, акции продолжают выполнять свою задачу. Тем не менее, с умеренным прогнозируемым ростом и макроэкономической чувствительностью к ставкам соотношение риска и вознаграждения выглядит сбалансированным на текущих уровнях. Основываясь на последних результатах и прогнозах, а также пересмотрах оценок и оценках, удержание акций может быть разумным подходом, учитывая сильную историю компании по росту ежемесячных дивидендов и стратегический фокус на секторах высококачественной недвижимости.

В настоящее время Realty Income имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Примечание: Все, что связано с доходами, представленными в этом материале, относится к фондам от операций (FFO) — широко используемому показателю для оценки производительности REIT.

Главный исследователь Zacks называет "акцию, которая с наибольшей вероятностью удвоится". Наша команда экспертов только что выпустила список из 5 акций с наибольшей вероятностью роста на +100% и более в ближайшие месяцы. Из этих 5, директор исследований Шераз Мьян выделяет одну акцию, которая должна вырасти больше всего.

Этот топовый выбор — малоизвестная компания в сфере спутниковой связи. Ожидается, что космос станет триллионной индустрией, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики предсказывают значительный рост выручки в 2025 году. Конечно, не все наши элитные выборы становятся победителями, но эта акция может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые, как ожидалось, удвоятся, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.

Бесплатно: Узнайте о нашей топовой акции и 4 других.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать отчёт "7 лучших акций на следующие 30 дней". Нажмите здесь, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод