Акции "Полюса" остаются в фаворитах

Рынок закладывает рост выручки и прибыли Полюса в долларах на фоне подъема мировых цен на золото, но при этом некоторое снижение рентабельности у компании из-за опережающего роста издержек. 

Продажи золота выросли почти на треть год к году (цена золота выросла почти на 40%). Чистая прибыль по итогу останется на на уровне 1 полугодия 2024 года. Рост прибыли, если  будет, то в пределах 10%.

Акции Полюса остаются фаворитами у многих инвесторов. Бумага идет с сильным опережением рынка: +55% с начала года и около +75% за целый год (12 месяцев). На следующие 12 месяцев консенсус закладывает скромные +10% с учетом дивидендов. Но это с учетом текущих (уже выросших цен на золото) в рублях доходность может оказаться выше из-за ожидаемого ослабления российской валюты. Текущее равновесие на валютном рынке неустойчиво. Пара доллар/рубль сильно отклонилась от привычной траектории, поэтому акции всех экспортеров, включая золота — интересны.

Золото, если смотреть в долларах, к концу года может оставаться в диапазоне $3200-3500 за унцию. Но падение или слабый рост самого металла могут быть компенсированы валютной переоценкой. В рублях мы вполне можем увидеть 9,5-10 тыс. за грамм.