Акции Positive Technologies еще могут снизиться, но долгосрочно остаются привлекательными

Акции Positive Technologies стали чуть ли не главным разочарованием инвесторов в секторе IT-компаний в начале 2025 года. Связано это было с несколькими факторами и прежде всего с ухудшением собственных прогнозов финрезультатов компании. Рынок уже увидел несколько волн снижения цены акций, я думаю, что какие-то шоки могут еще быть, потому что полные финансовые результаты Positive Technologies опубликует в начале апреля.

Мы видели динамику отгрузок, которые по итогам 2024 года оказались на уровне 2023–го вместо роста. При этом операционные и финансовые расходы, скорее всего, росли, потому что по итогам 2024 года у компании был чистый долг, а годом ранее чистый «кэш». Так что мы можем увидеть отрицательную динамику EBITDA и чистой прибили, поэтому рынок вероятно отреагирует соответствующим образом.

Однако в долгосрочных перспективах компании я не сомневаюсь, думаю, что они будут в порядке. Рынок кибербезопасности – структурно растущий. Positive Technologies – сильный лидер в своих ключевых сегментах, кроме того выходит в новые сегменты. Речь в частности о новом продукте PT NGFW (Next Generation Firewall), который был запущен с опозданием, и его реализация привела к недовыполнению прогноза. По моим прогнозам, только этот продукт PT NGFW может дать компании около 25-30% роста, если все остальное останется неизменным. А если мы увидим восстановление бюджетов кибербезопасности, то рост может быть значительней. 

Эксперт  поделился своим мнением в ходе онлайн-трансляции в ТГ-канале “Газпромбанк-Инвестиции” “Рынок телеком: идеи на 2025 год”.