Акции "Полюса" могут вырасти до 16000-17500 рублей

Акции Полюса (PLZL 14554 руб., +6,69%) подорожали на фоне новости о том, что совет директоров компании рассмотрит вопрос о дивидендах за последние 12 месяцев. Согласно дивидендной политике, выплата может составить 30% от выручки EBITDA, что соответствует 1100-1200 руб. на одну акцию (дивидендная доходность около 8,3%-8,8% по текущим котировкам). Для рынка это неожиданное решение, т. к. инвесторы не ожидали дивидендов от компании ранее, чем завершится строительства Сухого лога в 2028 году. Выплата дивидендов приведет к переоценке акций из-за нивелирования риска корпоративного управления. По нашей оценке, потенциал дальнейшего роста котировок акций Полюса составляет 16000-17500 руб., учитывая текущий показатель EV/EBITDA на уровне 3,5х, стабильные дивиденды и сохранение высоких цен на золото.

Результаты РусАгро (AGRO 1221,4 руб., +0,89%) III квартал 2024 года отражают рост выручки на 6% по сравнению с тем же периодом прошлого года, до 82,8 млрд руб. Позитивная динамика в основном обусловлена результатами масложирового сегмента (на который приходится 56% от выручки), выручка в котором увеличилась на 17% до 46,6 млрд. руб. В то же время сахарный и сельскохозяйственные сегменты немного просели из-за неурожая и временного запрета на экспорт сахара в июле и августе 2024 года.

Северсталь (CHMF 1189,8 руб., -0,2%) опубликовала результаты за III квартал 2024 года. Производство стали и чугуна снизилось на 8% и 11% соответственно из-за ремонта конвертерной печи и падение темпов строительства. Тем не менее по сравнению с тем же периодом прошлого года выручка увеличилась на 14% до 219,1 млрд руб. на фоне роста продаж и повышения доли готовой продукции. Кроме того, директоров компании рекомендовал дивиденды за III квартал в размере 49,06 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 5% по текущим котировкам.

Операционные результаты Европлана (LEAS 677,2 руб., +2,47%) за 9 месяцев 2024 года демонстрируют умеренный рост основного бизнеса.  С января по сентябрь 2024 года компания закупила и передала в лизинг более 43 тыс. единиц автотранспорта и техники на сумму 184,7 млрд руб. с НДС. За 9 месяцев с начала 2024 года количество лизинговых сделок выросло на 11% по сравнению с тем же периодом 2023 года, а общее число сделок компании достигло 655 тыс. Общие темпы роста бизнеса немного сократились из-за ужесточения денежно-кредитной политики, что приводит к удорожанию лизинга.